* 人民幣收盤小跌至逾一周新低，中間價則創近一個半月新低
* 美指偏強及中美貿易戰或重燃，均施壓人民幣
* 但短期人民幣貶值空間料有限，因7.1上方結匯力量較強
* 人民幣料維持窄幅震盪，打破僵局仍需更多指引
* 關注中國執行一階段貿易協議情況及疫情對經濟衝擊
(新增評論及收盤報價)
路透上海/北京5月14日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四收盤小跌至逾一周新低，
日內有效波幅十分狹窄，中間價則跌至近一個半月新低。交易員稱，疫情對經濟的衝擊日盛
避險情緒難消，美聯儲主席明確反對負利率，均令美指維持強勢；同時中美貿易戰有重燃跡
象，人民幣短期或面臨一定壓力。
他們並指出，近期人民幣在7.1元關口面臨較強阻力，貶值空間較為有限；不過，中國
將加大對美國商品採購，帶來的購匯需求也會上升，雖然兩會在即匯價料大體持穩，但後續
貶值壓力或上升。
同時，近期離岸CNH CNH= 一直較在岸偏弱，也反映離岸市場預期相對謹慎。關注中美
關係進展以及中美歐經濟數據變化，觀察疫情對經濟的衝擊程度。
“今天人民幣總體維持窄幅震盪，沒有明顯的方向，...不過，短期人民幣可能更偏貶
值方向。”一中資行交易員稱。
該交易員進一步指出，一方面中美貿易戰有發酵跡象，同時市場普遍預期5月出口和結
匯情況可能較4月偏弱；美聯儲主席鮑威爾明確反對負利率令美指維持強勢，對人民幣構成
壓力。
“當然，人民幣（短期）也不會貶到哪里去，7.1上方會有結匯盤出來，像今天在跌破7
.1後就有大量的結匯，...但下方的買（美元）盤也有不少，所以短期還是維持震盪，看有
沒有新的影響因素推動人民幣進入新的方向。”該交易員稱。
路透最新調查顯示，針對大多數亞幣的偏空情緒轉淡，因新冠肺炎新增病例數量下降促
使一些 國家重啟經濟，但投資者對人民幣的空倉押注加倍。
“美國總統特朗普近期講話表明，美中貿易緊張情勢仍有可能突然升高，”富拓外匯(F
XTM)市場分析師陳忠漢稱。
一外資行交易員表示，馬上就到兩會，預計人民幣會保持平穩；不過外部環境看，可能
更偏向貶值。
“美指市場預期要下但實際仍偏強，不排除來一波軋空反彈。” 另一中資行交易員稱。
接下來兩天的焦點將從美國和歐洲轉向經濟數據，以尋覓有關經濟下滑程度的更多線索
。另外許多投資人等待中國周五公布規模以上工業增加值、社會消費品零售總額和投資數據
， 以權衡中國經濟復甦的速度。中國經濟第一季時創下數十年來首次萎縮。
工銀國際首席經濟學家程實最新報告指出，人民幣匯率預計將保持穩態。一方面，由於
中國貨幣政策料不會跟隨歐美的超寬鬆浪潮，因此中美利差料將長期居於舒適區域。另一方
面，雖然歐美重啟經濟，但是受制於疫情回潮的風險，其基本面的修復預計仍將落後于中國
經濟。
“由此，三季度人民幣匯率有望保持穩定，其中樞水平料將較二季度小幅升值。在全球
疫情衝擊引致新興市場貨幣風險漲潮之際，人民幣匯率仍將保有相對韌性。”程實稱。
世界衛生組織WHO稱,新冠病毒可能永不會消失，鮑威爾警告經濟增長恐長期疲弱。但特
朗普仍在唱反調，不接受福奇重啟經濟有風險之說。
全球匯市方面， 美元周四升向三周高點，在美聯儲主席鮑威爾打消有關負利率的揣測
之後，冒險意願降溫。鮑威爾的講話促使投資者轉向美元避險，美股三大股指周三連續第二
天收低。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期官方收盤價 CNY=CFXS 7.0948 7.0937 -0.02%
中間價 CNY=SAEC 7.0948 7.0875 -0.10%
即期成交額 CNYSPTVOL=CFXT 239.36億美 241.53億美元
元
日內波動幅度(pips) 73 日低7.1006 日高7.0933
今年以來升貶幅度 -1.81%
2005年匯改以來升貶幅度 16.66%
一年期美元/人民幣掉期 575 611
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.1099 7.11 0.00%
一年期美元/CNH掉期 860.4 962.4
CNH1Y=
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1935 7.208 0.20%
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為7.0975元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.6691元、6.6415元和8.6541元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
相關報導：
--人民幣中間價跌至近一個半月新低，避險情緒難消美指偏強打壓 --路透測算的人民幣匯率三大指數均下跌，CFETS指數年內仍升2.61% --CNH同業拆息利率多數上漲，一周期拆息創逾兩個月新高 --境內美元掉期曲線略平坦化，一年期脫離逾兩個月高點 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
cny20051401 https://tmsnrt.rs/2yNqOPE
cny20051402 https://tmsnrt.rs/3dKBcXe
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(發稿 張金棟/馬蓉；審校 楊淑禎)
* 美指偏強及中美貿易戰或重燃，均施壓人民幣
* 但短期人民幣貶值空間料有限，因7.1上方結匯力量較強
* 人民幣料維持窄幅震盪，打破僵局仍需更多指引
* 關注中國執行一階段貿易協議情況及疫情對經濟衝擊
(新增評論及收盤報價)
路透上海/北京5月14日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四收盤小跌至逾一周新低，
日內有效波幅十分狹窄，中間價則跌至近一個半月新低。交易員稱，疫情對經濟的衝擊日盛
避險情緒難消，美聯儲主席明確反對負利率，均令美指維持強勢；同時中美貿易戰有重燃跡
象，人民幣短期或面臨一定壓力。
他們並指出，近期人民幣在7.1元關口面臨較強阻力，貶值空間較為有限；不過，中國
將加大對美國商品採購，帶來的購匯需求也會上升，雖然兩會在即匯價料大體持穩，但後續
貶值壓力或上升。
同時，近期離岸CNH CNH= 一直較在岸偏弱，也反映離岸市場預期相對謹慎。關注中美
關係進展以及中美歐經濟數據變化，觀察疫情對經濟的衝擊程度。
“今天人民幣總體維持窄幅震盪，沒有明顯的方向，...不過，短期人民幣可能更偏貶
值方向。”一中資行交易員稱。
該交易員進一步指出，一方面中美貿易戰有發酵跡象，同時市場普遍預期5月出口和結
匯情況可能較4月偏弱；美聯儲主席鮑威爾明確反對負利率令美指維持強勢，對人民幣構成
壓力。
“當然，人民幣（短期）也不會貶到哪里去，7.1上方會有結匯盤出來，像今天在跌破7
.1後就有大量的結匯，...但下方的買（美元）盤也有不少，所以短期還是維持震盪，看有
沒有新的影響因素推動人民幣進入新的方向。”該交易員稱。
路透最新調查顯示，針對大多數亞幣的偏空情緒轉淡，因新冠肺炎新增病例數量下降促
使一些 國家重啟經濟，但投資者對人民幣的空倉押注加倍。
“美國總統特朗普近期講話表明，美中貿易緊張情勢仍有可能突然升高，”富拓外匯(F
XTM)市場分析師陳忠漢稱。
一外資行交易員表示，馬上就到兩會，預計人民幣會保持平穩；不過外部環境看，可能
更偏向貶值。
“美指市場預期要下但實際仍偏強，不排除來一波軋空反彈。” 另一中資行交易員稱。
接下來兩天的焦點將從美國和歐洲轉向經濟數據，以尋覓有關經濟下滑程度的更多線索
。另外許多投資人等待中國周五公布規模以上工業增加值、社會消費品零售總額和投資數據
， 以權衡中國經濟復甦的速度。中國經濟第一季時創下數十年來首次萎縮。
工銀國際首席經濟學家程實最新報告指出，人民幣匯率預計將保持穩態。一方面，由於
中國貨幣政策料不會跟隨歐美的超寬鬆浪潮，因此中美利差料將長期居於舒適區域。另一方
面，雖然歐美重啟經濟，但是受制於疫情回潮的風險，其基本面的修復預計仍將落後于中國
經濟。
“由此，三季度人民幣匯率有望保持穩定，其中樞水平料將較二季度小幅升值。在全球
疫情衝擊引致新興市場貨幣風險漲潮之際，人民幣匯率仍將保有相對韌性。”程實稱。
世界衛生組織WHO稱,新冠病毒可能永不會消失，鮑威爾警告經濟增長恐長期疲弱。但特
朗普仍在唱反調，不接受福奇重啟經濟有風險之說。
全球匯市方面， 美元周四升向三周高點，在美聯儲主席鮑威爾打消有關負利率的揣測
之後，冒險意願降溫。鮑威爾的講話促使投資者轉向美元避險，美股三大股指周三連續第二
天收低。 FRX/CN
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期官方收盤價 CNY=CFXS 7.0948 7.0937 -0.02%
中間價 CNY=SAEC 7.0948 7.0875 -0.10%
即期成交額 CNYSPTVOL=CFXT 239.36億美 241.53億美元
元
日內波動幅度(pips) 73 日低7.1006 日高7.0933
今年以來升貶幅度 -1.81%
2005年匯改以來升貶幅度 16.66%
一年期美元/人民幣掉期 575 611
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 7.1099 7.11 0.00%
一年期美元/CNH掉期 860.4 962.4
CNH1Y=
一年期NDF CNY1YNDFOR= 7.1935 7.208 0.20%
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為7.0975元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.6691元、6.6415元和8.6541元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
相關報導：
--人民幣中間價跌至近一個半月新低，避險情緒難消美指偏強打壓 --路透測算的人民幣匯率三大指數均下跌，CFETS指數年內仍升2.61% --CNH同業拆息利率多數上漲，一周期拆息創逾兩個月新高 --境內美元掉期曲線略平坦化，一年期脫離逾兩個月高點 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
cny20051401 https://tmsnrt.rs/2yNqOPE
cny20051402 https://tmsnrt.rs/3dKBcXe
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(發稿 張金棟/馬蓉；審校 楊淑禎)