OPEC+未能就更長期的產量政策達成一致意見,但其總體保持謹慎的增產計劃,同時全球燃料需求的快速復蘇和美國原油庫存下降,加劇了油市供應短缺憂慮,支撐了油價上周繼續飆升,創下2018年10月以來新高。伊朗原油可能入市和冠狀病毒德爾塔變異毒株快速蔓延的擔憂仍是威脅油價上行的兩大因素。截至收盤,美國WTI8月原油期貨整周累計上漲1.32%,收報75.10美元/桶,當周最高觸及76.19美元/桶,最低跌至71.96美元/桶。布倫特9月原油期貨整周累計上漲1.3%,收報76.23美元/桶,當周最高觸及76.70美元/桶,最低跌至73.34美元/桶。
隨著疫苗的全面接種和經濟重啟,美國、歐洲和中國等主要能源消耗國的強勁增長,夏季旅游人數大增,推動了全球燃料需求快速復蘇,這是油價持續上漲的基石。摩根大通將2021年全球原油需求預期上調20萬桶/日,其中多數增長來自中國,并預計美國需求將保持強勁,直至9月夏天自駕出行季結束。美國汽油需求6月下旬升至年度最高,而歐洲航班飛行量穩步攀升,最近兩周環比增長了16%。此外,歐美和中東多地遭遇酷熱天氣,導致發電廠消耗更多燃料以滿足民眾用電降溫需求。
而供應端方面,美國頁巖油生產商在支出方面保持紀律,康菲石油公司2021年削減4%的資本支出,將股票回購增加67%。除頁巖油公司之外的殼牌、BP、埃克森美孚也沒有隨著油價的上漲增加資本支出。供需兩端的配合導致全球油品庫存持續下滑,美國的油品總庫存已經降到了過去五年均值下方,全球浮倉也降到了2020年3月以來的最低。
俄羅斯原油產量下降,令市場供不應求局勢加劇。路透社援引兩名熟悉數據的消息人士的話指出,俄羅斯6月迄今原油產量較5月平均水平下降,盡管油價上漲,且OPEC+減產力度有所緩和。5月份,俄羅斯的OPEC+限產協議執行率接近100%,這意味著該國的限產執行率在6月將超過目標。
與此同時,OPEC+成員國之間的內訌加劇了焦慮情緒,刺激了油價上漲,因一旦當前協議僵持不下,默認的選項就是OPEC+的產能將一直維持到2022年4月都維持于當前水平不變,這顯然將進一步惡化供需失衡狀況。由于阿聯酋反對協議的某些方面,OPEC+周五連續第二天未能就石油產量政策達成協議。OPEC+在周五投票決定從2021年8月至12月增產約200萬桶/日,并將剩余的減產延長至2022年底,而不是到2022年4月。阿聯酋同意增產,但拒絕支持延長減產。而即便最終達成增產協議,區區每日50萬額外產能并不不足以消除當前的供給缺口。
原油庫存大幅下降進一步驗證了作為石油消費大國的美國需求正在穩步復蘇,煉油利用率達到2020年1月疫情爆發前的最高水平,為原油價格上漲注入動力。美國石油協會(API)最新數據顯示,截至6月25日當周,API原油庫存減少820萬桶至4.471億桶,連續第六周下降,前值減少719.9萬桶,預期減少446萬桶;汽油庫存增加240萬桶,連續五周增長,前值增加95.9萬桶,預期減少88萬桶;精煉油庫存增加42.8萬桶,前值增加99.2萬桶,預期增加64萬桶;庫欣原油庫存減少131.8萬桶,前值減少255萬桶。美國能源信息署(EIA)的數據顯示,截至6月25當周,美國原油庫存減少671.8萬桶至4.524億桶,連續第六周下降,2020年3月以來最低水平,預期減少385萬桶,前值減少761.4萬桶;汽油庫存增加152.2萬桶,預期減少90萬桶,前值減少293萬桶;精煉油庫存減少86.9萬桶,預期增加100萬桶,前值增加175.4萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少146萬桶,跌至2020年3月以來最低水平,前值減少183.3萬桶。此外,上周美國國內原油產量持平于1110萬桶/日。
上周美國石油和天然氣鉆機數量保持不變,隨著油價回升,活躍鉆機數此前一直在溫和增長。活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至7月2日當周,原油鉆井總數持平于372座,預期為377座;天然氣鉆井總數持平于98座,預期為98座;混雜鉆井總數增加5座,至5座;原油、天然氣和混雜鉆井平臺總數增加5座至475座,預期為477座。
然而,高傳染性新冠病毒德爾塔(Delta)變種毒株在98個國家和地區出現,且還在繼續變異和進化,引發更多國家重新實施封閉措施,在一定程度上限制了需求,威脅到了油價的持續上漲。法國和意大利的德爾塔毒株占比都在上升。法國目前的新增確診病例中,德爾塔變異毒株感染病例約占三分之一。意大利21個大區和自治省中有16個地區發現了德爾塔變異毒株感染病例,在全意新增確診病例中占比達22.7%。而美國感染新冠病毒德爾塔毒株的病例數正在不斷攀升,報告病例幾乎覆蓋美國所有州。由于擔心德爾塔毒株導致疫情惡化,澳大利亞迄今已在布里斯班、達爾文、珀斯和悉尼等地實施“封城”。同時,印度尼西亞也將于7月2日開始重新實施的疫情“緊急”限制措施,直至7月20日;葡萄牙當局于2日當天在該國的主要城市重啟宵禁措施;西班牙加泰羅尼亞大區政府也已決定將當前疫情下實施的大部分管控措施繼續延長。
伊朗原油可能大量流入市場的擔憂仍然左右著油價的漲勢。俄羅斯外交部希望本月14日之前恢復伊核協議談判。過去幾個月在維也納舉行的伊核會談取得了重大的進展。伊朗油長贊加內表示,在這次會議上,我們談到了伊朗重返原油市場的問題;任何OPEC+做出的決定都不會影響伊朗的意愿,即一旦制裁解除,我們將在盡可能短的時間內重返市場;伊朗可以輕而易舉地將石油產量提高到600萬桶/日;伊朗已經采取了很多措施來迅速提高石油產量。
展望本周,原油交易者除繼續關注API、EIA原油庫存和貝克休斯石油活躍鉆井數據外,還需留意周三美國能源信息署(EIA)的短期能源展望月度報告,EIA月報關注美國原油產能擴張力度。盡管亞洲國家暴發新一輪新冠疫情,但歐美多數國家隨著新冠疫情緩解而逐步放松限制措施,美國原油庫存持續下降,預計各機構月報有可能會上調原油的需求預期,這有望給油價提供支撐。由于OPEC+成員國之間未能就產量政策協議達成一致,持續多日的OPEC+會議將于周一繼續,該會議結果將會對油價產生重大影響。美國本周將公布的經濟數據相對稀少,主要包括:6月Markit服務業PMI、6月ISM非制造業PMI、5月JOLTs職位空缺、每周申請失業救濟金人數、5月消費信貸和5月批發庫存。美國5月ISM非制造業PMI為64,創下數據可追溯至1997年以來的歷史高水平。FYCM興業投資(英國)分析師預期6月服務業指數可能小幅下降至63.5,這與財政刺激和“重新開放”對經濟增長的提振作用開始消退相匹配。上周公布的6月制造業ISM指數已經明顯下降至60.6,遠低于3月創下的記錄高位64.7。當然,即使是60.6也意味著經濟向好。周四的每周申請失業金人數仍是市場關注的焦點,因為該數據能夠比較快速的反應美國就業市場的變化,對美國經濟前景的預期有比較重要的參考價值,尤其是美聯儲調整政策框架后。最新數據顯示,截至6月26日當周,美國首次申請失業救濟金人數為36.4萬人,好于市場預期的39.3萬,此前一周數據由41.1萬上修為41.5萬。截止6月19日當周,經季節性調整后續請失業金人數為346.9萬人,較上周修正后的水平增加了5.6萬人。首次申請失業金人數持續下降表明就業市場快速復蘇,令美聯儲面臨減碼購債壓力。央行動態方面,美聯儲將于周四凌晨2點公布6月貨幣政策會議紀要。此次美聯儲會議紀要需要重點關注美聯儲官員們對率先進行的縮減QE的態度,這對市場而言至關重要,投資者正在積極追蹤美聯儲官員釋放的任何關于縮減購債的信號,以確定市場流動性何時收緊。此外,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將發表講話,投資者可以從其言論中尋找未來貨幣政策路徑和經濟復蘇前景的更多信息。另外,美伊核協議談判、全球疫情和疫苗接種的最新進展、地緣政治局勢的發展也是時刻影響著投資者的情緒,都將對油價產生影響。
技術面上看,美油周圖保利加通道上揚,油價緊隨上軌發展,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標在超買區企穩。K線圖收十字星,表明買賣雙方勢均力敵,基于技術指標出現超買跡象,需警惕短期見頂轉變趨勢的風險。支撐分別位于74.00、72.80、71.80,阻力依次是76.00、77.20、78.00。
布油周圖保利加通道上揚,油價緊隨上軌發展,14周和20周均線看漲,慢步隨機指標在超買區企穩。K線圖收十字星,表明買賣雙方勢均力敵,基于技術指標出現超買跡象,需警惕短期見頂轉變趨勢的風險。支撐分別位于74.90,73.70、72.80,阻力依次是77.00、78.00、79.00。
2021-07-05