周三（8月28日）歐盤時段，美國天然氣期貨延續下跌趨勢，連續七個交易日下跌，因市場進入10月期貨合約。受天氣驅動的需求下降和庫存過剩的影響，天然氣期貨在50日和200日移動均線以下交易。這種看跌趨勢將天然氣價格推近近期低點，並引發進一步下跌的擔憂。
庫存過剩和天氣狀況增加了看跌情緒
持續的看跌情緒在很大程度上是由高庫存水平加劇的供應過剩所驅動的。美國能源情報署(EIA)報告稱，截至8月16日當周，美國新增儲油350億立方英尺(Bcf)，超出市場預期，加劇了對供應過剩的擔憂。目前的儲存量水平比五年平均水平高出12.6%，給價格帶來了額外的壓力。
天氣狀況也導致了市場的疲軟。雖然美國中西部北部創紀錄的高溫推動了電力行業的強勁需求，但8月底的高溫意味着這種需求的增長可能是短暫的。隨着氣溫下降，尤其是美國北部地區，天然氣的總體需求預計將大幅下降，進一步抑制價格前景。
高煤炭庫存帶來了額外的風險
煤炭庫存高企正對天然氣價格產生間接壓力，這也加劇了悲觀前景。EBW分析公司的分析師指出，燃煤電廠的長期「要麼接受要麼付費」合同可能導致燃燒煤炭的「不經濟」決定，即使目前的黑暗價差很低。這種情況對電力市場構成利空威脅，進而對天然氣價格構成利空威脅。
市場展望：看跌趨勢可能持續
短期內，天然氣的前景仍然悲觀。隨着淡季臨近，庫存水平高企，預計價格將陷入困境。
雖然任何夏末的熱浪都可能提供暫時的支撐，但在冬季供暖季節之前，價格不太可能大幅回升。交易商應密切關注即將發佈的EIA庫存報告、天氣預報和全球需求趨勢，以尋找市場狀況可能發生變化的任何跡象。總體而言，市場仍然容易受到進一步下跌的影響，因為推動看跌趨勢的基本面因素幾乎沒有減弱的跡象。
技術分析
（COMEX天然氣期貨日圖 來源：易匯通）
經過一個相當動蕩的夏季后，天然氣價格有所回落。加沙地區和以色列的停火協議已經達成，歐洲天然氣儲存量超過90%，加之需求低迷，天然氣價格大幅飆升的催化劑並不多。天然氣價格將在一段時間內停留在這種橫盤走勢中，直到出現新的催化劑來改變局面。
如果更多看漲消息出現並拉高天然氣價格，請期待移動平均線作為上行阻力。首先，200日簡單移動平均線(SMA)和2.30美元和2.36美元附近的55日移動平均線已經大幅上漲。進一步上漲，可能會測試100日移動均線2.41美元。
下行方面，2.13美元的壓力正在積聚，可能被再次跌破。如果價格持續下降，將會測試2美元價格水平，並可能跌破這一水平。雖然還很遙遠，但跌破2.00美元可能意味着測試8月低點1.93美元。
北京時間20:01，COMEX天然氣期貨報2.057美元/百萬英熱，跌幅1.34%。
