FX168財經報社(香港)訊 隨着8月接近尾聲，日元再次面臨拋售壓力。自今年2月以來，日元兌主要貨幣在每個月的最後幾天都大幅下跌，儘管有短暫的喘息，但這一趨勢仍在持續。
日本股市和債券市場最近的走勢讓資產管理公司競相調整其投資組合，以滿足月底嚴格的跨資產類別配置規定。紐約和歐洲的交易員表示，這種再平衡與對衝資金流入是日元拋售的背後原因。
日本央行暗示將堅持當前的貨幣寬鬆政策，而美聯儲則考慮進一步加息，這種全球利率前景以及不斷飆升的對衝成本意味着，月末的日元拋售不太可能很快停止。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)全球匯市策略主管Win Thin寫道：「由於日本央行仍持鴿派立場，我們預計美元/日元最終會測試150。基本面因素繼續有利於美元。「
週四(8月31日)亞市盤中，美元/日元位於145.80附近，週二曾觸及147.37，爲去年11月以來最高水平。
根據2000年以來的數據，德意志銀行(Deutsche Bank AG)衡量日元兌全球其它貨幣匯率的指標週三收於創紀錄低點。
(圖片來源：彭博社)
近期日元的疲軟也使美元/日元接近150水平，交易員和分析師認爲，這一水平可能促使日本官員出手干預，以減緩日元的跌勢。
值得注意的是，期權市場似乎意識到日本當局干預匯市的風險。週四，一週波動率躍升至8.67%，遠高於週二紐約市場開盤時的7.4%，當時日元兌美元跌穿147。即便美元在週三美國經濟數據公佈後下跌，日元兌其他多數十國集團(G10)貨幣仍大幅下跌。
Thin表示：「市場可能開始對外匯干預感到緊張，但實際上，只要日本央行保持鴿派立場，干預不會有多大作用。」
日本的負利率政策和其他阻礙日元升值的因素導致高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的策略師對日元持更爲看空的立場。
隨着月末頭寸的調整，投資組合經理和公司也需要考慮高昂的對衝成本。對日本投資者來說，對衝美國債券或股票的成本達到5.72%的20年高點，而對衝歐元投資的成本自2008年以來首次超過4%。
分析人士指出，在美聯儲開始降息之前，購買日元進行對衝的可能性仍然很小。掉期交易員預計，美聯儲將在2024年開始降息。
