本周，外匯市場的討論焦點轉向了投資者對英偉達股票的熱情是否開始影響到貨幣市場。美元對英鎊的匯率在周四(2月28日)美國股市開盤時出現回調，這與數十億美元流入人工智能領域的明星公司英偉達密切相關。這一現象暗示了對美國股票的需求正促進美元需求的增加。
來自法國興業銀行和滙豐銀行的分析支持了這種觀點。
法國興業銀行外匯研究主管Valentin Marinov表示：「2024年以來，外匯市場最引人注目的趨勢之一是美元與美國股市，特別是與科技七巨頭(Magnificent 7)股票之間的密切相關性。」
法國興業銀行的外匯團隊認為，美國科技股的表現在一定程度上促進了美元近期的強勢。
Marinov補充說：「我們對ETF資金流動的分析進一步證實了這一發現，表明流入美國股市的ETF中的大部分外資並未進行風險對沖。實際上，我們認為，近期美國股市吸引的未經對沖的資金流入，對美元構成了支撐，而我們所觀察到的貨幣疲軟，可能源於外國投資者賣出美國科技股票。」
然而，展望未來，法國興業銀行預計，股市的強勁表現對美元的支撐作用將是有限的。
Marinov警告說：「事實上，隨着2月底的臨近，重新平衡其全球股票投資組合的真錢投資者可能會拋售美元。事實上，我們注意到，在全球股市反彈的幾個月里，美元通常會在月底受到對沖資金重新平衡的壓力。」
滙豐銀行的外匯研究員也注意到市場動態的變化，美國股市的上漲現在被證明對美元有利，這改變了貨幣與股票之間的長期關係。
「在2023年的大部分時間里，美元與股市之間的關聯性與其作為避險資產的角色明顯相反。因此，在股市第三季度收益率上升時，美元表現出強勢。而當股市繁榮時，如第四季度市場的鴿派情緒加劇，美元則陷入困境。」滙豐銀行外匯策略主管Daragh Maher說：「隨着股市和美元的相關性逐漸趨向零，這種聯繫已經開始減弱。」
