FX168財經報社(亞太)訊 自9月以來，美元持續走強，但一些金融機構建議投資者不要盲目追逐美元的近期漲勢。瑞士銀行採取與市場相反的立場，警告投資者避免跟隨美元的強勢，而是通過押注美元回落來獲取收益。
由Dominic Schnider領導的瑞銀財富管理團隊策略師在12月2日的一份客戶報告中表示：「我們建議不要追逐美元的強勢，而是通過賣出美元的上漲潛力來獲取收益。」
美元的上漲軌跡
美元的強勁表現分爲兩個階段。美元指數在9月至11月期間上漲約4%，這主要是因爲經濟數據顯示美國經濟表現優於其他主要經濟體。第二階段的上漲是在唐納德·特朗普當選總統之後，又上漲3%，原因是投資者押注於他承諾的以增長爲重點的政策。
然而，瑞銀認爲，市場對美元的利好消息已經基本計入當前的價格，而投資者在很大程度上忽略了與即將上任的美國政府貿易關稅政策相關的風險。
瑞銀表示，特朗普的貿易關稅和移民限制政策可能會對美國長期經濟增長產生負面影響，導致利率下降。
「儘管關於美國關稅的討論很多，但受影響國家可能採取的報復性措施尚未成爲關注焦點，」瑞銀的研究報告指出，「從美元在貿易加權條件下的極高估值來看，這使得我們在美元出現進一步上漲時更傾向於賣出，而不是增加多頭倉位。」
瑞銀策略師補充道：「換句話說，對於大多數貨幣對，我們認爲採取逆向投資策略是有價值的。」
其他觀點與替代方案
倫敦的Longview Economics也表達了類似的看法，認爲市場對美元的樂觀情緒可能已經達到了不可持續的水平。
「當前市場對美元的情緒處於極度（看漲）水平，而美國消費者對股市前景的信心在上週達到了40年來的新高，」Longview Economics創始人兼首席市場策略師Chris Watling在一份客戶報告中表示。
Watling指出，像瑞士法郎這樣的防禦性貨幣可能是投資者對衝或做空美元的有吸引力的選擇。做空是一種投資者押注資產價格下跌的交易方式。
瑞銀的投資建議
瑞銀建議押注歐元不會跌破1.05美元，英鎊不會跌破1.25美元，以及澳元不會跌破0.63美元。同時，瑞銀還表示支持瑞士法郎兌美元匯率在0.90以上時買入。
然而，並非所有貨幣在美元走弱時都能從中受益。瑞銀特別警告，對於對美國出口依賴度高的貨幣（如加元和墨西哥比索），需要保持謹慎。
「對於對美國出口依賴度高的貨幣（如加元和墨西哥比索），或可能受到關稅大幅影響的國家（如中國），我們建議對外匯風險進行簡單的對衝，」瑞銀表示。