人民幣衍生品：一年期美元掉期升水小跌，人民幣貶值預期降溫

路透上海4月16日 - 中國境內美元/人民幣掉期 CNYXSWP=CFXS 周四多數期限小幅回落，其中一年期掉期升水 CNY1Y=CFXS 本周迄今已累計下跌55點子，逼近兩周低點，主因人民幣貶值預期降溫。

市場人士指出，本周美元指數 .DXY 表現不佳，加之中國總理李克強罕見表態"不希望人民幣匯率繼續貶值"，都淡化了人民幣貶值預期；然疲軟的中國經濟基本面也限制人民幣大幅升值。估計美元/人民幣長端掉期將維持穩中偏弱，短端掉期則有望繼續持穩。

美元/人民幣一周期掉期 CNYSW=CFXS 今日收報40.5點子，一個月期 CNY1M=CFXS 收於178點子；而一年期掉期美元升水 CNY1Y=CFXS 收於1,680點子，逼近兩周低點。

"總理的‘不貶值' 表態淡化市場的預期，早上不管是即期還是遠掉期點都出現了變動，"一外資行交易員表示，"現在都比較傾向於持有人民幣多頭了，當然從平價角度看，其實一年期掉期點在1,600-1,800附近應該說還是比較均衡的。"

英國金融時報網站周三晚間刊登3月末對李克強的專訪稱，目前人民幣總體上處於基本穩定的水平，不希望看到人民幣繼續貶值，因為中國不能靠貶值來刺激出口，不注重擴大內需的話，中國的經濟結構很難得到調整。(nL4T0XD1ND)

該交易員並指出，現在一年期長端掉期點1,700附近做多做空都比較尷尬，除非有更多的消息出來，改變目前的平衡狀態。

另一城商行交易員則認為，如果考慮政治因素，如人民幣未來為加入SDR(特別提款權)需要保持偏強走勢，那麼長端掉期跌至1,000也不是沒有可能；而從技術面看，後市長端溫和下跌的可能性也是大於上行的可能性。

"最近在整條曲線上的投機性空頭好像不少，‘借短賣長'多了短端自然下不去，看上去就比較堅挺。短端的堅挺又影響了長端的下降速度，長端暫時還是會維持寬幅震盪走勢。"該交易員稱。

本周美元指數上探100關口未果後震盪走低，隨後回吐近半上周反彈空間，並一度失守98關口；人民幣中間價周四順勢創出一周新高，客盤結匯意願有所上升，人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 今日收盤並升破6.20元關口，連續第三日上漲。