這家中國電子商貿公司可能規模較小，但與其美國同業相比卻有一些優勢。 京東(NASDAQ：JD)的股價在2020年一直在飊升，年初至今的升幅達42%，成為中國首屈一指的網絡直銷平台。作為一家中資公司，京東避開了3月份美國股市的暴跌，而隨著區內經濟似乎逐漸恢復元氣，加上該公司在疫情下仍錄得强勁的首季業績，京東最近數周的升幅明顯加快。
投資者經常將京東與亞馬遜(NASDAQ：AMZN)比較，甚至將京東視為中國的亞馬遜。雖然這兩家公司並非完全可作比較，而亞馬遜在許多方面也是獨一無二的，但京東與這家美國電商巨企確實有不少共通點。京東不僅是中國第一大網絡直銷平台，亦經營本身的物流及交付網絡，爲其他賣家運送包裹。京東的業務已經擴展到醫療保健等領域，既是直銷商，也是市場營運商。
京東的規模遠較亞馬遜小，京東在2019年的收入為835億美元，亞馬遜為2,805億美元，京東的市值為730億美元，僅為亞馬遜的6%。儘管亞馬遜的估值是京東的16倍以上，但這家中國電子商貿營運商在某些關鍵領域遠較亞馬遜優勝。
1.京東是中國領先的超市營運商 京東在中國從事線上及線下生活雜貨銷售，現在是中國領先的超市企業。京東於2017年創辦「七鮮」超市連鎖店，計劃在2023年前開設1,000家分店。 此外，京東於中國數一數二的超市連鎖店永輝持有12%的股份，並且與在中國擁有438家門店的沃爾瑪建立了策略合作夥伴關係。
京東在第一季度業績電話會議上表示，其全方位超市集團──即線上及線下──去年的收入超過160億美元，比美國最大的實體超市連鎖店高出20%。京東大部分超市業務都是透過內部增長，此部分業務於第一季度的收入增長了47%。
相比之下，亞馬遜在建立超市業務方面一直舉步維艱，其亞馬遜生鮮(Amazon Fresh)經歷了十年的緩慢增長期，而亞馬遜於2017年收購了全食超市(Whole Foods)。即使收購了全食超市，亞馬遜在生活雜貨的銷售額仍然只有沃爾瑪及克羅格等美國領軍企業的一小部分。
2.京東擁有中國最大的藥店 在第一季度，新冠病毒疫情肆虐，京東的生活雜貨業務錄得強勁增長，而其京東健康的表現亦相當驕人，銷售額增長了65%，超過了中國最大的網上藥店的收入，活躍客戶於本季出現三位數增長。
京東健康在3月份推出了Android及iOS應用程式，提供醫藥及醫療保健産品及服務，以及醫療諮詢。截至4月30日，其免費線上諮詢服務已處理了1,100萬個查詢。
首席財務官黄宣德在電話會議上表示，該公司在百貨、雜貨及藥房等領域的增長正在協助該公司轉型為如亞馬遜般的「萬物商店」，而非僅僅是銷售電子産品及家電等高價商品，中國的消費者較常在網上購買這些商品。
與生活雜貨一樣，亞馬遜一直希望在醫療保健行業大展拳腳，除了在2018年收購線上藥房Pillpack外，去年亦推出Amazon Care醫療保健試點，並且與摩根大通及巴郡成立了合資企業Haven。然而，所有這些想法似乎仍處於初步階段。對亞馬遜來說，醫療保健領域的確存在商機，但卻未能佔據重大的市場份額。
3.京東的物流能力更强 京東及亞馬遜均以其物流能力見稱，但京東擁有730個倉庫，亞馬遜則有175個，京東的倉庫數量明顯多於亞馬遜。亞馬遜的倉庫面積較大，但若以總面積計算，京東擁有1.83億平方呎倉庫，亞馬遜為1.5億平方呎，顯然京東較為優勝。
京東的總銷售額仍然遠遠落後於亞馬遜，換言之，就目前的倉庫面積考慮，京東擁有充足的能力提高銷售額。此外，京東及亞馬遜均為倉庫自動化的領先企業，現正試驗無人機送貨及其他先進技術。
雖然亞馬遜股票有很多值得擁有的理由，但其估值已達1.2萬億美元，意味著增長最快的日子已經過去。與此同時，在某些亞馬遜裹足不前的領域，京東表現出色，加上其零售業務的成績及龐大的市場潛力 (如藥物及雜貨)的成功，京東或許有天可追及這家電商領軍企業。
最重要的是，在科技股中，京東股票的預期市盈率約為35倍，估值合理。如京東能夠繼續發展雜貨及健康等業務，那麽此股票仍有龐大的上升空間。
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亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
