不討論降息預期發酵，金價急跌二探1995一線，聚焦美國CPI及美聯儲決議

周一(12月11日)亞市盤中，美元指數延續日內反彈走勢，現報104.10附近；現貨黃金顯著下滑，金價稍早一度跌破1995美元/盎司，日內重挫約10美元。「美聯儲傳聲筒」Nick Timiraos報道稱，美聯儲官員不太可能在本周就何時降息進行嚴肅的討論，而且可能在未來幾個月都不會討論，這一消息打擊市場對美聯儲降息的預期，令金價遭遇拋售壓力。金價自上周五以來已二次下探1995一線。


(現貨黃金15分鐘圖 來源：匯通財經APP)

FXStreet分析師Eren Sengezer周一撰文稱，在本周美國CPI和美聯儲宣布政策之前，黃金多頭變得猶豫不決。短期技術前景顯示，黃金正在失去看漲動能。

美國勞工部上周五公布，11月非農就業新增19.9萬人，超越分析師預測的18萬人，失業率下降到3.7%。數據公布后，美國短期利率期貨交易員削減對3月降息的押注，如今認為美聯儲比較有可能在5月降息。3月啟動降息的機率原本為60%，非農出爐后降到50%以下。

美元指數上周五收市上漲0.3%，報104。現貨黃金上周五收報2004.41盎司，跌幅1.19%。

「美聯儲傳聲筒」：這周美聯儲決議不太可能討論降息！

在美聯儲本周即將做出最新利率決議的關鍵時刻之際，被視為「美聯儲傳聲筒」之稱的《華爾街日報》首席經濟記者Nick Timiraos當地時間周日報道稱，美聯儲官員不太可能在本周就何時降息進行嚴肅的討論，而且可能在未來幾個月都不會討論，除非經濟的疲軟程度超出預期。

Timiraos寫道，到目前為止，一切順利。在經歷了一系列「令人毛骨悚然」的加息之後，今年通脹率的下降速度超過許多美聯儲官員的預期，這在兩年前是他們都沒有想到的。現在最大的問題是美聯儲何時可以開始降息，以及降息幅度有多大。這些問題的答案將對家庭、市場乃至2024年美國總統大選產生重大影響。

Timiraos稱，一個危險是，鮑威爾和他的同事們——被指責在兩年前應對飆升的通貨膨脹時反應太慢——現在將等待太長時間才降息，以確保通脹完全消退。這個錯誤可能會過度抑制經濟增長，導致經濟衰退。

Timiraos警告稱，美聯儲未能遏制通脹就過早降息也將是一個重大失誤。美聯儲不想重蹈1967年的覆轍，當時它通過降息來提振疲弱的經濟增長，結果卻看到物價飆升。

美聯儲官員們對過早降低利率持謹慎態度，因為他們擔心新的衝擊——比如油價的上漲——會引發新一輪的通脹激增，就像上世紀70年代發生的那樣。

Timiraos寫道，鮑威爾和他的同事們有望在本周的會議上維持利率不變。官員們上次將基準聯邦基金利率上調至5.25%-5.5%區間是在7月份，這一利率水平創22年來新高。利率影響着整個經濟的借貸成本，比如抵押貸款、信用卡和商業貸款的利率。

Timiraos表示，美聯儲官員不太可能在本周就何時降息進行嚴肅的討論，而且可能在未來幾個月都不會討論，除非經濟的疲軟程度超出預期。不過，他們認為利率不需要無限期地維持在目前的經濟限制水平。官員們將在周三會議后公布最新的利率預測，其中將顯示多數人預計明年會有所降息。

摩根大通首席經濟學家Michael Feroli認為，美聯儲主席鮑威爾不會參与降息討論。他表示：「在新聞發佈會上，我們認為鮑威爾將試圖把話題從首次寬鬆的時間轉移開，他會指出，目前委員會只是在考慮是保持不變還是收緊政策。」

牛津經濟研究院(Oxford economics)首席美國經濟學家Michael Pearce也認為，周三的新聞發佈會略微偏鷹派，表明鮑威爾和美聯儲傾向於在更長時間內保持較高利率。

法國興業銀行(Societe Generale)美國首席經濟學家Stephen Gallagher表示，美聯儲的政策聲明將繼續傾向於鷹派立場，再次談論未來可能的緊縮政策。

Gallagher表示，在新聞發佈會上，鮑威爾將提醒市場，如果通貨膨脹再次加速，美聯儲可能不得不再次加息。鮑威爾將強調，現在談論降息「為時過早」。

分析師指出，假如鮑威爾本周發表措辭鷹派的言論，美元有望展開強勢反彈，並推動金價進一步大跌。

金價恐對美國CPI和美聯儲點陣圖做出強烈反應

FXStreet分析師Eren Sengezer稱，美國11月份消費者物價指數(CPI)數據將於周二公布。10月份，CPI環比持平。如果該數據出現負值，可能會在最初的反應中對美元造成壓力，併為黃金提供提振。投資者還將密切關注核心CPI數據，預計該數據將連續第二個月上升0.2%。0.4%或更高的讀數可能有助於美元找到需求。

周三，美聯儲將宣布其利率決定，併發布修訂后的預測摘要(SEP)，即所謂的「點陣圖」。9月份的SEP顯示，政策制定者的預測表明，今年將再加息25個基點，2024年將降息50個基點。在這種情況下，如果美聯儲選擇不將政策利率維持在5.25%-5.5%不變，這對於黃金而言將是一個重大的看漲意外。市場參与者將仔細研究「點陣圖」，試圖找出政策轉變的時機。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的「美聯儲觀察」工具，市場目前預計，美聯儲最早將在3月份降息25個基點的可能性接近60%。Sengezer稱，如果修正後的SEP顯示明年總共降息100個基點或更多，美國收益率可能會走低，黃金可能會獲得看漲勢頭。

另一方面，如果2024年利率預期不變，可能會產生相反的影響，引發美元反彈。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)今年最後一次新聞發佈會也可能影響金價走勢。鮑威爾可能會打壓市場對政策在2024年早期發生轉變的預期。不過，考慮到美聯儲依賴數據的做法，這樣的基調不應令人意外。

Sengezer指出，周四，歐洲央行和英國央行也將宣布貨幣政策決定。如果歐洲央行和英國央行對2024年的政策轉變採取比美聯儲更謹慎的態度，投資者可能會消化政策分歧。在這種情況下，歐元/美元和英鎊/美元可能會走高，圍繞美元的廣泛拋售壓力可能會支撐黃金。相反，來自歐洲央行和英國央行的鴿派意外可能會提振美元，並令黃金承壓。

經濟數據方面，標準普爾全球(S&P Global)將於周五公布美國12月製造業採購經理人指數初值。

黃金本周技術前景分析
Sengezer稱，黃金交易價格目前略低於10月初以來的上升通道。與此同時，日線圖上的相對強弱指數(RSI)跌向50。這兩項技術進展都表明看漲動能正在喪失。

在下行路上，若金價日收市價低於2000美元/盎司，這可能會吸引技術賣家，併為金價跌向1980美元/盎司(10-12月漲勢的50%回檔)和1960美元/盎司(50日均線)打開大門。


(現貨黃金日線圖，圖片來源：易匯通)

Sengezer表示，黃金需要在上升通道內穩定下來，將2020美元/盎司變為支撐，才能再次看漲。在這種情況下，金價可能會在2060美元/盎司(上升通道的中點)遇到阻力，然後再瞄準2080美元/盎司(上升通道的上限)。

北京時間14:57，國際現貨黃金報1999.16美元/盎司。