FX168財經報社(北美)訊 週一（8月12日），美元指數在交易時段持續在103.00 水平上方窄幅移動。此前市場情緒相對平靜，美國股指期貨未發生任何變化，10 年期美國國債收益率在當天早些時候接近 4%。儘管市場對即將出臺的貨幣政策的預期保持不變，但美國經濟前景繼續表明增長高於趨勢，暗示市場可能高估了未來的積極寬鬆政策。預計即將公佈美國7月通脹進一步走軟，可能會打壓美元和加元。全球市場環境改善和美元同步疲軟令加元承壓。目前，加元難以找到方向，兌大多數主要貨幣走低，兌美元走勢平穩但穩定在波動高點的頂端。加元/人民幣繼續在5.20上方維持上升趨勢。#匯市日報#
美元指數在103上方窄幅波動，截至發稿，現報103.13，跌幅0.03%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
目前，美國消費者越來越擔心無法按時償還賬單，拖欠債務的預期升至疫情爆發以來的最高水平。據紐約聯儲週一公佈的一項調查，消費者未來三個月無法償付最低還款額的平均可能性爲13.3%，創2020年4月以來最高水平。年收入低於50,000美元和高中及以下學歷的人還款壓力最大。調查顯示，與一年前相比，受訪者對信貸獲取難易的看法在惡化，對家庭支出增長的預期降至三年多來最低水平。就業者對勞動力市場的看法變得更爲複雜。雖然美國人對未來一年失去工作和失業率上升的擔心有所緩解，但他們預計失業後會更難找到工作。調查結果與更廣泛的經濟數據相吻合，後者顯示勞動力市場正在走弱，越來越多的消費者開始拖欠債務。
紐約聯儲對消費者預期的調查顯示，7月份一年期通脹預期爲2.97%，略低於上月的3.02%，未來三年的通脹預期中值大幅下降0.66%，至2.3%，創下自2013年6月該調查開始以來的低點。紐約聯儲表示，與一年前相比，人們對信貸獲取的看法在7月份有所惡化，報告稱獲得信貸比一年前更難的家庭比例有所上升。此外，消費者預計，明年汽油價格將上漲3.46%，食品價格將上漲4.67%，醫療費用將上漲7.61%，大學教育費用將上漲7.15%，而租金將上漲7.14%。
自一週前美國勞動力市場報告發布以來，美元有所走弱，但幅度不大。美國經濟前景，以及美國正在進行的通貨緊縮進程可能會讓市場繼續押注美聯儲將在年底前降息多100個基點，從而拖累美元。
法國巴黎銀行經濟學家表示，「6月CPI報告帶來了通脹放緩的可喜消息，核心CPI環比僅上漲0.06%，爲2021年1月以來的最小漲幅。雖然我們預計7月份的報告會更堅挺一些，但我們仍然預計在美聯儲政策制定者眼中它將‘非常好’。」
市場普遍認爲，本週三公佈7月份數據時，美國通脹率將環比上升0.2%，預計年通脹率將從6月份的3%降至2.9%。這保持了美國通貨緊縮進程的完整性，並且應該會對美元造成壓力，因爲它與通貨膨脹之間存在鬆散的負相關關係。
Brown Brothers Harriman & Co.(BBH)表示，市場對近期疲軟的美國數據反應過度，美聯儲在放鬆貨幣政策方面仍可能沒有其他央行那麼激進，進而支撐美元。高級市場策略師Elias Haddad表示，從數據整體來看，經濟增長仍高於趨勢水平，表明市場對激進寬鬆的定價再次過度了。預計本週的美國經濟數據將促使交易員重新評估對美聯儲放鬆政策的押注。他補充稱：「本週的數據應該會顯示，與市場對美聯儲激進寬鬆的預期不同的是，美國經濟相對健康，如果進行重新定價且在重新定價出現時，美元料將進一步反彈。」
德國商業銀行外匯和商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，可以看出美元的疲軟程度僅與6月初一樣，「我的結論是，貨幣市場絕不會過度預期美國經濟衰退。我的同行經濟學家最仍然不相信美國經濟衰退。然而，他們也承認有新的警告信號。因此，一個正常運轉的貨幣市場必須預期美國經濟衰退的風險會更高，但只是略高一點。它已經這樣做了，不多也不少。」「在我看來，它甚至傾向於將這種影響計入得太少。美國經濟衰退可能不僅會對美元產生負面影響，因爲美聯儲會降低其基準利率。它還會損害美國例外主義的形象：這種觀點認爲，美國經濟增長速度快於其他發達工業化國家，這是出於深層次的結構性原因，因此在美國投資的資本比在其他地方投資的利潤更高。」「因爲在這樣的概念下，美元是進入這個有吸引力的資本市場的門票，所以它特別昂貴。例如，如果人工智能炒作只是一個正在破裂的泡沫，那麼這個故事的一部分可能變得難以置信。就像21世紀初互聯網泡沫破裂時美元的強勢崩潰一樣。」
週日，美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，她仍然認爲通脹存在上行風險，勞動力市場將繼續保持強勁。據彭博社報道，鮑曼暗示美聯儲可能不準備在 9 月的下次會議上降息。
CME美聯儲觀察工具顯示，美聯儲9月份降息25個基點(bps)的可能性爲53.5%，降息50個基點的可能性爲46.5%。42.1%的受訪者預計11月份美聯儲將再次降息25個基點（如果9月份降息25個基點），而降息50個基點的可能性爲48.0%，三次降息的可能性爲9.9%。
目前市場關注本週美國發布的關鍵數據，包括PPI、CPI和零售銷售數據。市場仍完全預期年底前政策將放鬆100個基點，未來12個月內總體政策將放鬆至175-200個基點。然而，除非美國經濟陷入深度衰退，否則這種寬鬆路徑似乎不太可能出現。需要更多數據來改變這種鴿派論調。
美元/加元走勢陷入停滯，因爲買盤在50日指數移動平均線(EMA)1.3730處掙扎。上週早些時候的美元反彈未能達到1.3950的水平，這讓加元有機會收復近期失地。截至發稿，美元/加元現報1.37382，漲幅0.06%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
本週，加拿大經濟數據將不會產生過大影響，加元走勢完全受市場整體情緒影響。投資者仍在努力預測美聯儲9 月份即將召開的利率會議將如何影響市場。
6 月份加拿大建築許可數量再次下降，環比下降 13.9%，上月經修正後的下降 12.7%。低端住房數據落後兩個月，對市場的影響總體有限，加元流動仍然受到抑制。
外匯公司Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，隔夜指數掉期市場的交易員預計，從現在到2025年7月，加拿大央行將降息6次，每次25個基點。這將使加拿大央行的政策利率降至3%。其他經濟學家認爲，由於加拿大勞動力市場疲軟，加拿大央行還有進一步降息至3%以下的空間。Schamotta指出，加拿大的勞動力參與率，即對經濟活躍勞動力的估計，在7月份降至65%，這是超過四分之一個世紀以來的最低水平。
由於地緣緊張局勢惡化，以及燃料價格上漲、經濟機會不佳和失業引發，利比亞最大的油田沙拉拉油田被迫暫時關閉，紐約商業交易所 (NYMEX) 的西德克薩斯中質原油 (WTI) 期貨在過去四個交易日中上漲逾 5%。同時，隨着中東的衝突預計將進一步擴大，國際原油價格在週一早盤擴大漲幅。
值得注意的是，加拿大是美國最大的石油出口國，油價上漲將推高加元。
上週五發布的加拿大7月份勞動力市場報告再次強調了加拿大央行 (BoC) 第二次降息的原因。德國商業銀行外匯策略師 Michael Pfister 指出，就業崗位並沒有像經濟學家預期的那樣溫和增長，而是連續第二個月出現失業（儘管數量很小），「與前幾個月相比，當時的勞動力市場似乎更爲強勁。失業率之所以停止上升，是因爲參與率意外下降——這對加拿大勞動力市場來說也不是一個好兆頭。」「有了這樣的數據，加拿大央行應該很容易在未來幾個月進一步降息。從上次會議的會議紀要中已經可以清楚地看出，政策制定者擔心勞動力市場降溫過快。」「因此，加拿大央行很有可能在 9 月再次降息——至少在下週通脹數據不出現意外上升的情況下。因此，加元可能繼續承壓。」
荷蘭銀行外匯分析師Francesco Pesole和Chris Turner指出，加元是高貝塔係數貨幣中的「避風港」，這意味着加元在避險時期受到的衝擊較小，但在美元全面下跌時往往表現不佳，尤其是在受到美國宏觀新聞惡化的推動下，「加拿大央行繼續按照我們的預期降息。鑑於美聯儲目前預計在年底前降息 100 個基點，加拿大央行可能會在 2024 年最後三次會議上每次降息 25 個基點。畢竟，加拿大的 CPI 狀況已經大幅改善，而就業市場已經放鬆。」「我們維持美元/加元逐步下行的走勢，這與美元整體走勢一致，且加拿大央行降息已完全反映在價格中。此外，在特朗普 2.0 情景下，與幾乎任何其他順週期貨幣相比，加元的基本面更安全。」
而豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne則指出，加元不存在高貝塔/避險分化，交易時段基本保持不變，「未來幾天將有相當多的加拿大數據出爐，但其中大部分與住房有關，可能不會對現貨產生重大影響。加元暫時將繼續反映外部（而非內部、基本面）或技術發展。」「相對於我們的均衡評估（今天的1.3676），現貨價格仍然顯得有些高估，這至少應該有助於限制加元的損失。現貨價格在1.37的低點保持相對穩定——在回撤支撐位和40日均線1.2720/1.2725附近。」「但上週加元確實收盤上漲，美元/加元在短暫突破1.39並收於前一週低點下方後形成了巨大逆轉（在周線圖上形成看跌關鍵逆轉信號）。這意味着美元從現在開始的上行潛力有限（阻力位爲1.3780/90），支撐位在1.36上方/1.37下方面臨增量壓力。」
加元/人民幣繼續在5.20上方維持上升趨勢，截至發稿，現報5.2223，漲幅0.02%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）