周二（3月12日），美元/日元盤中走高，報147.295，漲幅0.23%。
美元/日元走勢受到美國債券收益率的重要影響，這意味着周二的美國消費者價格通脹報告對日本市場短期到中期的走勢至關重要。
日本央行加息「擔憂」不是美元/日元疲軟的原因
真正影響美元/日元的是美國的利率前景，不是對日本銀行在3月份加息的擔憂。自2023年末以來，美元/日元一直與美國10年期國債收益率密切相關。
雖然日本央行一直是一個因素，但認為美元/日元走軟是由對日本央行即將放棄負利率的擔憂驅動的說法有些牽強。數月來，日本央行走出負利率政策已被貨幣市場消化。唯一真正不確定的是時間在3月、4月還是更晚。現在看來，加息時間正朝着3月、4月的方向搖擺，這引起了關注，但日本短期利率沒有太大變化。
看看日本一年期隔夜指數掉期（衡量市場對一年內隔夜利率的預期），它們在過去6周僅上升了4個基點，至25個基點左右，突顯出加息已在數月內消化。只是預期的增長幅度被略微提高了一點。
隨着美國國債收益率回落，而日本國債收益率繼續走高，兩國之間的10年期國債收益率差縮小了約30個基點，推動美元兌日元走低。
火熱的1月CPI報告讓2月CPI數據顯得更加重要
鑒於美元/日元走勢目前受到美國利率前景的重要影響，周二公布的2月份消費者價格指數（CPI）報告將成為一個重大風險事件。
交易員、策略師和經濟學家對1月份CPI報告的強勁程度持懷疑態度，他們認為通脹加速是季節性現象。如果事實證明2月份的疲弱數據屬實，可能會加劇美國收益率、美元/日元的下行風險。
預期整體CPI將增長0.4%，核心CPI預計將增長0.3%，兩者都無法與美聯儲實現2%的目標相匹配，這為美元/日元上漲帶來了驚喜。如果1月份的熱度在2月份逆轉，這將帶來不對稱的下行風險。只有CPI再出現一次意外上漲，才可能足以引發美國國債收益率反彈，從而加大美聯儲在今年下半年很長一段時間內維持利率不變的風險。對於最近受利差影響如此嚴重的貨幣對來說，美國國債收益率的進一步走軟可能會對美元/日元產生引力作用。
美元/日元在200日移動均線前出現逆轉
（美元/日元日圖 來源：易匯通）
美元/日元在日線圖上的200日移動均線前出現逆轉，這一結果並不令人意外，鑒於去歷年交替期間出現的混亂價格走勢，人們已經習以為常。周一的長下影K線，以及周二亞洲早盤的進一步下跌，表明近期有上行風險，這可能是由CPI報告前的頭寸調整所驅動的，但最重要的是接下來會發生什麼。
如果CPI數據低於預期，很容易引發美元/日元新一輪下行，從而測試200日移動均線和146.00支撐位。如果價格跌破這些支撐，將為重新測試2022年初的上行支撐打開大門。
如果美國國債收益率繼續下跌，美元/日元阻力最小的路徑可能是走低。交易者可能會在147.10下方賣出美元/日元，並在此上方設置止損。
如果美國國債收益率上升引發反轉，匯率回到147.10上方，50日移動均線和148.80的阻力位將發揮作用。這樣的結果看起來不太可能發生，但如果真的發生，將對更廣泛的市場產生重大影響。
北京時間16:15，美元/日元報147.592/593，漲幅0.32%。
