FX168財經報社(香港)訊 週五(7月21日)亞市早盤，美元/日元自周內高點反轉，刷新日線低位139.90附近，4個交易日以來首次錄得日線下跌。日本6月全國消費者物價指數(CPI)年率從3.2%升至3.3%，市場預期原爲3.5%，支撐了日本央行行長直田和男維持超寬鬆的決定。日本首相岸田文雄出面護航政策，即使在不逆轉政策的背景下，日本仍有機會壓制通脹。
日本統計局週五進一步分項數據顯示，除生鮮食品外的全國消費者物價指數年率符合預期達到3.3%，高於前值的3.2%；而除食品、能源外的全國消費者物價指數降至4.2%，符合預期，低於前值的4.3%。
日本政府下調今財年經濟增長預測，由1.5%降至1.3%，因全球需求放緩對出口造成打擊，不過消費及資本開支強勁將支撐經濟，預計下財年增長將爲1.2%。至於通脹方面，日本政府預計整體通脹或在本財年達到2.6%，高於1月時預測的1.7%，並超過日本央行2%的目標，而下財年通脹將爲1.9%。
岸田文雄表示，日本經濟正在溫和復甦，展示出工資穩定上漲及企業開支強勁等積極跡象，目前最重要的是確保日本在擺脫通縮方面取得穩步進展，並將工資上漲轉化爲常態。
日本債券市場的投資者正在準備迎接動盪，這可能會在下週政策決定之前考驗日本央行的收益率目標。
(來源:Bloomberg)
日本交易所集團的數據顯示，日本10年期債券期貨的期權隱含波動率週四攀升至約6.9%，爲4月份以來的最高水平。這表明基準收益率預計每日將上漲或下跌約4個基點，而日本央行的目標是將其上限控制在0.5%。自上週觸及四個月高點0.485%以來，該利率已跌至0.455%。
儘管交易員們心神不安，但在直田和男多次提出維持貨幣刺激措施的理由後，經濟學家們推遲了央行政策轉變的呼籲。美國和英國的消費者價格上漲均低於預期，表明全球通脹壓力有所緩解，從而支持了他們的觀點。然而，日本的通脹仍高於日本央行的目標。
「在日本央行做出決定之前，波動性有所上升，之後又有所回落。我們將繼續看到這種情況一次又一次地重演，」東京三菱日聯國際資產管理公司戰略研究和投資部門首席經理Akio Kato表示。
他稱：「即使沒有變化，通脹也越來越接近央行的目標，因此市場仍然認爲收益率上行壓力正在形成。」
日本央行將於7月28日宣佈政策決定時發佈最新的通脹和增長預測，直田和男本週表示，日本央行在收益率曲線控制下繼續實施貨幣寬鬆政策，「前提是距離穩定達到通脹目標仍有一段差距」。
儘管如此，本月該國債券仍讓投資者損失0.9%，是彭博社追蹤的24個主要政府債券市場中表現最差的，它是表現第二差的加拿大債務損失的2倍多。
