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黃金價格預測:牛市行情偶爾需要喘息

發布 2024-4-22 下午03:57
黃金價格預測:牛市行情偶爾需要喘息
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2024年,國債收益率和美元與金價之間的反向關係在被打破。技術面和通脹預期可以說是目前更重要的驅動因素。由於金價走勢看似見頂,通脹擔憂達到自2023年10月以來的最高水平,短期內金價可能很難上漲。

黃金表現與預期相反?

債券收益率上升和美元走強通常對黃金來說是利空的組合,從相對回報和匯率的角度來看都是不利因素。但今年不是這樣。相反,在過去一個月里,黃金的走勢與美元和基準10年期美國國債收益率的走勢往往是一致的,儘管市場在四個月內削減了2024年美國降息的預期,但金價卻屢創新高。

相關係數分析顯示,黃金與美元指數和10年期美國國債收益率之間存在不同尋常的正相關關係,在過去四周的日時間框架中,相關係數分別為0.67和0.92。與後者的積極關係極不尋常,處於十多年來從未見過的水平。

從本質上講,儘管名義債券收益率為全球最受歡迎的避險資產之一提供了越來越豐厚的回報,但無息黃金的漲勢並沒有顯示出放緩的跡象。

通脹對沖,技術突破影響表現

隨着傳統的基本面驅動因素失效,交易員需要從其他地方尋找目前推動金價的線索。過去20天,黃金與美國5年期和10年期通脹盈虧平衡的強勁正相關表明,黃金作為通脹對沖工具的角色可能正在重新發揮作用。通脹盈虧平衡衡量的是市場在特定時間段內預期的平均通脹率。

雖然央行購買行為的增加以及地緣政治緊張局勢加劇助長了金價的上行傾向,但不應低估技術分析目前看來正在發揮的重要作用。

儘管金價的長期走勢看起來仍在走高,但在短期內,上周令人難以置信的價格走勢表明,金價可能需要先走低,才能延續漲勢。每一個可持續的牛市都需要喘息,因此,如果價格出現小幅回調,對黃金的長期上漲趨勢來說更為健康。

黃金漲勢似乎需要回調


(現貨黃金日圖 來源:易匯通)

從每日走勢來看,多頭上方在2400美元上下波動,賣方獲得優勢,價格在上周五跌破了自3月中旬以來一直處於的小幅上升趨勢。本周結束時的倒鎚頭線增加了下行風險增加的風險,促使RSI跌破其上行趨勢,MACD從上方交叉。下行勢頭正在形成。

那些考慮進行空頭交易的人可以在這些水平附近賣出,並在上方設置追蹤止損點,目標是向位於下方的一系列次要支撐位推進。初始目標包括2360美元、2327美元、2305美元和2265美元。

做空黃金的風險

展望未來,貿易面臨的主要風險將是中東緊張局勢不可否認的升級。周五,美聯儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出平減指數將成為本周最明顯的已知風險事件。疲軟的數據可能會導致美元走弱和美國債券收益率下降,但在這種情況下,傳統的看漲結果可能不會帶來上行。相反,如果數據比預期更熱,那麼對通脹預期的傳導實際上可能有助於提振黃金的吸引力。

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