路透北京7月7日 - 業內人士周五透露，中國雲南省上午招標的五年和七年兩期專項地方債，中標利率分
別為3.93%和4.11%，較投標區間下限分別上浮42和49個基點(bp)，投標倍數為2.96倍和2.60倍。
該省稍早結束招標的五、七和10年三期一般地方債，中標利率分別為3.93%、4.00%和4.11%，較投標區間
下限分別上浮42、38和53個基點(bp)，投標倍數為2.43倍、2.19倍和2.47倍。
上述一般債發行規模390億元，含新增債券341億元、置換債券49億元；專項地方債發行規模10億元，全部
為新增債券。上海新世紀資信評估投資服務有限公司對上述債券評級為AAA。
具體發行明細如下：
類別 期限 規模(億元 發行期
)
一般債券 5年 145 7月10日
7年 145
10年 100
小計 390
專項債券 5年 5 7月10日
7年 5
小計 10
小計 400
上述債券採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為利率。投標標位區間下限為中債國債收益率曲線中，招標
日前1-5個工作日相同待償期國債收益率的算術平均值，上限為該平均值上浮20%。
以下為近期公開招標的地方債發行情況：
三年 五年 七年 10年
發行主 日期 利率 上浮 倍數 利率 上浮 倍數 利率 上浮 倍數 利率 上浮 倍數
體
雲南 7月7日 -- -- -- 3.93% +42bp 2.96 4.11% +49bp 2.60 -- -- --
(專項債
)
雲南 7月7日 -- -- -- 3.93% +42bp 2.43 4.00% +38bp 2.19 4.11% +53bp 2.47
(一般債
)
內蒙古 7月6日 3.93% +43bp 2.48 3.90% +40bp 2.43 4.02% +40bp 2.30 3.95% +37bp 3.11
(一般債
)
浙江 7月6日 3.50% +0bp 4.49 3.60% +10bp 3.42 3.71% +9bp 2.78 3.81% +23bp 2.59
(一般債
)
山東 7月5日 -- -- -- 3.80% +30bp 3.05 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
(第三批
)
山東 7月5日 -- -- -- 3.83% +33bp 3.00 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
(第二批
)
安徽 7月4日 -- -- -- 3.88% +40bp 1.77 3.98% +38bp 1.49 -- -- --
(專項債
)
安徽 7月4日 -- -- -- 3.85% +37bp 2.22 4.02% +42bp 1.54 -- -- --
(一般債
)
天津 6月20 -- -- -- -- -- -- 3.95% +36bp 2.26 -- -- --
(專項債 日
)
天津 6月20 3.84% +30bp 4.32 3.79% +26bp 4.04 3.89% +30bp 3.28 3.90% +35bp 2.99
(一般債 日
)
湖南 6月20 3.89% +35bp 2.11 3.95% +42bp 1.53 -- -- -- -- -- --
(一般債 日
)
青海 6月19 4.00% +45bp 2.38 4.04% +49bp 1.84 4.11% +50bp 2.00 -- -- --
(一般債 日
)
湖北 6月16 3.94% +38bp 2.57 3.96% +40bp 2.26 4.02% +40bp 2.31 -- -- --
(專項債 日
)
湖北 6月16 3.94% +38bp 2.66 -- -- -- 4.05% +43bp 2.08 4.05% +47bp 2.28
(一般債 日
)
山西 6月16 -- -- -- 3.96% +40bp 1.44 4.02% +40bp 1.86 -- -- --
(專項債 日
)
山西 6月16 -- -- -- 3.70% +14bp 2.06 4.02% +40bp 1.79 -- -- --
(一般債 日
)
甘肅 6月15 3.99% +42bp 1.99 -- -- -- 4.04% +40bp 2.21 -- -- --
(專項債 日
)
甘肅 6月15 3.97% +40bp 2.08 3.98% +40bp 1.99 -- -- -- -- -- --
(一般債 日
)
海南 6月15 3.93% +36bp 2.71 -- -- -- 4.08% +44bp 2.02 4.05% +46bp 2.06
(一般債 日
)
新疆 6月13 -- -- -- 4.02% +42bp 1.81 -- -- -- -- -- --
(專項債 日
)
新疆 6月13 -- -- -- 4.02% +42bp 2.29 -- -- -- 4.09% +46bp 2.05
(一般債 日
)
陜西 6月12 -- -- -- 4.00% +40bp 2.65 -- -- -- -- -- --
(專項債 日
)
陜西 6月12 4.00% +40bp 2.28 4.05% +45bp 1.97 4.10% +42bp 2.11 4.10% +47bp 2.22
(一般債 日
)
河北 6月12 -- -- -- -- -- -- 4.05% +37bp 2.47 -- -- --
(一般債 日
)
河北 6月12 -- -- -- 4.00% +40bp 1.64 4.08% +40bp 1.66 4.07% +44bp 1.60
(專項債 日
)
寧夏 6月9日 -- -- -- 4.08% +49bp 2.25 4.20% +52bp 2.02 -- -- --
(專項債
)
寧夏 6月9日 3.99% +39bp 3.34 4.09% +50bp 2.70 4.23% +55bp 2.56 4.28% +65bp 2.00
(一般債
)
貴州 6月8日 -- -- -- 4.13% +55bp 1.82 -- -- -- 4.30% +67bp 1.75
(專項債
)
貴州 6月8日 -- -- -- 4.18% +60bp 2.12 -- -- -- 4.32% +69bp 1.74
(一般債
)
四川 6月8日 4.05% +46bp 2.61 4.18% +60bp 1.74 4.28% +60bp 1.55 4.29% +66bp 1.44
(一般債
)
福建 6月6日 -- -- -- 4.19% +61bp 1.82 4.20% +53bp 2.21 4.25% +63bp 1.73
(專項債
)
福建 6月6日 4.00% +41bp 3.62 4.05% +47bp 2.78 4.21% +54bp 2.34 4.22% +60bp 1.75
(一般債
)
上海 6月5日 -- -- -- 3.75% +15bp 1.96 3.86% +18bp 2.16 3.83% +20bp 1.92
(專項債
)
河南 6月2日 -- -- -- 4.18% +56bp 1.58 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
河南 6月2日 4.12% +51bp 2.09 4.20% +58bp 1.58 4.31% +63bp 1.46 4.32 +69bp 1.38
(一般債
)
湖北 5月25 -- -- -- -- -- -- 4.39% +63bp 1.95 -- -- --
（專項 日
債）
湖北 5月25 -- -- -- 4.20% +52bp 2.52 -- -- -- -- -- --
（一般 日
債）
廣西 5月23 -- -- -- 4.32% +65bp 1.41 -- -- -- -- -- --
（專項 日
債）
廣西 5月23 4.29% +62bp 1.70 4.32% +65bp 1.45 4.41% +68bp 1.44 -- -- --
（一般 日
債）
四川 5月22 4.38% +73bp 1.57 4.39% +73bp 1.44 4.44% +74bp 1.23 4.34% +72bp 1.13
（專項 日
債）
四川 5月22 4.29% +64bp 1.54 4.35% +69bp 1.49 4.44% +74bp 1.17 4.34% +72bp 1.13
（一般 日
債）
內蒙古 5月22 4.43% +78bp 1.82 4.45% +79bp 2.22 4.52% +82bp 2.19 -- -- --
（一般 日
債）
山東 5月19 -- -- -- 4.21% +56bp 2.10 -- -- -- -- -- --
(專項債 日
)
山東 5月19 4.04% +40bp 2.25 4.20% +55bp 2.61 4.23% +55bp 2.86 -- -- --
(一般債 日
)
雲南 5月18 -- -- -- 4.20% +55bp 1.62 4.26% +60bp 1.50 -- -- --
(專項債 日
)
雲南 5月18 -- -- -- 4.20% +55bp 1.71 4.28% +62bp 1.45 -- -- --
(一般債 日
)
廣東 5月18 -- -- -- 3.85% +20bp 1.50 3.96% +30bp 1.49 3.93% +30bp 1.31
(專項債 日
)
廣東 5月18 3.83% +20bp 1.82 3.85% +20bp 1.49 3.96% +30bp 1.56 3.93% +30bp 1.30
(一般債 日
)
寧波 5月16 3.88% +29bp 2.11 3.89% +25bp 2.05 4.08% +43bp 1.95 4.10% +45bp 2.17
(專項債 日
)
寧波 5月16 3.77% +18bp 2.46 3.89% +25bp 2.23 4.03% +38bp 1.84 4.13% +48bp 1.93
(一般債 日
)
青島 5月15 -- -- -- 4.03% +41bp 2.11 4.10% +45bp 2.28 4.12% +48bp 1.70
(專項債 日
)
青島 5月15 3.99% +42bp 2.49 4.05% +43bp 1.88 4.12% +47bp 2.12 4.19% +55bp 1.60
(一般債 日
)
陜西 5月11 -- -- -- 4.13% +58bp 1.93 4.26% +64bp 1.97 -- -- --
(專項債 日
)
陜西 5月11 -- -- -- 4.08% +53bp 2.01 4.23% +61bp 1.91 -- -- --
(一般債 日
)
河北 5月9日 3.51% +11bp 1.89 3.64% +19bp 1.62 3.74% +19bp 1.57 3.74% +20bp 1.48
(一般債
)
北京 5月9日 -- -- -- 3.46% +1bp 3.01 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
北京 5月9日 -- -- -- 3.46% +1bp 3.40 -- -- -- -- -- --
(一般債
)
新疆 5月8日 3.80% +45bp 2.09 -- -- -- 4.05% +52bp 1.44 -- -- --
(專項債
)
新疆 5月8日 3.80% +45bp 1.87 -- -- -- 4.05% +52bp 1.39 -- -- --
(一般債
)
黑龍江 5月5日 -- -- -- 4.16% +77bp 1.18 4.05% +55bp 1.56 -- -- --
(專項債
)
黑龍江 5月5日 3.93% +62bp 1.54 4.08% +69bp 1.21 4.23% +73bp 1.29 4.17% +67bp 1.25
(一般債
)
中國財政部在提交全國人大審議的中央和地方預算草案報告中稱，今年將把防控地方政府債務風險放在更
為重要的位置，加大發行地方政府債券置換存量債務工作力度。完善地方政府專項債券管理，加快按照地方政
策性基金收入項目分類發行專項債券步伐，著力發展實現項目收益自求平衡的專項債券品種。
財政部關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知稱，公開發行的地方債，各地每季度發行量原則上不
超過本地區全年公開發行債券規模的30%；此外地方財政部門應當加大採用定向承銷方式發行置換債券的力度
。
路透統計數據顯示，中國2016年累計發行地方政府債券60,458億元，較上年增長58%。其中以公開招標方
式發行占比為74%，較上年的79%稍降，定向發行占比為26%。
(發稿 侯向明； 審校 喬艷紅)
別為3.93%和4.11%，較投標區間下限分別上浮42和49個基點(bp)，投標倍數為2.96倍和2.60倍。
該省稍早結束招標的五、七和10年三期一般地方債，中標利率分別為3.93%、4.00%和4.11%，較投標區間
下限分別上浮42、38和53個基點(bp)，投標倍數為2.43倍、2.19倍和2.47倍。
上述一般債發行規模390億元，含新增債券341億元、置換債券49億元；專項地方債發行規模10億元，全部
為新增債券。上海新世紀資信評估投資服務有限公司對上述債券評級為AAA。
具體發行明細如下：
類別 期限 規模(億元 發行期
)
一般債券 5年 145 7月10日
7年 145
10年 100
小計 390
專項債券 5年 5 7月10日
7年 5
小計 10
小計 400
上述債券採用單一價格荷蘭式招標方式，標的為利率。投標標位區間下限為中債國債收益率曲線中，招標
日前1-5個工作日相同待償期國債收益率的算術平均值，上限為該平均值上浮20%。
以下為近期公開招標的地方債發行情況：
三年 五年 七年 10年
發行主 日期 利率 上浮 倍數 利率 上浮 倍數 利率 上浮 倍數 利率 上浮 倍數
體
雲南 7月7日 -- -- -- 3.93% +42bp 2.96 4.11% +49bp 2.60 -- -- --
(專項債
)
雲南 7月7日 -- -- -- 3.93% +42bp 2.43 4.00% +38bp 2.19 4.11% +53bp 2.47
(一般債
)
內蒙古 7月6日 3.93% +43bp 2.48 3.90% +40bp 2.43 4.02% +40bp 2.30 3.95% +37bp 3.11
(一般債
)
浙江 7月6日 3.50% +0bp 4.49 3.60% +10bp 3.42 3.71% +9bp 2.78 3.81% +23bp 2.59
(一般債
)
山東 7月5日 -- -- -- 3.80% +30bp 3.05 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
(第三批
)
山東 7月5日 -- -- -- 3.83% +33bp 3.00 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
(第二批
)
安徽 7月4日 -- -- -- 3.88% +40bp 1.77 3.98% +38bp 1.49 -- -- --
(專項債
)
安徽 7月4日 -- -- -- 3.85% +37bp 2.22 4.02% +42bp 1.54 -- -- --
(一般債
)
天津 6月20 -- -- -- -- -- -- 3.95% +36bp 2.26 -- -- --
(專項債 日
)
天津 6月20 3.84% +30bp 4.32 3.79% +26bp 4.04 3.89% +30bp 3.28 3.90% +35bp 2.99
(一般債 日
)
湖南 6月20 3.89% +35bp 2.11 3.95% +42bp 1.53 -- -- -- -- -- --
(一般債 日
)
青海 6月19 4.00% +45bp 2.38 4.04% +49bp 1.84 4.11% +50bp 2.00 -- -- --
(一般債 日
)
湖北 6月16 3.94% +38bp 2.57 3.96% +40bp 2.26 4.02% +40bp 2.31 -- -- --
(專項債 日
)
湖北 6月16 3.94% +38bp 2.66 -- -- -- 4.05% +43bp 2.08 4.05% +47bp 2.28
(一般債 日
)
山西 6月16 -- -- -- 3.96% +40bp 1.44 4.02% +40bp 1.86 -- -- --
(專項債 日
)
山西 6月16 -- -- -- 3.70% +14bp 2.06 4.02% +40bp 1.79 -- -- --
(一般債 日
)
甘肅 6月15 3.99% +42bp 1.99 -- -- -- 4.04% +40bp 2.21 -- -- --
(專項債 日
)
甘肅 6月15 3.97% +40bp 2.08 3.98% +40bp 1.99 -- -- -- -- -- --
(一般債 日
)
海南 6月15 3.93% +36bp 2.71 -- -- -- 4.08% +44bp 2.02 4.05% +46bp 2.06
(一般債 日
)
新疆 6月13 -- -- -- 4.02% +42bp 1.81 -- -- -- -- -- --
(專項債 日
)
新疆 6月13 -- -- -- 4.02% +42bp 2.29 -- -- -- 4.09% +46bp 2.05
(一般債 日
)
陜西 6月12 -- -- -- 4.00% +40bp 2.65 -- -- -- -- -- --
(專項債 日
)
陜西 6月12 4.00% +40bp 2.28 4.05% +45bp 1.97 4.10% +42bp 2.11 4.10% +47bp 2.22
(一般債 日
)
河北 6月12 -- -- -- -- -- -- 4.05% +37bp 2.47 -- -- --
(一般債 日
)
河北 6月12 -- -- -- 4.00% +40bp 1.64 4.08% +40bp 1.66 4.07% +44bp 1.60
(專項債 日
)
寧夏 6月9日 -- -- -- 4.08% +49bp 2.25 4.20% +52bp 2.02 -- -- --
(專項債
)
寧夏 6月9日 3.99% +39bp 3.34 4.09% +50bp 2.70 4.23% +55bp 2.56 4.28% +65bp 2.00
(一般債
)
貴州 6月8日 -- -- -- 4.13% +55bp 1.82 -- -- -- 4.30% +67bp 1.75
(專項債
)
貴州 6月8日 -- -- -- 4.18% +60bp 2.12 -- -- -- 4.32% +69bp 1.74
(一般債
)
四川 6月8日 4.05% +46bp 2.61 4.18% +60bp 1.74 4.28% +60bp 1.55 4.29% +66bp 1.44
(一般債
)
福建 6月6日 -- -- -- 4.19% +61bp 1.82 4.20% +53bp 2.21 4.25% +63bp 1.73
(專項債
)
福建 6月6日 4.00% +41bp 3.62 4.05% +47bp 2.78 4.21% +54bp 2.34 4.22% +60bp 1.75
(一般債
)
上海 6月5日 -- -- -- 3.75% +15bp 1.96 3.86% +18bp 2.16 3.83% +20bp 1.92
(專項債
)
河南 6月2日 -- -- -- 4.18% +56bp 1.58 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
河南 6月2日 4.12% +51bp 2.09 4.20% +58bp 1.58 4.31% +63bp 1.46 4.32 +69bp 1.38
(一般債
)
湖北 5月25 -- -- -- -- -- -- 4.39% +63bp 1.95 -- -- --
（專項 日
債）
湖北 5月25 -- -- -- 4.20% +52bp 2.52 -- -- -- -- -- --
（一般 日
債）
廣西 5月23 -- -- -- 4.32% +65bp 1.41 -- -- -- -- -- --
（專項 日
債）
廣西 5月23 4.29% +62bp 1.70 4.32% +65bp 1.45 4.41% +68bp 1.44 -- -- --
（一般 日
債）
四川 5月22 4.38% +73bp 1.57 4.39% +73bp 1.44 4.44% +74bp 1.23 4.34% +72bp 1.13
（專項 日
債）
四川 5月22 4.29% +64bp 1.54 4.35% +69bp 1.49 4.44% +74bp 1.17 4.34% +72bp 1.13
（一般 日
債）
內蒙古 5月22 4.43% +78bp 1.82 4.45% +79bp 2.22 4.52% +82bp 2.19 -- -- --
（一般 日
債）
山東 5月19 -- -- -- 4.21% +56bp 2.10 -- -- -- -- -- --
(專項債 日
)
山東 5月19 4.04% +40bp 2.25 4.20% +55bp 2.61 4.23% +55bp 2.86 -- -- --
(一般債 日
)
雲南 5月18 -- -- -- 4.20% +55bp 1.62 4.26% +60bp 1.50 -- -- --
(專項債 日
)
雲南 5月18 -- -- -- 4.20% +55bp 1.71 4.28% +62bp 1.45 -- -- --
(一般債 日
)
廣東 5月18 -- -- -- 3.85% +20bp 1.50 3.96% +30bp 1.49 3.93% +30bp 1.31
(專項債 日
)
廣東 5月18 3.83% +20bp 1.82 3.85% +20bp 1.49 3.96% +30bp 1.56 3.93% +30bp 1.30
(一般債 日
)
寧波 5月16 3.88% +29bp 2.11 3.89% +25bp 2.05 4.08% +43bp 1.95 4.10% +45bp 2.17
(專項債 日
)
寧波 5月16 3.77% +18bp 2.46 3.89% +25bp 2.23 4.03% +38bp 1.84 4.13% +48bp 1.93
(一般債 日
)
青島 5月15 -- -- -- 4.03% +41bp 2.11 4.10% +45bp 2.28 4.12% +48bp 1.70
(專項債 日
)
青島 5月15 3.99% +42bp 2.49 4.05% +43bp 1.88 4.12% +47bp 2.12 4.19% +55bp 1.60
(一般債 日
)
陜西 5月11 -- -- -- 4.13% +58bp 1.93 4.26% +64bp 1.97 -- -- --
(專項債 日
)
陜西 5月11 -- -- -- 4.08% +53bp 2.01 4.23% +61bp 1.91 -- -- --
(一般債 日
)
河北 5月9日 3.51% +11bp 1.89 3.64% +19bp 1.62 3.74% +19bp 1.57 3.74% +20bp 1.48
(一般債
)
北京 5月9日 -- -- -- 3.46% +1bp 3.01 -- -- -- -- -- --
(專項債
)
北京 5月9日 -- -- -- 3.46% +1bp 3.40 -- -- -- -- -- --
(一般債
)
新疆 5月8日 3.80% +45bp 2.09 -- -- -- 4.05% +52bp 1.44 -- -- --
(專項債
)
新疆 5月8日 3.80% +45bp 1.87 -- -- -- 4.05% +52bp 1.39 -- -- --
(一般債
)
黑龍江 5月5日 -- -- -- 4.16% +77bp 1.18 4.05% +55bp 1.56 -- -- --
(專項債
)
黑龍江 5月5日 3.93% +62bp 1.54 4.08% +69bp 1.21 4.23% +73bp 1.29 4.17% +67bp 1.25
(一般債
)
中國財政部在提交全國人大審議的中央和地方預算草案報告中稱，今年將把防控地方政府債務風險放在更
為重要的位置，加大發行地方政府債券置換存量債務工作力度。完善地方政府專項債券管理，加快按照地方政
策性基金收入項目分類發行專項債券步伐，著力發展實現項目收益自求平衡的專項債券品種。
財政部關於做好2017年地方政府債券發行工作的通知稱，公開發行的地方債，各地每季度發行量原則上不
超過本地區全年公開發行債券規模的30%；此外地方財政部門應當加大採用定向承銷方式發行置換債券的力度
。
路透統計數據顯示，中國2016年累計發行地方政府債券60,458億元，較上年增長58%。其中以公開招標方
式發行占比為74%，較上年的79%稍降，定向發行占比為26%。
(發稿 侯向明； 審校 喬艷紅)