FX168財經報社(香港)訊 前美林北美首席分析師、羅森伯格研究公司總裁大衛·羅森伯格（David Rosenberg）多年來一直警告說，美國經濟如履薄冰。去年夏末，他一再重複的悲觀預測似乎終於實現了。#2023年前景展望#
實際上，美國經濟看漲的理由相對簡單：由於消費支出強勁，失業率仍接近數十年來的低點。儘管利率上升令人頭疼，但已經削弱了居高不下的通貨膨脹，並且沒有像一些人擔心的那樣破壞經濟增長。這一切聽起來可能很引人注目，但羅森伯格列出了 10 個原因，說明爲什麼最好的情況不一定是最現實的情況。
儘管美國 GDP 增長在連續幾個季度萎縮後再次加速，導致美國銀行等頂級投資公司承認其衰退呼籲失敗，不過羅森伯格仍頂着巨大壓力，強調自己並不打算放棄長期以來的信念。
他最近接受 Insider 採訪時說道：「我不相信童話故事，也不相信新時代。」 「而且我不相信商業週期已經被廢除。」
經濟仍面臨嚴重風險的10個原因
首先，用羅森伯格的話來說，得益於新冠大流行期間的大規模財政刺激措施，消費者一直處於「輔助輪」上，而這種刺激措施現已枯竭。
在居家令期間刺激支出並維持低收入家庭生存的刺激措施早已不復存在，但撤資效應剛剛開始顯現。羅森伯格並不認爲結果會很好。
他說：「我們將瞭解這個經濟體脫去外衣後的樣子。」
他同時預測，今年秋天恢復學生貸款支付也將削減支出。這將對通常花錢大手大腳的年輕人產生不成比例的影響。
隨着過度刺激措施的削弱，消費者儲蓄率正在下滑。羅森伯格指出，家庭將實得工資的 3.5% 儲蓄起來，遠低於新冠大流行前 8% 至 9% 的水平。
羅森伯格表示，在經濟衰退之前，消費者的儲蓄緩衝往往會縮小。
（來源：美聯儲、美國經濟分析局）
羅森伯格說：「我認爲儲蓄率可能是國民賬戶中最重要的行爲總量。」 家庭面臨壓力的另一個跡象是信用惡化。
第二季消費者信貸拖欠率上升至 2.4%，遠低於歷史平均水平，但遠高於 18 個月前的歷史最低水平。
他表明，非抵押貸款家庭信貸質量正在惡化，如果失業率飆升，情況可能會迅速變得更糟。
（來源：美聯儲）
羅森伯格表示，與利率掛鉤的高額抵押貸款利率給新房主帶來了沉重壓力，儘管這一比例相對較小。他指出，現在的住房負擔能力實際上比房地產泡沫頂峯時期更糟糕。
羅森伯格認爲，石油和天然氣價格上漲也損害了消費者的利益。沙特阿拉伯和俄羅斯減產的下游影響正在不合時宜地影響到加油站的客戶，這阻礙了通脹恢復到更正常的水平。
爲了應對逆風，現金短缺的消費者正爭先恐後地通過尋找新工作來支付賬單。
兼職就業人數的大幅增加聽起來很積極，但羅森伯格解釋說，這實際上是經濟週期末期環境中的壓力跡象，因爲這意味着人們越來越渴望償還債務。
「爲什麼人們會故意出去找第二份工作？原因是：他們需要錢，」羅森伯格說。 「他們需要這筆錢，因爲利率上漲 525 個基點導致他們的財務狀況緊張，開始侵蝕他們的償債能力。」
他還說，這些兼職工作似乎是以職業介紹所工人的利益爲代價的，因爲臨時工數量正在穩步下降。
他說，在最初看似健康的勞動力市場表面下，這是一個令人不安的領先指標。
（來源：聖路易斯聯儲）
羅森伯格說：「從過去我們都知道，當獵頭公司開始砍頭時，我們其他人通常不會落後太多。」
宏觀經濟動態也會直接或間接地影響消費者。美國汽車行業工人罷工所影響的不僅僅是汽車購買者，而每個美國人都會感受到政府關門帶來的連鎖反應，有人認爲政府關門可能會帶來連鎖反應。
這些事態發展可能會在關鍵時刻導致失業率上升和支出下降。
羅森伯格表示：「這只是在自行車上的財政輔助輪即將脫落之際發生的一次又一次的負面衝擊。」
「因此，在我看來，一旦進入第四季度及以後，這將爲經濟描繪出一幅相當嚴峻的圖景。」