Investing.com - 本周美國貨幣市場的波動增加了美聯儲再次擴大其資產負債表的可能性。不過，機構分析師指出，此舉不應與基於寬鬆貨幣政策的降息舉措相提並論。
相反，它與金融系統的機制有關。數據顯示，從本週一下午到週二上午，通過回購協議借入隔夜現金的成本飆升至10%，增幅超過4倍。貨幣市場利率的飆升可能是銀行缺乏足夠現金儲備的一個表現。
回購市場的流動性緊張為多重因素所致。就在企業季末繳稅抽走資金之際，市場又迎來大量新發美國國債的結算，增加了交易商資產負債表上的持倉。
彭博週三援引Evercore ISI分析師克裏希納·古哈（Krishna Guha）和厄尼·特德斯基（Ernie Tedeschi）的報告稱，FOMC很有可能會縮短或者直接放棄維持資產負債表不變的狀態。這兩位分析師的基本假設情景是，美聯儲可能會從10月開始每月購買高達140億美元的美國國債。
但兩位分析師指出，恢復債券的購買並不是一項政策舉措。“這不會是QE或者所謂‘輕量版QE’的恢復，” 古哈和特德斯基寫道。“當然，此舉會提高美債的收購價，因此可能仍會產生一些市場影響。”
此前，美聯儲決策者一再強調，他們將尋求銀行擁有充足的儲備供應，確保他們能夠有效實施貨幣政策，避免短期利率超過央行目標利率水準的風險。但本周的貨幣利率飆升使這個目標受到威脅，促使美聯儲作出應對。
早在3月份，美聯儲就在一份聲明中表示，一旦儲備縮減到已經影響貨幣政策實施的水準，央行就會再度開始讓擴大其資產負債表。當前，美聯儲的儲備略低於1.5萬億美元，低於2014年高峰時的2.8萬億美元。
週二，紐約聯儲的公開信息就顯示美聯儲執行了十年來的首次隔夜回購操作，買入532億美元國債，幫助將聯邦基金利率維持在2%至2.25%的目標區間；紐約聯儲週三再次進行隔夜回購操作，規模高達750億美元。
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