幾個月來，利率和降息預期一直佔據金融頭條，當交易員忙於點陣圖和美聯儲講話時，美國消費者對通脹的情緒提供了一個潛在的警告信號，即如果生活成本再次開始走高，美聯儲實際上可能被迫維持或提高基準利率。
The Kobeissi Letter 的分析師指出：「美國消費者對未來 5-10 年的通脹預期在 10 月份飆升至 7.1%，為 40 多年來的最高水平。根據密歇根大學的消費者調查，這個指標在短短几個月內就翻了一番。」
他們強調說：「從這個角度來看，過去 3 年的通脹預期中位數為3%左右。必需品價格上漲嚴重損害了消費者情緒，預期越來越差。」
分析師補充道：「這是因為核心 CPI 通脹已連續 41 個月保持在 3% 以上，這是自 1990 年代初以來最長的。」「通脹仍然是美國人的主要擔憂，我們開始看到一些通脹再次加速的跡象。上周，核心 CPI 通脹自 2023 年 3 月以來首次躍升。美聯儲降息 50 個基點，正在玩一場危險的遊戲。」
作者Lawrence McDonald還強調了最近通脹預期的飆升，並指出上一次通脹預期達到如此高位就在 Silvergate 銀行倒閉之前。
儘管美聯儲發言人和金融專家指出了導致「粘性」通脹的各種原因（從疫情的後遺症到地緣政治緊張局勢和衝突的加劇），但至少在主流媒體中，一種沒有得到應有承認的解釋是通脹與貨幣供應量（已經再次開始攀升）的聯繫。
The Kobeissi Letter 的分析師強調：「美國貨幣供應量在 8 月份達到 21.17 萬億美元，為 2023 年 1 月以來的最高水平，這也標志著美國貨幣供應量連續第五個月增長。在過去的 10 個月里，美元流通量大幅增長了 4840 億美元。」
圖：美國M2達到21.1749萬億美元
他們表示：「實際上，貨幣供應量現在僅比歷史新高低 5480 億美元。在短暫的下跌之後，金融體系中的貨幣數量再次激增，引發了對另一波通脹浪潮的擔憂。通脹會在 2025 年捲土重來嗎？」
根據 Tolou Capital Management 創始人 Spencer Hakimian 的說法，當前問題的根源可以追溯到 2008 年，除非實施嚴厲措施，否則通脹將繼續是一個向前發展的問題。
他表示：「主要是由於 2008 年的傷疤，主要是因為傳統觀點認為政策制定者在 2008 年之後做得不夠，華盛頓對 疫情的反應變得瘋狂。關於20萬億美元經濟的多項法案（來自 2 個不同的政府）的 6萬億美元刺激措施，達到30%.，是 2008 年的 3 倍。」
真正的區別在於錢的花法。他稱：「在那個時代，大部分錢都直接給了消費者，而消費者花光了所有錢。與此同時，這些新發行債務的大部分是由美聯儲購買的（這意味着創造了新貨幣，而不是由私企資助的，也就是沒有擠出效應）。」
他強調：「結果呢？復蘇非常迅速，但幾乎同樣快，通脹接近 50 年高位。這是因為，與 2008 年不同，這筆錢是直接提供給消費者的，貨幣供應量增長了 50% 。新貨幣直接提供給消費者，並被鼓勵花掉。商品和服務的需求>商品和服務的供應=通脹。」
他說：「2008 年的緩慢復蘇被 2020 年的過快復蘇所取代。到 2020 年 8 月，股市回到了歷史高點。如果你眨眼，你就錯過了它。名義 GDP 比疫情前高出近 50%，實際 GDP 高出近 25%。」
他強調：「這就是它真正變得瘋狂的地方。不同於2012-2019 年，我們並沒有恢復到正常的赤字 （2-3%），我們現在像 2008 年一樣永久地出現赤字，其中大部分是結構性的（社會保障、醫療保險等，與人口老齡化有關），但很多也是戰術性的。政客們意識到，在一個每個人每 2 年投票一次的體制中，增加支出和減少徵稅是最好的策略。」
Hakimian預測，美國最終會「得到一個新的煽動者，他會利用我們花掉我們沒有的錢而失去儲備貨幣地位的恐懼，把自己貶值到一文不值，就像我們之前的荷蘭人和英國人所做的那樣。」
他總結道：「這些都是大問題，我認為我們這個時代沒有比這更緊迫的問題了。但是，我是說要提防這個未來的煽動者。他/她當然沒有答案，只想作為美國總統被歷史銘記，擁有一個以他/她自己的名字命名的機場。」
企業家 Jason Bunnell 表示，近幾個月黃金的表現表明美聯儲開始失去控制，可能很快就不得不應對失控的通脹。
Bunnell 指出：「2019 年的金價 = 1394 美元，2024 年金價 = 2305 美元，黃金 5 年的複合年增長率為 12.9%，因此本屆政府的通脹率約為 13%。 也就是說，在 5 年內，金價幾乎翻了一番。」
他說：「美聯儲無法通過使用量化寬鬆來克服因印鈔而引起的通貨膨脹，因為目標通脹率為 4%。歷史上沒有一個例子顯示，這不會導致失控的通脹。」
所有這些都導致了一個嚴峻的現實，投資者需要在一切成本上升的情況下理解，以及為什麼將黃金等資產稱為價值儲存手段成為人們關注的焦點。
