FX168財經報社(亞太)訊 本週全球金融市場兵荒馬亂，周初法國大選飛出「黑天鵝」，歐元懸着的心終於放下，緊接着美聯儲主席鮑威爾接連兩日勇闖國會山，偏鴿論調給市場注入強心劑，週四美國CPI通脹數據意外降溫，日本在劇烈波動時刻「趁熱打鐵」，日元狂飆400餘點，週五中國一系列數據強化對下週三中全會的期待。
市場表現來看，本週全球股市接連刷新歷史高位，芯片股指全周漲超2%，中概股指全周漲超4%，本週累計，道指反彈1.6%，標指回揚0.9%，納指躍升0.3%，羅素2000指數走高5.5%。中國股市止住連跌7周的勢頭。
美元連續第二週重挫，日元暴漲近300點，人民幣漲近200點，黃金連漲三週。油價週五下跌且止步四周連漲。比特幣本週初重挫後持續震盪難突破6萬關口。
本週要聞盤點：
美國CPI大降溫 美元重挫、黃金一柱擎天
縱觀過去一週，美國CPI通脹數據無疑是將全球市場大狂歡推向高潮，在此之前，對央行降息的預期不斷強化，全球股市不斷創下歷史新高（中國除外）。
美國6月消費者物價意外下跌，且年增幅創一年來最小，強化通脹下滑趨勢已重回正軌的觀點，並促使美聯儲向降息邁進一大步。
美國勞工部週四報告稱，美國6月消費者物價指數(CPI)環比下降0.1%，這是自2020年5月以來首次下滑，此前市場預期爲增長0.1%；美國6月未季調CPI同比上漲3.0%，低於市場預期的3.1%，創下自去年6月以來的最低水平。
此外，美國6月未季調核心CPI年率錄得3.3%，低於市場預期的3.4%，爲2021年4月以來的最低水平。6月季調後核心CPI月率錄得0.1%，低於市場預期的0.2%，爲2021年8月以來的最低水平。
數據公佈後，美股三大股指期貨直線拉昇，美債收益率迅速走低，10年期國債收益率下行近10個基點；美元指數跌幅擴大。
在數據公佈後，美元遭到暴擊，美元指數持續承壓，從接近105關口水平加速走低，最低觸及104.08水平，當日一度跌超90點，最終收於104.47水平，但週五交易員仍進一步消化降息主題，美元進一步下行，最低觸及104.03水平。
在美元重挫的同時，非美貨幣獲得巨大提振，其中日元更是在週四當日暴漲400餘點，遠離160關口，人民幣也獲得提振。
黃金也趁機拉昇，一舉突破關鍵的2400關口，一度衝高至2424美元，當日漲幅超過40美元，達到1.86%。
降息預期在週四美國消費者價格指數(CPI)公佈後得到強化，同時美聯儲官員對通脹即將回落的信心也在增強。
根據芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具，目前市場定價顯示，美聯儲在9月份啓動寬鬆週期的可能性超過90%，而一個月前的可能性僅略高於50%。
麥格理經濟學主管David Doyle表示：「儘管美聯儲最終降息的時間將取決於即將公佈的數據，但這份報告，加上勞動力市場出現一些疲軟，進一步使證據的天平傾向於更早開始降息。」
有「新美聯儲通訊社」之稱的知名財經記者Nick Timiraos很快對6月CPI數據發表評論。他在社交媒體發帖稱，6月CPI增長溫和的主要原因是住房相關通脹下降，市場對美聯儲降息感到放心，9月降息的預期大部分已經反映在價格中，12月第二次降息的預期也是如此。市場暗示今年第三次降息的可能性正在增加。
日本趁熱打鐵：3.5億日元干預！
週四美國官方公佈的數據顯示，6月份通脹全面超預期降溫，提振了年內降息兩次、甚至是三次的預期，美元出現了今年5月份以來的最大跌幅。日本當局似乎利用了這一市場情緒，迅速採取行動以提振日元。
在美國CPI數據公佈的幾分鐘後，美元兌日元匯率突然飆升至157.44，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。#日本市場#
最初貨幣分析師和交易員認爲這一漲勢可能是由期權相關活動引發的。然而，最終規模和速度的變化使市場警覺，猜測日本干預的可能性。
最近的干預效果往往短暫，因此週四的舉動可能爲東京帶來了最大的回報。4月至5月間的干預行動之後，當局在貨幣市場上的缺席曾引發對其剋制行爲的質疑，因爲日元繼續探至38年來新低。但週四的事態發展再次讓交易員高度緊張。
週五有報道稱，日本央行週五公佈的每日操作數據顯示，週四日本央行花費3.37-3.57萬億日元（211.8-220億美元）購買日元，此時距離上次干預還不到三個月。
日本當局在4月底和5月初對匯率進行了干預，買入了9.8萬億日元（約合615.5 億美元）。財政部將在月底發佈一份報告，確認干預措施的支出金額。
與此前的干預行動不同，本次是日本當局自2022年9月以來首次在日元兌美元走強時採取行動。這一策略的轉變標誌着日本當局在遏制匯市投機方面邁出了新的一步。
鮑威爾勇闖國會山
在華爾街準備迎接消費者價格指數直擊，美聯儲主席鮑威爾兩度勇闖國會山。香港時間週二、週三晚10:00，鮑威爾將分別在參議院、衆議院發表半年度貨幣政策證詞，就貨幣政策和銀行監管等問題接受質詢。
由於美聯儲可能在9月開始降息週期的預期增加，股市在今年大部分時間裏的沉睡狀態被喚醒，鮑威爾週二表示，美國已經「不再是過熱的經濟體」。然而，他對降息的具體時間幾乎沒有提供線索。
鮑威爾在週二的國會證詞中表示，通脹仍高於美聯儲2%的目標，但最近幾個月有所改善，更多的良好數據將加強央行降息的理由。
Bannockburn Global Forex紐約的首席市場策略師Marc Chandler說：「我認爲他並沒有說出我們不知道的任何新內容。亮點是他提到勞動力市場已降溫，這對上週五的就業數據有一些認可。」
鮑威爾觀點轉變的背景是最新勞動力市場數據顯示，就業增長放緩，同時由於移民增加等因素，勞動力參與率穩步上升。雖然平均每月仍新增超過20萬個就業崗位，但失業率已從去年12月的3.7%小幅上升至今年6月的4.1%，鮑威爾將當前就業市場描述爲「回到疫情前狀態，強勁但不過熱」。
週二，標普500指數創下今年第36個記錄，連續第六個交易日上漲，這是自1月份以來最長的連漲紀錄，此前鮑威爾在週二對議員的講話中強調了就業市場降溫的跡象。納斯達克100指數也創下新高。
ING亞太地區研究主管Rob Carnell表示：「隨着勞動力市場顯示出降溫跡象，只要通脹數據不再上升並保持現狀，這可能足以讓美聯儲採取一些行動。」
緊接着，鮑威爾週三告訴國會，美聯儲不需要將通脹降至2%以下才會降息，並且官員們仍有更多工作要做。「我們會根據經濟數據和分析來決定最佳政策。」
他表示，如果看到更多的通脹數據證明通脹正在穩定下降到2%，或者看到意外的就業市場疲軟，可能會考慮降息。但是對於降息問題，他腦海中並沒有具體的通脹數值（標準）。
他指出勞動力市場已經「顯著降溫」。鮑威爾提到資產負債表縮減還有「很長的路要走」，並表示商業地產不會威脅金融穩定。
「從他的證詞中得出的關鍵結論是，美聯儲對風險平衡的評估正在發生轉變，如果得到即將發佈的數據的支持和持續，美聯儲將在9月份降息，」Evercore ISI的Krishna Guha說。
法國大選飛出「黑天鵝」
週一，法國是投資者關注的焦點。根據內政部的數據，新人民陣線——包括社會黨和極左翼的「不屈法國」——在國民議會贏得了178個席位。上週民調顯示會贏得選舉的國民聯盟排名第三，獲得143個席位，而總統埃馬紐埃爾·馬克龍的中間派聯盟獲得了156個席位。
由於沒有哪個法國政黨能夠贏得足以治理的多數席位，歐元週一在兩個極端之間搖擺，但隨着塵埃落定，歐元正接近四周高點。
法國大選爆冷門雖然增加了政治不穩定的風險，但也可能限制左翼「新人民陣線」聯盟和瑪麗娜·勒龐的「國民聯盟」的影響力，後者都提議增加公共支出。
貝倫貝格首席經濟學家Holger Schmiedling表示：「法國組建政府將非常困難，最有可能的結果是部分左翼和馬克龍之間的某種安排。這可能意味着一些改革的逆轉，而不是進一步的改革。結果我認爲比最壞的情況要好得多，但仍然不是最佳情況。」
分析認爲，「懸浮議會」意味着一個政治上較爲脆弱的政府，議會分歧嚴重意味着，在財政赤字高企的當下，任何政府都很難通過必要的削減預算計劃。而左翼聯盟主張大幅增加政府開支，提出取消養老金改革，提高最低工資等政策。
法國盛寶銀行銷售交易主管Andrea Tueni表示，這是一個巨大的意外，對國民聯盟來說是一個真正的打擊，但這對市場來說未必是好事，左翼領先可能會引發擔憂，他們的計劃最不受市場歡迎。
「我們認爲這一結果總體上對市場有利，因爲與國民聯盟相關的風險暫時消失，而左翼/極左翼的新人民陣線遠未達到多數，基本上沒有可能實施其聯盟議程，」Evercore ISI的策略師Krishna Guha在給客戶的報告中寫道。
中國通縮烏雲揮之不去
中國本週系列經濟數據出爐，通縮烏雲揮之不去，貿易順差創紀錄高位，顯示出世界第二大經濟體仍在艱難地復甦。#中國經濟#
根據國家統計局週三(7月10日)發佈的數據，中國6月消費者價格指數（CPI）再次小幅上漲，連續第五個月接近零增長，這表明通縮壓力繼續阻礙經濟復甦，而生產者價格指數（PPI）則符合預期。
2024年6月份，全國居民消費價格同比上漲0.2%。根據路透社的一項調查，預計6月CPI將同比上漲0.4%。剔除波動較大的食品和能源價格後的核心CPI同比上漲0.6%，略低於前六個月0.7%的增幅。
衡量出廠價格的生產者價格指數同比下降0.8%，符合預期。5月PPI下降1.4%。自2022年底以來出廠價格一直處於通縮狀態，
「中國的通縮風險尚未消退。國內需求依然疲軟，」Pinpoint資產管理公司總裁兼首席經濟學家Zhiwei Zhang在一份報告中表示。他補充說，中國將在上半年依靠出口來支持經濟增長。
週五公佈的海關數據顯示，中國6月出口增長超預期，創下15個月來最快增速，但進口下降2.3%，遠不及經濟學家的預測2.8%，顯示出世界第二大經濟體仍在艱難地復甦。
數據表明，在房市長期低迷、人們普遍擔心就業前景、消費信心崩潰之際，北京越來越依賴出口和製造業來推動經濟增長。
隨着進口下降，中國6月貿易順差升至990.5億美元，創有記錄以來最高。其中，中國對美國貿易順差達317.8億美元，對歐盟的順差達近230億美元，對東盟的順差爲170億美元。
Pinpoint Asset Management首席經濟學家Zhiwei Zhang表示，6月的數據「反映了中國的經濟狀況，國內需求疲軟，而強大的生產能力依賴於出口」。
「強勁出口的可持續性是下半年中國經濟的一大風險。美國經濟正在走弱。貿易衝突愈演愈烈。」他說。
彭博經濟研究經濟學家Eric Zhu表示：「中國6月出口連續第二個月強於預期……強勁的外部需求和有利的基數效應，可能繼續支持2024年第三季的出口數據。」
Eric Zhu說：「即便如此，這也無法爲（中國）經濟復甦奠定堅實的基礎。6月進口意外下降，顯示內需依然疲軟。爲實現官方5%的成長目標，需要更快、更大膽的刺激措施。」
此外，週五公佈的信貸數據顯示，6月中國社融增速繼續下滑，M1貨幣供應降幅進一步擴大，M2漲幅也有所回落。
7月12日中國人民銀行公佈數據顯示，中國1至6月社會融資規模增量18.1萬億元人民幣，前值14.8萬億元；新增人民幣貸款13.27萬億元，前值11.14萬億元；人民幣存款增加11.46萬億元，前值爲9萬億元。
6月份，銀行新增人民幣貸款2.13萬億元人民幣，是上月9500億元人民幣的兩倍多，但依然大幅度低於去年同期的3.05萬億元人民幣。這一結果低於接受《華爾街日報》調查的經濟學者所預期的2.4萬億元人民幣，也低於路透社專家調查得到的2.25萬億元人民幣的預測。
路透社指出，中國央行發佈的貨幣和信貸數據加劇了人們對需求疲軟的擔憂。由於長期的房地產危機抑制了投資，削弱了消費者信心，需求疲軟成爲這個世界第二大經濟體目前面臨的最沉重的壓力。
路透社的報道指出，中國央行的這份報告中包含了三個「最」：衡量經濟中信貸和流動性的廣泛指標社會融資總額（TSF）年增長率從5月份的8.4%放緩至6月份的8.1%，再創歷史新低；人民幣貸款餘額增速較上年同期放緩至8.8%，爲有記錄以來的最低水平（5月份爲9.3%，分析師此前預期9.0%）；人民幣貸款餘額增速較上年同期放緩至8.8%，爲有記錄以來的最低水平，而5月份爲9.3%。分析師此前預期爲9.0%。
在系列數據後，投資者愈發關注三中全會。備受期待的政策會議定於7月15日至18日舉行，這是中國共產黨最重要的政治會議之一，通常每五年一次，此次全會原本預計在去年秋季舉行，但已被推遲。預計會議將公佈一系列經濟改革和政策，旨在解決阻礙增長和復甦的長期問題。