智通財經APP獲悉,高盛發佈報告稱,中芯南方獲國家集成電路基金II及上海集成電路基金II注資,根據協議,中芯國際(00981)對合資工廠持股比例將由50.1%減少至38.5%,中芯未來所負擔的虧損也會減少。
高盛預期,受客戶基礎擴大、應用更廣及較少競爭所推動,中芯14nm收入增長將較28nm更快,但預期14nm工藝剛量產,仍處於早期階段,相信未來一至兩年可能會出現運營虧損。
高盛以2021年預期市帳率約2.1倍計,維持目標價22.2港元及“買入”評級不變,持續列入“確信買入”名單內,並預計盈利增長將受到海思半導體等國內客戶結構性需求增長的推動。高盛表示,公司今年盈利增長預計復甦至升5%,2021及2022年將加快至39%及35%;股本回報率受惠於淨利潤率提升,預計由今年的4%增長至明年及2021年的5%及7%,並於2024年達至11%、2028年預計達16%。