FX168財經報社(北美)訊 週五（5月17日），在今年第一季度通脹數據強於預期後，美聯儲對政策轉向的時機採取了謹慎的態度。這種不願實施降息的態度似乎使美元保持穩定並限制了其下行空間。但是由於市場參與者評估通脹數據，美元面臨看跌壓力，美元指數跌至一個多月以來的最低水平。加元交易疲軟，波動性較低，接近中間區間。，在經歷了忙碌的一週後，市場陷入停滯狀態，加元交易員正準備迎接長週末。加元/人民幣自5月8日期了，一路強勢迴歸，目前已站穩在5.30上方。#匯市日報#
美元經歷了可怕的一週，美元指數 (DXY) 回落至104.00附近的五週低點，並在本週後半段設法保持在104.50附近，並恢復了一些平靜。截至發稿，美元指數現報104.47，跌幅0.05%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
目前看來，美元的本週表現幾乎完全受到美國4月份消費者價格指數(CPI)衡量的通脹數據的推動，該數據再次證實了美國經濟通貨緊縮趨勢的持續。
美國10年期國債收益率上漲3.51個基點，保持在日高4.41%。巴克萊資本由Anshul Pradham領投的策略師們（華爾街最大的一羣債券空頭）建議，逢高賣出10年期美國國債。紐約梅隆銀行的Geoffrey Yu表示，亞洲央行可能會在下半年拋售美國國債，以爲本幣抵禦美元走強提供資金。美國利率在高位維持更久的前景提振了美元，也讓亞洲的政策制定者擔心昂貴的進口會刺激通脹。這位資深策略師援引美國託管銀行的全球資金流動數據表示，任何將美國政府債券變現爲美元，然後在貨幣市場上拋售的舉動，都可能令本已「疲軟」的美債需求雪上加霜。他表示，這可能迫使美聯儲放慢通過量化緊縮減持美債的步伐。他的觀點與美國銀行策略師一致。後者認爲日本下一次干預匯市很可能會動用所持有的美國國債。但Yu表示，拜登或特朗普出任美國總統後將擴大該國不斷膨脹的資產負債表以爭取選民，這種預期也可能削弱今年晚些時候的需求。「爲了穩定，需要一定程度的財政約束，」Yu表示，「我們現在真的從雙方辯論中聽到了這一點嗎？可能還不夠。」
交易員目前預計，美聯儲今年將兩次降息約25個基點，最有可能從11月開始。
與市場和投資者的看法相反，大多數美聯儲官員在談到美聯儲啓動寬鬆週期的可能性上升時表現出極大的謹慎。繼前一交易日三位美聯儲官員表現出拖延降息週期後，美聯儲理事鮑曼表示，通脹將在一段時間內保持高位，若通脹停滯或反彈，美聯儲願意重啓加息。這導致市場對於美聯儲加息的預期再次下降。
貝萊德的Rick Rieder提出了一些與傳統觀點相悖的建議：美聯儲抑制通脹的最佳方式是降低利率，而不是維持在更高水平。貝萊德全球固定收益首席投資官Rieder表示，這是因爲鑑於基準利率保持在約30年來最高位，美國富裕階層從固定收益投資中獲得的收入達到了數年來最高水平。「我不確定加息是否真的會降低通脹，」Rieder表示。「事實上，我會提出一個論點，即實際上如果你降低利率，通脹會下降。」
劍橋大學皇后學院院長、作家穆罕默德·埃爾-埃裏安認爲，美聯儲推遲降息以抑制通脹的做法存在行動過於遲緩的風險。「美聯儲根據數據調轉了方向。這與他們在去年12月所做的轉向恰恰相反 —— 現在他們不得不來個180度大轉彎，」 「他們在做180度大轉彎，將利率保持更高更久，而市場則在朝相反方向發展。」
另外，據美聯儲通報稱，主席鮑威爾5月16日的新冠病毒檢測結果呈陽性。鮑威爾表現出感染了病毒的症狀，（目前）正居家辦公。鮑威爾將以預先錄製的方式在喬治城法學院講話。
未來五週美國經濟前景是持續溫和增長。Trading Economics預測，到本季度末，美國GDP增長率將爲1.50%。勞動力市場依然強勁，消費者支出仍在增長。然而，經濟正面臨許多阻力，包括高通脹、利率上升和全球增長放緩。
GDP 增長前景可能對美元產生複雜的影響。一方面，持續溫和增長對美元構成支撐。強勁的經濟往往會吸引外資流入，從而推高美元的價值。另一方面，2024年第一季度GDP增長放緩可總體而言，美國經濟前景喜憂參半，美元短期內可能窄幅波動。能會給美元帶來壓力。如果經濟被認爲可能進一步放緩，這可能會削弱美元。
下週需要注意的經濟數據包括，每週抵押貸款申請、現房銷售和FOMC會議紀要均將於5月22日公佈。通常的每週初請失業金人數、芝加哥聯儲全國活動指數、新房銷售以及製造業和服務業PMI初值將於5月23日公佈，而耐用品訂單和密歇根州最終消費者信心指數預計將於5月24日公佈。
隨着美元窄幅波動，加元動力不足，美元/加元維持在1.360附近。截至發稿，現報1.36156，漲幅0.03%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
加拿大統計局週三顯示，加拿大 3 月份製造業銷售環比下降 2.1%，而 2 月份則上升 0.9%，弱於市場預期的下降 1.4%。
加拿大3月份外國證券投資增加143.7億加元，遠高於預測的35.1億加元，並消除了上月-42.8億加元的跌幅（從-87.8億加元向上修正）。
在其他地方，因爲加拿大是美國最大的石油出口國，油價的持續反彈，且WTI重回80美元/桶上方，這可能會提振與大宗商品掛鉤的加元，並限制該貨幣對的上漲空間。
加拿大定於下週二發佈最新的消費者物價指數 (CPI) 通脹數據，加拿大機構將於週一關閉以慶祝維多利亞日。通脹數據將顯著影響市場對加拿大央行降息的預期，投資者預計降息將從6月會議開始。一項對7位分析師的非正式調查顯示，在匯率下跌威脅到通脹前景之前，加拿大央行可能會在美聯儲首次行動前先行三次降息。
Corpay 的首席市場策略師Karl Schamotta表示，「儘管加拿大央行將其政策利率設在美聯儲基金利率之下存在理論上的極限，但這一極限很可能低於當前水平。」「如果利差進一步擴大，匯率可能會走弱……但對通脹的傳導效應應該相對溫和。」
經濟合作與發展組織預計，加拿大今年經濟將增長1%，遠低於其對美國2.6%的增長預期。
自2008-2009年全球金融危機以來，利率差一直保持在100個基點以內。然而，加拿大道明證券高級宏觀策略師Robert Both表示，如果加拿大的經濟前景在2024年下半年惡化，這一水平可能不會成爲約束條件，「如果抵押貸款續簽對家庭部門的拖累超出預期，這可能會使加拿大央行有更多的空間與美聯儲分道揚鑣。」
加元/人民幣自5月8日開始回調後，已經重回5.30位置，截至發稿，現報5.3051，漲幅0.02%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）