《中国新债预测》国开行3/7/10年增发债收益率均值 4.34%、4.71%和4.60%

* 招标品种：国开行3/7/10年固息增发债
* 招标上限：3年：80亿；7年：50亿；10年：80亿
* 招标时间：4月3日9:30-10:30
* 受访人数：7位(银行、券商)
* 预测区间：4.27%-4.38%；4.67%-4.73%；4.57%-4.63%
* 预测均值：4.34%、4.71%、4.60%

路透上海4月2日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标增发三、七和10年固息债。
路透调查显示，虽最新出炉经济数据向好，令现券二级震荡中略显弱势，但午后农发新债尚
属于平稳，料明日三期国开债需求定位仍有望稍低于二级，中标收益率预测均值分别落在4.
34%、4.71%和4.60%。

“下午农发发的也还凑合，感觉明天国开应该也是正常水平吧，”华北一银行交易员表
示，而且最近三周感觉金融债整体需求也比较平稳。

业内人士周一透露，农发行下午招标增发的三年和五年固息债，中标收益率为4.4021%
和4.5214%，对应投标倍数2.55倍和2.89倍。

上海一券商交易员表示，下午农发三年期不及五年期表现好，但整体需求还算可以，目
前一级预期稳中略看好一些，但是“市场最近波动大，啥都说不准呀，大概率节前是不会有
大的变化了。”

他并解释称，不过最近国开债跟农发债价差很小了，还是有拉开的空间，明天国开短债
还是有可能需求不错的。

中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，三、七和10年最
新收益率为4.4488%、4.7729%和4.6457%。交易员透露，此次增发的标的券三年和10年期品
种二级市场最新成交在4.43%和4.65%附近。

上周六发布的中国3月官方制造业和非制造业PMI双双回升，其中制造业PMI在新订单和
生产指数强劲回升的带动下，环比上升1.2个百分点至一季度高点，显示随着春节因素消退
，经济运行回归平稳，一季度经济形势开局良好。
明日招标三期债分别为该行2018年第三期 CN180203=CFXS 、第六期和第五期=CFXS>的增发债，票面利率为4.62%、4.73%、4.88%。

具体发行条款如下：

2018年第三、六、五期增发
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招标上限 3/10年：80亿；7年：50亿
期限/计息方式 3/7/10年固息
招标时间 4月3日9:30-10:30
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 4月9日
起息日 3年：2018/3/9；7年：2018/4/2
10年：2018/2/9
分销期 4月4日-4月9日
上市日 4月11日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 3年：0.05%；7年：0.10%；10年：0.15%
----------------------------------------------------（完）

(发稿 吴芳； 审校 林高丽)