FX168財經報社(北美)訊 週一（8月26日），耐用品數據樂觀，美元交易處於積極區間。美聯儲主席鮑威爾上週講話略顯「鴿派」，他表示降息的時候已經到來，美聯儲將採取必要措施來保護就業。這標誌着從針對通脹到限制經濟疲軟的決定性轉變，並意味着降息即將開始。市場的問題是，美聯儲是會在 9 月決定性地加息 50 個基點，還是以 25 個基點的加息開始，這些猜測導致美元上週持續走低。目前，美元指數在 12 月以來的最低水平獲得支撐，表明拋售壓力暫時緩解。受油價上漲以及主要鐵路運營商專注於恢復服務的影響，加元兌美元升至五個月高點，此前威脅到經濟的停工已經結束。美元/加元跌至心理支撐位 1.3500 下方。加元/人民幣歷經一個月的V型反轉後，重返5.28上方。
美聯儲降息預期推動美元指數上週五跌至100.72，接近去年12月份的100.62低點，但仍高於2023年7月的99.58低點。本週初，美元指數結束了上週的跌勢，小幅回升，截至發稿，現報100.84，漲幅0.15%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
經濟數據傾向押注寬鬆貨幣政策
美國7月企業設備訂單下降，前一個月的增幅被下修，表明企業對投資更加謹慎。所有耐用品訂單增長9.9%，不包括運輸設備的耐用品訂單下降0.2%。儘管許多企業仍致力於進行長期投資，但總統大選和未來需求的不確定性已導致企業縮減擴張計劃。這表明未來幾個月工廠生產可能難以獲得增長動力。但與此同時，美聯儲將降息並幫助提振需求的前景可能會鼓勵企業進行新的投資。
美國7月耐用品訂單增長9.9%，高於預期，扭轉了6月份經修正後下降6.9%的局面，之後美國國債收益率走弱。不包括運輸業，新訂單下降0.2%。這些數據給人們留下了對美國經濟更爲積極的印象，可能表明利率並沒有太高，這與近期失業率上升和每週裁員數據所顯示的情況正好相反。但投資者似乎更關注就業數據，並傾向於押注寬鬆貨幣政策。
美國7月關鍵製造業資本貨物的新訂單出人意料地減少，上個月的數據也被下調，這表明企業設備支出的勢頭減弱，並延續到第三季度初。
美國8月的製造業活動再次下滑，儘管降幅小於上月，但生產略有增長，因爲企業希望在美聯儲可能降息之前在工業復甦中站穩腳跟。數據顯示，8月達拉斯聯儲商業活動指數從7月的負17.5攀升至負9.7，爲2023年1月以來的最高水平。該指數自2022年4月以來一直處於零以下，表明工業出現萎縮。不過8月份物價和工資的溫和上行壓力仍在繼續，這可能使政策制定者在美聯儲主席鮑威爾上週暗示可能降息之前保持警惕。
市場押注美聯儲降息步伐
既然美聯儲已經爲降息開了綠燈，鮑威爾的講話聽起來如此「鴿派」，以至於它引發了 9 月份決定性降息 50 個基點的前景，除了看漲之外，很難再看漲了。
DHF Capital首席商務長Erik Boekel在一份報告中表示，如果美聯儲9月份大幅降息50個基點，美國國債收益率可能會進一步下跌。Refinitiv數據顯示，美國貨幣市場目前預計9月將降息34個基點，這意味着降息25個基點的可能性大於降息50個基點的可能性。他表示：「總體而言，預期中的寬鬆週期預計將使美元和美國國債收益率承壓。」
美聯儲官員確認降息時機已到
美聯儲里士滿聯儲主席巴爾金表示，將採取「測試與學習」的方法來應對降息。他指出，目前企業在招聘方面採取的「低招聘、低裁員」策略不太可能持續。如果經濟疲軟，企業可能會選擇裁員。通脹回落已從商品領域擴展至經濟其他部分，增強了人們對其將持續回落的信心。
舊金山聯儲主席戴利則與之唱反調，她認爲沒有看到勞動力市場突然疲軟的跡象，沒有聽到公司準備裁員的跡象。戴利表示，她認爲美聯儲開始降息是合適的：「勞動力市場已實現完全平衡。調整政策的時機已經到來。」這一觀點與美聯儲主席鮑威爾上週的言論相呼應，鮑威爾上週在傑克遜霍爾研討會上表示，他對通脹率正在重返2%的道路上充滿信心，同樣稱「調整政策的時機已經到來」。戴利強調，美聯儲必須將通脹率降至2%的目標，但她和她的同事們也將努力防止限制性政策損害勞動力市場。
經濟數據影響未來預期
未來的降息將取決於即將到來的數據，這可能會促使投資者對進一步的美元需求保持謹慎。本週，依賴數據的美聯儲將在 9 月利率決定之前考慮一系列經濟指標，包括商務部修訂後的第二季度 GDP 及美聯儲首選的通脹指標 PCE 價格指數，這是衡量影響消費者的通貨膨脹的指標。儘管美聯儲政策制定者最近的言論表明，美聯儲的重點已轉向勞動力市場風險，並且通脹已接近目標，從而促進下個月開始降息。經濟日曆還包括週週四的首次申請失業救濟人數週報。
如果本週的數據超出預期，並引發對 9 月加息 50 個基點的可能性的懷疑，並可能導致美元的回調。
鮑威爾在傑克遜霍爾演講中表示，他相信通脹不會意外迴歸，他現在更加關注勞動力市場。這表明 9 月初發布的美國非農就業報告將是美元的下一個重大事件。
美元/加元跌至心理支撐位 1.3500 下方，盤中一度觸及 3 月 21 日以來的最低水平 1.34627。截至發稿，現報1.34786，跌幅0.22%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
加拿大皇家銀行資本市場首席技術策略師George Davis表示，「上週五美元兌加元跌破並收於 1.3590 的強勁支撐位後，加元繼續表現良好。」
由於擔心中東衝突的任何潛在擴大都可能擾亂該地區的石油供應，而美國即將降息的前景提振了全球經濟和燃料需求前景，西德克薩斯中質原油 (WTI) 價格連續第三天上漲。與商品掛鉤的加元因原油價格上漲而獲得支撐。
加拿大工業關係委員會週六下令停止該國兩條最大鐵路公司的停工，標誌着前所未有的服務中斷的結束。
然而，加拿大央行對其政策前景的鴿派立場可能會限制加元的上行空間並支撐美元/加元匯率。加拿大央行已經開始降息週期，以解決國內經濟增長擔憂和勞動力市場放緩的問題。
加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出，「今日迄今爲止，現貨交易與上週五晚間基本持平，現貨在歐洲交易平靜期間維持 20 點區間。短期利差略微收窄、原油走強和股市上漲是保持加元積極基調的因素。美元/加元公允價值今日已下調至 1.3530。」「隨着美元跌至 1.35 中上段的回撤支撐位下方，現貨匯率似乎將在未來一兩週內觸及 1.3475 的主要趨勢/回撤支撐位。美元/加元從此處反彈目前可能無法超過 1.3575/1.3625。」
加元/人民幣歷經一個月的V型反轉後，重返5.28上方。截至發稿，現報5.2835，漲幅0.23%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）