周一(11月18日)現貨黃金市場迎來顯著波動，截至北京時間15:54，金價上漲0.85%，報2583.27美元/盎司，單日漲幅擴大至22美元。過去六個交易日的跌勢暫時被打破，但技術和基本面信號表明反彈空間可能受限。
市場背景與最新動態
現貨黃金在上周創下自2023年9月以來的最大周跌幅，並觸及兩個月低點2536美元/盎司。本周開局，地緣政治緊張局勢帶來避險買盤的支持。中東和東歐局勢惡化，美國批准烏克蘭使用遠程導彈深入俄羅斯境內，而俄羅斯對烏克蘭能源設施的攻擊升級。同時，以色列加大了在加沙和黎巴嫩地區的軍事行動。這些因素推高了市場的不確定性，為黃金提供了短期支撐。
然而，金價未能突破2600美元的關鍵阻力位。儘管美元指數上周觸及年內高點后略有回落，但美債收益率的高企仍對無收益資產黃金構成壓力。10年期美債收益率目前維持在多年高位，顯示市場對美聯儲長期政策路徑的謹慎預期。
基本面分析：多空因素交織
支撐因素
1. 地緣風險升溫
隨着烏克蘭衝突升級和中東緊張局勢持續發酵，避險需求推高黃金買盤。這些風險因素短期內或將持續發酵，為金價提供底部支撐。
2. 美元疲軟
儘管美元指數近期走強，但在本周初受到高位調整壓力，美元走弱進一步提升了黃金的吸引力。
限制因素
1. 美聯儲政策預期分歧
上周，美聯儲主席鮑威爾明確表示當前尚無急於降息的必要，並強調經濟韌性和就業市場的強勁表現。波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯表示，12月的降息仍在討論之中，但並非板上釘釘。此外，芝加哥聯儲主席古爾斯比也指出，只要通脹持續向2%的目標邁進，利率可能仍將保持在低位。市場對美聯儲政策路徑的謹慎態度限制了黃金的反彈空間。
2. 高企的美債收益率
美債收益率的強勢對黃金構成顯著壓力。作為無收益資產，黃金在利率上升環境中通常吸引力減弱，限制了價格的進一步上行。
技術面分析：關鍵點位解析
近期金價從歷史高點回落後在2535美元區域找到支撐，該區域與6月至10月漲勢的50%回調位和100日均線重合，成為短期的技術性關鍵位。以下為短期技術觀察：
下行風險：若金價跌破2535美元支撐位，可能觸發進一步拋售，目標指向2500美元的心理關口，甚至2480美元的61.8%斐波那契回調位。
上行阻力：反彈若突破2600美元，將面臨2620-2622美元區域的阻力。持續站穩這一水平可能推動金價進一步上探2657美元（50日均線）和2673美元（23.6%斐波那契回調位）。
展望與結論
儘管金價短期內受到地緣政治風險的支撐，但美聯儲貨幣政策的不確定性及美債收益率的上行限制了反彈空間。當前技術面顯示，黃金仍處於震蕩整理階段，市場需密切關注未來幾天美聯儲官員的進一步表態及地緣局勢的發展。
交易者在操作時需謹慎權衡基本面和技術面的多空信號，同時關注2580美元上方的短期穩定性以及2535美元區域的支撐強度。地緣政治的不確定性仍是推動黃金波動的核心變量，但中期走勢可能更多取決於美聯儲貨幣政策路徑的進一步明朗化。
