周三(11月6日)，在特朗普於美國總統大選中取得領先後，黃金市場應聲下跌。黃金價格（XAU/USD）稍早一度跌至約2700美元附近，接近三周低位。截至發稿，現貨黃金反彈至2726.49美元/盎司，日內下跌17.70美元，跌幅0.63%。隨着美元走強以及美債收益率攀升，黃金的避險需求進一步下降，導致投資者加速拋售黃金。
美元強勢反彈，美債收益率上行
美國大選出口民調結果顯示，特朗普目前以227票領先哈里斯的189票，佔據多個關鍵搖擺州的優勢，包括亞利桑那州、喬治亞州、密歇根州、賓夕法尼亞州和威斯康星州。共和黨還成功取得參議院多數席位，此消息引發市場對於美國將恢復特朗普時期政策的預期，包括對華關稅可能再次升級以及財政赤字擴大的風險。這一前景引發市場對美元的強勁需求，美元指數上漲至105.04，創下自2020年3月以來的單日最大漲幅。與此同時，10年期美國國債收益率上升至4.44%，達到四個月高點，為投資者進一步提供了無風險收益的吸引力。
由於美債收益率上行對無息資產黃金形成壓力，美元的漲勢也令黃金價格在亞盤和歐盤時段持續承壓。截至撰稿時，黃金價格保持在2700美元左右，而市場對未來一段時間黃金的下行空間抱持謹慎樂觀的態度。
基本面分析：美元走強導致黃金需求下降
在特朗普勝選預期的帶動下，投資者的風險偏好明顯提升。市場預計特朗普政府可能實施刺激增長的政策，尤其是在貿易、稅收等領域的政策調整或將拉動通脹。這些政策預期推高了美元，並使黃金作為避險資產的吸引力減弱。
知名機構的分析師指出，隨着美元的強勢走高，黃金需求將難以恢復，尤其是黃金作為避險工具的角色在當前市場環境下明顯削弱。Convera的資深外匯交易員James Kniveton表示，「市場預期特朗普的政策將會引發新一輪的通脹壓力，這將繼續支撐美元，並對黃金構成下行壓力。」這種背景下，投資者將繼續尋找收益更高的資產，而黃金需求的減少也會使其價格承壓。
技術面分析：金價短期支撐和阻力位置分析
從技術面來看，黃金短期內存在支撐與阻力的關鍵位置。現階段，2725-2720美元區域構成了黃金的重要支撐位，若黃金價格跌破這一水平，可能會加速下行測試2700美元以下的支撐區域，這是自7月以來的短期上升通道的下沿。進一步下行的話，市場關注的下一個支撐區間將集中在2675美元附近，並進一步探至2655美元一線。
與此同時，若黃金價格有所反彈，2748-2750美元區域可能構成第一阻力位，上方關鍵阻力位在2780-2785美元區間，若能站穩此區間，或有望重回2800美元關口。值得注意的是，2800美元關口作為長期上升趨勢的樞紐位，對多頭而言將具有重要意義，若能穩健突破，將可能重新啟動上行趨勢。
分析師觀點及市場展望
市場當前的主要關注點在於特朗普可能帶來的財政和貨幣政策走向，尤其是在國會控制權穩固的背景下，市場擔憂財政刺激和關稅政策將引發通脹壓力。德意志銀行分析師在最新報告中指出，「特朗普領導下的美國政府或將擁有更大的財政政策自由，這對美元是極大的利好，但黃金將因此承受顯著的壓力。」這些預期意味着黃金價格短期內可能難以有效反彈，投資者需要密切關注美元和美債收益率的走向。
未來一段時間，若美元持續走強，黃金的避險需求將繼續被抑制。與此同時，隨着全球市場進入風險偏好階段，資金可能逐漸從避險資產中流出，進一步打壓黃金的上行空間。因此，短期內黃金可能持續弱勢震蕩，而投資者在操作上應保持謹慎，關注支撐位的有效性。
結論：美元強勢壓制下，黃金或仍有回調空間
總體而言，黃金當前所面臨的拋壓主要來源於美元走強和美債收益率上升的影響。隨着特朗普可能勝選帶來的風險情緒改變，黃金的吸引力在短期內難以恢復。市場投資者在未來幾日需保持謹慎，黃金價格的下行趨勢短期內可能持續，建議關注關鍵支撐位的表現，若持續跌破重要支撐，可能進一步加速回調。
