FX168財經報社(北美)訊 週四（7月11日）整體CPI四年來首次環比下降，受租金放緩影響，不包括食品和能源的核心CPI升幅低於預期。利率期貨價格顯示，在CPI公佈後，投資者幾乎完全消化了9月和12月降息的可能性，並認爲11月份降息的可能性大於50%。該數據對於美聯儲、市場都是好消息，但對美元產生下行壓力，美元指數短線走低。缺席的經濟發佈日曆使加元受到更廣泛市場力量的擠壓，加元兌所有主要貨幣下跌。加元/人民幣未能繼續保持高位，出現下滑趨勢。#匯市日報#
美國CPI數據公佈後，美元指數驟跌至兩個月低點，現報104.44，跌幅0.54%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
經濟數據提振降息預期
美國6月未季調核心CPI年率錄得3.3%，低於市場預期的3.4%，回落至2021年4月以來最低水平。6月季調後核心CPI月率錄得0.1%，創 2021年8月以來最小升幅。
美國上週初請失業金人數降幅大於預期，但每年這個時候，因汽車製造商讓工廠停工進行重組，使得對就業市場的解讀更加困難。美國勞工部週四表示，截至7月6日當週，初請失業金人數減少1.7萬人，至22.2萬人，爲5月底以來的最低水平。初請數據包含獨立日假期。假期前後，初請人數往往會波動。汽車製造商通常會從7月4日當週開始關閉裝配廠，以重組。然而，不同製造商的時間安排可能有所不同，這可能會導致政府用來平滑季節性波動數據的模型失效。雖然這可能會給初請數據帶來干擾，但越來越多的跡象表明，隨着美聯儲在2022年和2023年大幅加息，經濟活動降溫，勞動力市場正在失去動力。
美國抵押貸款利率六週內第五次下跌。房地美週四在聲明中說，30年期固定利率抵押貸款的平均利率爲6.89%，低於上週的6.95%。購房者開始看到一些緩解跡象。最近幾周，抵押貸款利率已從4月和5月徘徊在7%左右的水平回落。多年的短缺後更多房產進入市場。房地美首席經濟學家Sam Khater在聲明中表示，購房者「看到市場上有更多庫存，包括相當數量的降價房源，這是個令人鼓舞的跡象」。
受CPI數據影響，2年期美債收益率的下跌速度快於10年期國債收益率，該數據已將2-10年期國債收益率曲線推至盤中新高。不過，距離突破過去7個交易日的區間還有很長的路要走。儘管五年期債券的下降幅度大於較長期債券，但美債收益率全線都在走低。
美聯儲官員表示樂觀
舊金山聯儲行長Mary Daly表示，鑑於近期就業和通脹數據，美聯儲可能有必要對利率進行一些調整，她更加確信放鬆貨幣政策宜早不宜遲，但她沒有提供具體降息時間表，「很明顯，通脹穩定和充分就業這個雙重目標的風險已經得到了更好平衡，貨幣政策正在發揮作用」。她表示，「根據我們迄今爲止收到的信息，包括就業、通脹、GDP增長和經濟前景數據，我認爲可能有必要對貨幣政策進行一些調整」。
聖路易斯聯儲行長Alberto Musalem表示， 包括週四的CPI在內，最近一系列經濟數據表明央行朝着2%的通脹目標取得進一步進展，但還需要更多這方面的證據。Musalem稱勞動力市場「強勁」，央行在做出調整政策的決定之前還有時間評估更多數據。他認爲，美聯儲當前的政策立場是「限制性的」，但並不過分。「6月CPI表明通脹率有望進一步走低，」Musalem在阿肯色州一次活動中表示。「我希望更多證據證明未來通脹有望趨近於2%」。Musalem補充說，最近的數據與消費者對價格越來越敏感，以及企業降價促銷一致。這位聖路易斯聯儲行長指出，未來職位空缺的進一步下降可能導致失業率上升。雖然失業率仍保持在4.1%的低位，但過去三個月每月都有所上升。
大型機構衆說紛紜
據CME「美聯儲觀察」數據顯示，美聯儲8月維持利率不變的概率爲91.2%，降息25個基點的概率爲8.8%。美聯儲到9月維持利率不變的概率爲9.1%，累計降息25個基點的概率爲83.0%，累計降息50個基點的概率爲7.9%。
Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo表示，6月CPI報告對美聯儲來說是個好消息。這對消費者和經濟來說都是好消息。市場將會喜歡這些數字。這份報告基本上支持了鮑威爾的觀點，即2%的通脹率是可以實現的。鮑威爾一直暗示九月份會降息。這些數字說明了這一點。如果我們在八月份再獲得一份良好的通脹報告，那麼我認爲今年我們可能會看到至少兩次降息，甚至可能是三次。如果宏觀指標在未來三十天內走軟，美聯儲可能還會採取意外舉措。
Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，通脹數據使美聯儲堅定地走上了9月份降息的道路。7月降息仍不可能。她說：「但美聯儲仍需要收集更多證據，證明價格壓力正在減弱，才能絕對確定通脹路徑。」「就目前而言，強勁的就業數據和不斷放緩的通脹對股市來說是全面利好。」
摩根大通經濟學家基於美國良好的6月通脹數據，認爲美聯儲的降息週期將提前啓動。他們現在預計，美聯儲將在9月開始降息，而不是此前估計的11月。摩根大通經濟學家Michael Feroli在一份研報中說，美聯儲主席鮑威爾說過央行希望看到通脹上的更多好消息，而最新的CPI數據給決策層提供了他們所需的信息。「我們現在認爲這份通脹報告爲9月首次降息鋪平了道路（之前預測爲11月），接下來會每個季度下調。」
Comerica Wealth Management分析師John Lynch表示，通脹方面的好消息。CPI有助於支持美聯儲9月份降息的前景。由於利率（5.25%—5.00%）仍高於約5.0%的名義GDP增長率，我們預計未來幾個月將有兩次降息，以確保貨幣政策的限制性減少。然而，在此基礎上，投資者應該小心他們的願望。如果美聯儲在此基礎上大幅降息，那將是因爲美聯儲不得不降息！這種環境不利於經濟或市場增長。
美元走勢遠期預期
今天和9月份的美聯儲會議之間，還有三次通脹數據的發佈，今天的數據對於幫助美聯儲獲得通脹仍在朝着正確方向發展的信心至關重要。美國生產者價格指數（PPI）批發通脹將於週五公佈，預計年率仍將上升。
XTB研究主管凱瑟琳•布魯克斯表示，週四公佈的低於預期的美國通脹數據提升了美聯儲最早於9月降息的可能性，她說：「預計，在降息預期激增的背景下，美元將全面下跌。」
然而匯豐美國外匯策略負責人Daragh Maher認爲，即時美聯儲今年晚些時候開始降息，美元仍將保持韌性。他預計到2025年底，美元指數將達到105。這是因爲匯豐認爲，美國經濟的表現將繼續優於全球同行，即使美聯儲按照預期在年底前降息，美國國債的收益率優勢也將持續下去。此前CPI報告顯示，美國通脹上月有所降溫，導致美國國債收益率和美元走低，因爲交易員押注美聯儲今年將至少降息兩次。此外，Maher還預計未來幾個月美元兌歐元和英鎊將溫和上行。
美元/加元在美國交易時段開盤時段迅速跌至4月中旬以來的最低水平，但加元的強勁拋售壓力使該貨幣對上漲。截至發稿，現報1.36334，漲幅0.11%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
加元兌所有主要貨幣下跌，因爲空洞的經濟發佈日曆使加元受到更廣泛市場力量的擺佈。
短期勢頭無法支撐壓力，美元/加元已從1.3600關口附近的 200 日指數移動平均線 （EMA） 反彈。儘管盤中出現轉機，但由於美元/加元在擁堵中橫盤整理，自 4 月以來，該貨幣對一直困擾着每日燭臺。
在加拿大的CPI通脹數據的下一次迭代之前，加拿大將繼續向加元交易者提供任何有意義的經濟數據，該數據定於下週二公佈，並與美國零售銷售數據同時發佈。由於越來越多的人猜測加拿大央行將隨後降息，加元面臨壓力。
加元/人民幣未能繼續保持高位，出現下滑趨勢，截至發稿，現報5.3229，跌幅0.36%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）