FX168財經報社(北美)訊 本週，由於中國的刺激措施和美聯儲進一步降息的預期支撐了高風險資產，全球股市上漲。在美國 9 月份通脹繼續朝着美聯儲的目標發展後，黃金週五（9月27日）一度下跌逾 30 美元、至三天來的最低點 2,650 美元以下，但周漲幅仍有望超過 1%。前防衛大臣石破茂終於成功領導自民黨，也即將領導日本。受此影響，日元兌美元扭轉下行勢頭，從146回升至143附近。
中國央行推出疫情以來最激進刺激措施
中國央行週二公佈了自疫情爆發以來最大規模的刺激措施，旨在使經濟擺脫通貨緊縮的困境，重回政府的增長目標，但分析師稱，更多的財政援助對於實現這些目標至關重要。
這項超出預期的一攬子計劃包括提供更多資金和降息，標誌着政策制定者爲恢復中國這個世界第二大經濟體信心而做出的最新嘗試。
凱投宏觀分析師朱利安·埃文斯-普里查德表示：「這是自疫情爆發以來中國人民銀行出臺的最重大的刺激計劃。」
「但僅靠這些可能還不夠，」他補充道，可能需要更多的財政刺激措施，才能使經濟增長回到今年約 5% 的官方目標軌道上。
央行行長潘功勝宣佈計劃降低借貸成本，向經濟注入更多資金，並減輕家庭抵押貸款還款負擔。人民幣兌美元匯率躍升至 16 個月新高。
潘基文在新聞發佈會上表示，央行將在不久的將來把銀行必須持有的現金儲備量——即存款準備金率（RRR）——下調50個基點（bps），釋放約1萬億元人民幣（1,420億美元）用於新增貸款。
潘功勝罕見地前瞻性表示，根據今年晚些時候市場流動性狀況，存款準備金率可能進一步下調0.25-0.5個百分點。
中國人民銀行還將把新基準七天逆回購利率下調0.2個百分點至1.5%，以及其他利率。
法國外貿銀行高級經濟學家加里·吳 (Gary Ng) 表示：「這一舉措可能來得有點晚，但中國需要低利率環境來提振信心。」
潘基文並未具體說明這些舉措何時生效。
房地產危機應對措施
房地產市場支持計劃包括將現有抵押貸款平均利率下調 50 個基點、將所有類型房屋的最低首付要求降至 15% 等措施。
中國房地產市場自 2021 年見頂以來一直處於低迷狀態。一系列開發商違約，留下大量不需要的公寓庫存和令人不安的未完工項目清單。
爲了應對這一形勢，中國取消了多項購房限制，並大幅降低了抵押貸款利率和首付要求。
房地產危機給經濟造成了沉重打擊，消費者信心也受到重創，因爲 70% 的家庭儲蓄都投在了房地產上。
龍洲經訊 (Gavekal Dragonomics) 分析師在有關最新指標的說明中表示，「在疲軟的就業市場中，對收入前景不確定的家庭可能不願意承擔更高的槓桿。」
中國人民銀行還推出了兩種新工具來提振資本市場。
第一階段是股票互換計劃，初始規模爲5000億元人民幣，允許基金、保險公司和券商更加輕鬆地獲得資金購買股票；第二階段是中國人民銀行向商業銀行提供高達3000億元人民幣的廉價貸款，幫助它們爲其他實體的股票購買和回購提供資金。
最新一輪舉措主要包括貨幣政策，目的是在有貸款需求的情況下注入流動性並使借貸變得更容易。
（圖源：雅虎財經）
本週圖表顯示，至少到目前爲止，市場對這個問題的答案是：是的，情況會有所不同。刺激計劃的消息使中國股市多年來首次出現垂直線，並將下行線變爲 V 字形的開頭，因爲投資者判斷他們看到了中國敘事的根本性變化。
DataTrek 的 Nicholas Colas 在本週給客戶的報告中寫道：「儘管中國是世界第二大經濟體，其內在潛力顯而易見，但全球投資者認爲中國股市幾乎不可投資。本週出人意料地宣佈了積極的財政和貨幣政策行動，這促使人們重新評估這一觀點。」
PCE數據支持美聯儲11月小幅降息
週五公佈的最新通脹數據使美聯儲有望在今年秋季繼續降息，降息幅度可能爲 25 個基點。
美聯儲關注的通脹指標——不包括波動較大的食品和能源價格的核心個人消費支出（PCE）指數—— 8月份較上年同期上漲2.7%。
這一數字符合預期，比 7 月份的 2.6% 高出十分之一，仍高於美聯儲 2% 的目標。
一些美聯儲觀察人士認爲，這一結果意味着，美聯儲在 11 月份的下次會議上可能很難證明進一步降息 50 個基點是合理的。
事實上，核心通脹率同比維持在過去兩個月的水平，並未下降，這更符合較小幅度降息的情形——以免就業市場從現在到11月大幅疲軟。
LPL Financial 首席全球策略師 Quincy Krosby 表示，「核心同比上漲 2.7% 表明，除非勞動力市場表現出疲軟跡象，否則另一輪 50 個基點的加息需要受到嚴格審查。」
（圖源：雅虎財經）
從環比來看，PCE 表現更好。該指標僅上漲 0.1%，低於預期的 0.2%，且低於 7 月和 6 月的 0.2%。
如果再將食品和汽油價格考慮進去，8 月份個人消費支出 (PCE) 上漲 2.2%，距離美聯儲 2% 的通脹目標僅差十分之二。這一數字低於預期的 2.3%，也低於 7 月份的 2.5%。
太平洋投資管理公司 (Pimco) 董事總經理蒂芙尼·懷爾丁 (Tiffany Wilding) 表示：「美聯儲官員對通脹現狀感到十分滿意」，她預計美聯儲將在 11 月和 12 月再降息 25 個基點。
然而，投資者對於美聯儲在 11 月下次政策會議上是否會降息 25 個基點或 50 個基點仍存在分歧。PCE 數據公佈後，降息幅度更大的機率略有上升，至 54%。
美聯儲官員上週達成的共識是，2024 年將再降息兩次，每次 25 個基點。
他們在批准再次降息 50 個基點時做出了這一預測，這是自 2020 年以來的首次降息，理由是他們相信通脹正在下降，且有證據表明就業市場正在降溫。
會計師事務所安永的經濟學家在週五的一份報告中表示，「我們仍然預計美聯儲將在明年 6 月之前的每次會議上都將政策放鬆 25 個基點。」
安永高級經濟學家 Lydia Boussour 和安永首席經濟學家 Gregory Daco 補充道，如果「勞動力市場狀況進一步惡化」，這種前景可能會發生變化。
美聯儲官員密集亮相
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和其他官員明確表示，美聯儲尚未宣佈戰勝通脹。
鮑威爾上週表示：「我們已經接近目標，但還沒有真正達到 2%，我認爲我們希望看到利率在 2% 左右或接近 2% 一段時間。……我們並不是說任務完成了。」
2024 年 9 月 18 日星期三，美聯儲委員會主席傑羅姆·鮑威爾在華盛頓美聯儲新聞發佈會上發表講話。
美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒本週表示，如果核心PCE增長率達到2.7%，那將「與聯邦公開市場委員會2%的目標保持一致」，這意味着兩次較小幅度25個基點的降息路徑將與當前的降息路徑一致。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克也明確表示，他擔心通脹尚未達到美聯儲 2% 的目標，因此不會大幅降息
美聯儲理事米歇爾鮑曼在上次政策會議上持不同意見，因爲她更願意降息 25 個基點而不是 50 個基點，但她仍然比同事們更擔心通脹。
鮑曼表示，她認爲「價格穩定面臨更大風險，尤其是在勞動力市場繼續接近充分就業預期的情況下。」
鮑曼表示，核心通脹率高得令人不安，鑑於政府支出高企，且全球供應鏈繼續易受罷工和地緣政治影響，通脹上行風險依然突出。
另一方面，明尼阿波利斯聯儲主席尼爾卡什卡利本週表示，他沒有看到太多證據表明通脹可能意外上行，並指出工資和核心非住房服務價格持續下跌。
LPL Financial 的克羅斯比表示：「儘管美聯儲不能宣佈在通脹方面取得完全勝利，但今天的報告——同比上漲 2.2%——強調了整體通脹繼續朝着正確的方向發展。」
股市本週收盤強勁
中國藍籌股指數上漲3.5%，本週漲幅達到14.6%，是2008年11月以來的最大周漲幅。香港恆生指數也上漲1.9%，本週漲幅達到11.2%，創下自2009年以來的最佳表現。
隨着對中國需求上升的期望，奢侈品股有望創下多年來的最佳單週表現。與此同時，阿里巴巴、京東和美團的股價在購買狂潮中飆升。
美國週五股市漲跌互現，但本週收盤上漲，因爲投資者接受一份被視爲對美聯儲下次降息決定至關重要的通脹報告。
道瓊斯工業平均指數 上漲 0.3%，創下新高。標準普爾 500 指數下跌 0.1%，但較上一交易日創下歷史新高。與此同時，科技股佔比較高的納斯達克綜合指數 下跌約 0.4%。
儘管週五股市漲跌互現，但隨着市場對經濟的信心重回正軌，該股本週創下了歷史新高。道瓊斯指數和標準普爾指數均上漲約 0.7%，納斯達克指數上漲 1%。
穩健的國內生產總值數據，加上通脹持續降溫，使人們越來越相信，美聯儲在啓動降息行動時能夠實現「軟着陸」。
金價週五暴跌，但周漲幅仍有望超過 1%
以色列襲擊黎巴嫩，地緣政治風險上升，但由於交易商獲利回吐，黃金未能獲得上漲動力。金價週五一度跌至三天來的最低點 2,650 美元以下。
此前，美國經濟分析局透露，美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）8月份數據略微接近央行2%的目標。與此同時，核心PCE較7月份數據上升了十分之一個百分點。
數據公佈後，美國 10 年期國債收益率下跌 5 個基點，至 3.749%。美元指數下跌 0.16% 至 100.41。
鑑於市場的反應，人們預計金價可能會再創歷史新高。然而，現貨黃金跌破 9 月 26 日的每日低點 2,654 美元，爲進一步回調打開了大門。
其他數據顯示，密歇根大學9月份消費者信心指數終值有所改善。
此外，中東地區的衝突也愈演愈烈，以色列聲稱週五襲擊了位於貝魯特南部的真主黨總部。一名以色列官員表示，政府不希望對黎巴嫩進行地面入侵，但也不排除這種可能。
路透社透露，上週黃金 ETF 淨流入規模適中，尚未完全推動金價上漲，但分析師預計未來幾個月 ETF 的活動將更加活躍。
日元驚現大逆轉行情
經過五次努力，前防衛大臣石破茂終於成功領導自民黨，也即將領導日本。受此影響，日元兌美元扭轉下行勢頭，從146回升至143附近。
這位資深政治家曾擔任自民黨幹事長，他在週五(9月27日)的自民黨總統選舉中擊敗經濟安全大臣高市早苗，在決選中勝出，預計將在下週的國會投票後被任命爲首相。
石破茂在決選中贏得215票——其中189票來自自民黨議員，26票來自地方自民黨支部。而高市早苗獲得194票。在此前的第一輪投票中，石破茂在8位其他候選人中贏得154票，成功進入決勝輪對決獲得181票的高市早苗。
石破茂長期以來以防務問題專家和地方振興倡導者著稱，這使他在大選前的媒體民調中名列前茅，無論是在公衆中還是自民黨支部成員中，他都被視爲領導黨的最佳候選人之一。
然而，在岸田文雄首相領導下，石破茂是一個被排除在權力圈外的人，他經常批評岸田及其領導的自民黨，特別是針對岸田處理今年早些時候黨內派系政治資金醜聞的方式。此外，自民黨副總裁麻生太郎，儘管仍保持着一個擁有54名成員的派系，並在黨內有着幕後的影響力，但他對石破茂極爲不滿。
儘管如此，在競選的最後幾天，石破茂努力爭取岸田和麻生的支持。他表示，希望延續岸田的基本經濟政策，並於週四晚上與麻生會面，試圖贏得他的支持。
石破茂是日本衆議院的12屆議員，代表位於日本海沿岸的鳥取縣。他於1986年首次當選衆議院議員。2002年，他在前首相小泉純一郎領導下擔任當時的防衛廳長官，2007年，在防衛廳升級爲防衛省後，他在前首相福田康夫領導下擔任防衛大臣。
石破茂成爲日本首相，這對日元多頭來說是個好消息，因爲高市早苗一直公開批評日本央行加息過快。石破茂的勝利至少減輕了這一方面的壓力。
在決選投票前，交易員已經考慮到高市早苗獲勝的可能性。
在第一輪投票中高市早苗勝出，導致美元/日元匯率上升至146.00以上。但在與石破茂的對決中，她最終落敗，這導致美元/日元出現大幅逆轉。目前該貨幣對已從約146.20下跌至143.80水平。
高市早苗是候選人中最直言不諱的一位，她認爲日本央行加息速度過快。因此，當她在競選初期被認爲領先時，交易員對更疲軟的日元進行了定價。但隨着石破茂獲勝，交易員們又重新調整了美元/日元的走勢。
forexlive指出，過去一週，美元/日元對美聯儲決策的反應一直較爲頑固，未見明顯波動。但現在，這一政治風險消除後，美元/日元可能開始追隨其他市場的走勢。接下來，143.28的200小時移動均線將是一個需要密切關注的短期關鍵水平。如果跌破這一水平，空頭將佔據短期控制權，推動匯率進一步下行。