專家：黃金開啟牛市，但礦業股機會更佳

自今年年初以來，Dennis Gartman一直警告投資者，三重頂部註定會被打破，因此金價近期突破創紀錄新高只是時間問題。

Gartman表示，他預計這隻是黃金市場的一個開始，因為投資者正在保護自己免受經濟衰退的影響，而經濟衰退將拖累價格過高的股市。Gartman是Gartman Letter的創始人，也是Akron大學捐贈基金的主席。

他說：「我擔心經濟衰退，我不確定其他人是否有，但他們應該有。」



Gartman表示，金價不僅開始了期待已久的牛市，周二還可能成為轉折點。本周，在標準普爾500指數未能保持歷史高位的情況下，黃金站穩了腳跟。

與此同時，標準普爾500指數下跌0.6%。儘管大盤指數已反彈至歷史新高，但Gartman表示，損害已經造成。

他說：「遊戲規則變了，股市被荒謬地高估了，如果不是這麼嚴重的話，就會很滑稽了。事實上，股市出現了這樣的疲軟，而黃金卻保持住了自己的價格，這令人印象深刻，你必須注意到這一點，這對黃金來說是一次令人印象深刻的重大突破。」

Gartman表示，他對經濟健康狀況感到悲觀的原因之一是，美國債務繼續失控。美國銀行的分析師在最近的一份報告中指出，美國的債務負擔每100天增加約1萬億美元。

他說：「我以前從來沒有擔心過債務，但它正在失去控制，它呈指數級增長。我的孫女將在兩周后出生，她一出生就欠了美國政府的債。」

Gartman表示，在這種環境下，儘管美聯儲措辭強硬，但最終將不得不降息。到目前為止，美聯儲一直不願發出開始新一輪寬鬆周期的信號，因為它試圖控制通脹。

美聯儲主席鮑威爾結束了在國會山為期兩天的證詞，重申了他的立場，即美聯儲將在今年降息，但不是現在。他說，在降息之前，央行需要對通脹降至2%的目標更有信心。

他表示：「美聯儲今年甚至可能不會降息，但毫無疑問，在未來一兩年，他們將別無選擇，只能允許聯邦基金隔夜利率回落至3%左右。」

他說，在降息的同時，美聯儲再次擴大資產負債表只是時間問題。

他說：「從現在開始，隨着債務變得越來越驚人，美聯儲將是唯一合乎邏輯的長期買家，因此美聯儲的資產負債表將在未來幾年內回到90億美元，這將成為推動金價漲至每盎司3000美元或更高的動力。」

Gartman表示，投資者對政府債務水平的擔憂加劇只是時間問題，這也是他認為金價有上漲空間的原因。儘管金價最近出現了突破，但由於SPDR GoldShares（紐約證券交易所代碼:GLD）繼續出現資金外流，西方投資者繼續迴避黃金。GLD的黃金持有量已降至2019年7月底以來的最低水平。

黃金在走高，但真正的價值在於礦業股。雖然Gartman看多黃金，但他表示他正在投資VanEck Gold Miners ETF（紐約證券交易所代碼:GDX）。除短期國債外，他對高級黃金生產商的投資是他個人投資組合中最大的頭寸。他指出，金礦公司的股價與幾十年來一樣便宜，在整體市場開始走弱之際，它們為投資者提供了價值。


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間3月8日10:48 現貨黃金 報 2156.47 美元/盎司