FX168財經報社(香港)訊 週四(7月13日)亞市，美元/日元跌至138.37。由於美國CPI放緩至3%，美國債券收益率跳水，該貨幣對創下一個月低點。儘管日本央行超寬鬆轉向緊縮的「黑天鵝」事件遲遲沒有上演，但不靠着央行政策，日元已實現逆轉走強，股神巴菲特(Warren Buffett)熱愛的日本股市承壓，預期的變化促使交易員平倉。
週三，隨着日經指數一個月來首次跌破32000點，日元升值至一個月高點，在東京交易時段兌美元匯率觸及139區間，隨後進一步攀升至近138.5。距離該貨幣軟化至年初至今低點超過145還不到兩週。
日元大幅波動背後的主要因素，是投機性投資者的空頭回補。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，日元兌美元空頭非商業淨頭寸已超過去年的峯值，達到五年半以來的最高水平。交易員已積累1.5萬億日元，約110億美元的日元空頭合約。
日元套利交易，也就是在利率較低的日本借入日元，購買收益率較高的貨幣並從利差中獲利，目前在央行行長直田和男的領導下蓬勃發展，他表示，日本央行將保持寬鬆政策的信號讓交易者感到放心。但如果日元走強，這種策略就有虧損的風險。
交易商在7月份逐漸削減了這些押注，部分原因是下半年年初出現獲利了結的趨勢。這是太平洋兩岸因素推動的，在美國，10年期國債收益率跌至4%以下，給美元帶來下行壓力。
美國6月份消費者物價指數(CPI)數據顯示，隨着CPI跌至兩年來的最低水平，物價正在放緩，美元/日元觸及138.15後跌至一個月新低。此外，美國國債收益率下降也打壓與美國10年期國債收益率密切相關的美元/日元匯率。週四亞洲時段，美元/日元交投於138.30區間，跌幅達到1.45%。
美國通脹放緩和債券收益率下降削弱了美元，日元大獲全勝。美元指數顯示，本已遭受重創的美元繼續走弱至兩個月新低。美元指數下跌超過1%，跌至100.560下方。
對於美聯儲7月份恢復加息25個基點的緊縮預期，維持在92.4%不變。然而，正如CME的Fed Watch工具所示，本月之後進一步加息的可能性不大。
日本經濟摘要顯示，核心機械訂單下降-7.6%，低於預期的1%增幅，壓垮4月份5.5%的擴張，表明日本經濟正在減速。儘管日本的工資漲幅爲1993年以來最大，但中國最新的通脹數據以及令人失望的機械訂單，導致全球經濟可能放緩。也就是說，這證明了日本央行的鴿派立場是合理的，至少在中期是這樣。
在日本，人們對日本央行做出轉變的預期越來越高。瑞穗銀行(Mizuho Bank)的一位研究員表示，「根據日經新聞最近對副行長Shinichi Uchida的採訪的解讀，有關7月份政策調整的猜測越來越多。」
Shinichi談到了日本央行收益率曲線控制政策的副作用，以及通脹預期上升導致實際利率下降，這一事實被視爲指向遠離超寬鬆政策。日本基準10年期政府債券收益率週三攀升至0.475%，這是自4月28日直田和男領導下的日本央行首次政策委員會會議以來的最高水平。
但如果央行在7月27日和7月28日的下一次會議上堅持到底，「日元兌美元匯率可能會跌至今年低點145左右，」Okasan Securities高級策略師Rikiya Takebe表示。在日本央行和美聯儲本月舉行會議之前，市場參與者可能會保持觀望態度。
預期的變化加上日元本身走強，正在打擊日本股市，日本股市因美國和歐洲收緊貨幣政策而日本央行仍將堅持寬鬆政策的假設而上漲。當交易進入夏季平靜期時，股票圖表顯示出不祥的跡象。
日經平均指數週三小幅高開，但很快就下跌，一度下跌超過400點，收市跌破32000點關口。豐田汽車(Toyota Motor)和三井物產(Mitsui & Co.)等可能因日元走強而受到損害的公司遭到拋售，而汽車製造商電裝(Denso)則觸及一個月低點。
與此同時，三菱日聯金融集團等有望從貨幣政策調整中獲益的銀行股價上漲。
日經平均指數近幾周形成了所謂的雙頂，上週五收市價爲32388日元，跌破了6月16日至7月3日高點之間的平靜底部。這種M形形態預示着看跌轉向在市場上。
該指數的移動平均線也預示着麻煩，7月6日，日經指數三個月來首次跌破25日移動均線，該均線一直充當着底部的作用。其五日移動均線週一跌25日均線，形成所謂的「死亡交叉」。
Securities Japan的Koichi Nosaka表示：「我們可以看到該指數在短期內失去支撐並下跌。」
從長遠來看，陰影也籠罩着。即使在2020年因新冠而暴跌以及後來的反彈期間，日經平均指數仍基本上保持在200日移動平均線的20%以內。最近，它在六月中旬和七月初從上限反彈。
自4月份以來，33000至33500日元之間的股票在累計交易量中所佔比例最大。一旦持有量恢復到這一水平，等待出售的交易員可能會阻礙進一步的提振。
美元/日元技術前景
美元/日元日線圖顯示，該貨幣對徘徊在Ichimoku雲之上，該雲與100日指數移動平均線(EMA)相交於138.28/38附近。該區域被認爲是堅實的支撐，但低於Tenkan-Sen交叉點下方的Kijun-Sen被視爲看跌信號。
但下跌幅度是平均真實波動幅度100點的兩倍，表明美元/日元價格可能過度擴張。如果美元/日元跌破138.00，則將繼續看跌，這將使200日均線136.38成爲下一個支撐位。
相反，如果美元/日元從周低點反彈並重回139.00，則可能爲復甦和恢復上行趨勢鋪平道路。
(來源:FXStreet)
