上周市場動蕩不已，隨後緊張情緒有所緩解，但本周將發佈的美國消費者價格指數（CPI）可能會再次引發波動。在英國，隨着CPI、GDP和零售銷售數據的發佈，英鎊將迎來關鍵一周。其他方面，新西蘭聯儲正逐步接近降息，但是否會在本周宣布仍是未知數。此外，日本的GDP、澳大利亞的就業數據以及中國的數據也備受關注。
美國經濟擔憂成焦點
關於美國經濟即將陷入衰退的恐慌情緒已基本緩解，但市場仍然緊張。投資者認為美聯儲延遲降息可能使經濟衰退不可避免。粘性通脹是美聯儲保持謹慎的主要原因。然而，通脹壓力終於似乎以更可持續的方式消退。
本周的CPI報告預計將強調這一趨勢，如果沒有出現意外，數據可能對減緩經濟放緩的擔憂不會有太大影響，因為焦點已經轉增長方面。但如果通脹數據意外大幅波動，市場的連鎖反應將更加顯著。
CPI可能會繼續保持下降趨勢
預計美國7月CPI的年度增長率將為2.9%，略低於前一個月的3.0%。然而，月度環比預計將從-0.1%加速至0.2%。核心CPI預同比增長率將從3.3%降至3.2%，但月度環比將從0.1%升至0.2%。
如果出現大幅上行的意外，將是市場最糟糕的結果，因為這意味着美聯儲即使在經濟下滑的情況下也無法迅速降息。另一方面，如果數據大幅低於預期，可能會加劇市場對美聯儲在9月份降息50個基點的預期，這將提振投資者情緒。
繁忙的美國日程
CPI數據將在周三公布，之前周二將發佈生產者價格指數，周四則關注零售銷售數據。繼6月份的零增長之後，預計7月零售銷售環比增長0.3%，這可能在一定程度上緩解衰退的擔憂。
周五，密歇根大學消費者信心調查也將備受關注，尤其是對未來一年的通脹預期。此外，周四還將發佈紐約和費城聯儲的製造業指數以及7月份的工業生產數據，而周五將有建築許可和房屋開工數據，這些也將受到一定關注。
如果即將發佈的數據進一步支持積極降息的預期，美元可能會再次承壓，因為它剛剛從上周的拋售中有所反彈。
英鎊在英國數據前處於弱勢
英鎊幾乎回吐7月的所有漲幅，本月表現不佳，僅優於美元。儘管英國央行的降息決定是部分原因，但英國各城市的騷亂也拖累了英鎊，正值投資者將英國的政治風險消除之際。
然而，接下來七天的焦點將牢牢鎖定在經濟上，首先是周二的英國勞動力市場報告。稍微冷卻的勞動力市場幫助工資增長降至同比增長5.7%，但英國央行的政策制定者需要看到進一步下降，才可能準備再次降息。
7月份的CPI數據將在周三發佈，這可能是決定英國央行9月份是否再度降息的關鍵因素，目前市場對再降25個基點的預期概率約為30%。6月份的CPI年同比增長率保持在2.0%不變，正好符合英國央行的目標。但7月通脹率可能上升至2.3%，這將支持英國央行8月份鷹派降息的合理性。
投資者還將密切關注服務業的CPI，正如工資數據一樣，這一數據仍然居高不下。
周四，英國將公布第二季度的初步GDP數據。預計第二季度經濟環比增長0.7%，與第一季度保持相同的增長速度。周五將發佈的7月份零售銷售數據將為下周的經濟數據收尾。
儘管9月份連續降息的可能性很低，但一系列整體疲軟的數據可能會進一步推高市場預期，對英鎊造成進一步打擊。
新西蘭聯儲會加入降息的行列嗎？
新西蘭聯儲將在周三舉行最新的政策會議。經濟學家不預期按兵不動，但交易員們愈發認為新西蘭聯儲將宣布下調現金利率25個基點。在上次會議之後，政策制定者對今年下半年通脹回到1-3%的目標區間的前景表示樂觀，隨後第三季度CPI報告顯示通脹降至3.3%，這也支持了寬鬆的預期。
此外，新西蘭聯儲自己的一項通脹預期調查顯示，預期值降至三年多來的最低水平。
因此，投資者對8月份降息的預期大幅上升至約80%，因此如果新西蘭聯儲決定降息，紐元可能不會大幅下跌，除非政策制定者暗示更多降息在路上。
澳元能否繼續反彈？
隨着新西蘭聯儲愈發可能在今年晚些時候開始降息（如果不是在8月會議上），澳洲聯儲正逐漸成為例外。澳洲聯儲主席布洛克（Michelle Bullock）已經反對市場對近期降息的預期，但投資者仍認為12月前有合理的降息可能。
儘管如此，澳洲聯儲的鷹派立場正在支撐澳元對美元的反彈嘗試，儘管本周的發佈可能帶來下行風險。第二季度的工資價格指數將於周二發佈，而7月份的就業報告將於周四發佈。
除了國內指標外，澳元交易員還將關注中國最新的月度數據發佈。中國7月份的工業生產、零售銷售和固定資產投資數據將於周四發佈。如果零售銷售數據令人失望，尤其是在亞洲大國經濟處於緩慢軌道上的擔憂加劇的情況下，可能會對澳元造成負面影響。
日元多頭關注第二季度GDP
日本第二季度GDP數據將於周四發佈。這些數據對於日本央行來說至關重要，目前內部關於經濟是否足夠強勁以承受更高利率的討論仍在繼續。其他發佈的數據包括周二的企業商品價格指數和周五的機械訂單。
日元的漲勢目前暫時停滯，此前日元在過去一個月內表現出色。然而，如果實際GDP數據高於預期的0.5%，可能會重新點燃多頭的熱情。
