FX168財經報社(香港)訊 日本 5 月份核心消費者通脹超出預期，不包括燃料成本的指數以 42 年來最快的年度增速上升，凸顯出不斷擴大的物價壓力，將促使日本央行面臨逐步取消大規模刺激措施的壓力。分析師稱，這一增長是由食品和日用品價格穩步上升推動的，表明家庭生活成本上升拖累了消費。
日本政府週五（6月23日）公佈的數據顯示，5 月份核心CPI（扣除生鮮食品）同比上升 3.2%，低於 4 月份 3.4% 的漲幅。儘管此次公佈的CPI數據與東京 CPI 數據都顯示漲幅再度放緩，但仍高於經濟學家預測的 3.1%。至於扣除生鮮食品和能源價格後，「核心中的核心」 CPI 在 5 月繼續走高，同比上升 4.3%。繼 4 月上升 4.1% 之後，5 月漲幅再次刷新 1981 年6 月以來的記錄。作爲日本央行最關注的通脹指標，該指數已經連續 14 個月超過日本央行所設的 2% 的通脹目標。
瑞穗證券市場經濟學家 Ryosuke Katagi 表示，「隨着成本上升的傳導逐漸結束，核心消費者通脹將在夏季左右達到頂峯。」 「但企業轉嫁成本的時間可能會長於預期。通脹風險偏向上行。」
路透社調查的分析師預計，被視爲全國趨勢領先指標的日本首都東京核心消費者物價指數 (CPI) 繼 5 月份上升 3.2% 後，6 月份將同比上升 3.3%。分析師稱，該數據加大了日本央行在 7 月份下一次季度審查時上調價格預測的可能性，儘管超低利率不太可能結束。
「驚喜」會在7月降臨？
一些市場人士預計，日本央行最早將於 7 月調整 YCC 政策，以解決債券市場扭曲等副作用。
6月16日，日本央行一致投票，決定維持政策利率在 -0.1% 不變，維持 10 年期日本國債收益率目標在 0% 左右，並且沒有修改收益率曲線控制（YCC）政策，符合市場此前預期。日本央行稱，如有必要將毫不猶豫地加碼寬鬆，以實現可持續的 2% 的通常目標。該行還將繼續大規模購買債券，繼續以固定利率買入國債，並在必要時靈活增加債券購買量。
日本央行行長植田和男強調，有必要保持寬鬆政策，直到通脹持續保持在 2% 左右並伴隨工資上升。他還表示，到 9 月或 10 月，核心消費者通脹將回落至 2% 以下，儘管持續的物價上升使這一觀點受到一些質疑。
瑞銀 Masamichi Adachi 分析師團隊在上週的報告中指出：潛在通脹已經穩步上升，植田行長需要向公衆和市場解釋做出該決策和判斷的理由。他們認爲7月的會議更合適，因爲董事會成員將在季度展望報告中更新 GDP 和 CPI 預期。
鑑於自 4 月底以來，美元兌日元上漲了約 3%，加上 4 月全國和 5 月東京通脹數據高企，日本央行可能會上調全年通脹預期。
野村和巴克萊也認爲日央行更有可能在7月調整 YCC 政策。野村證券表示：YCC 政策的副作用內置於政策本身，因此即使這些副作用沒有顯現出來，也會造成一些問題。由於日本央行暫時傾向於繼續實施寬鬆的貨幣政策，因此有必要對 YCC 政策進行修修補補，以減少政策產生的意外負面影響。
支持日本央行轉向的另外一個因素在於，日本國內需求近期表現強勁。在家庭和企業支持增加的推動下，日本一季度實際GDP年率增 1.6% 爲 3 個季度以來首次實現正增長。經濟學家認爲，在可預見的未來，彈性消費幫助日本經濟持續恢復。此外，恢復入境旅遊也將對經濟形成支撐。
受到日本政府補貼的影響，5 月份能源成本同比下降 8.2%，但由於炸雞、漢堡包和巧克力等商品價格上升，食品通脹從 4 月份的 9.0% 加速至上個月的 9.2%。數據顯示，5 月份酒店客房費用也上升了 9.2%，增速快於 4 月份的 8.1%，這表明強勁的旅遊需求使得運營商可以收取更高的費用。5 月份服務價格同比上升 1.7%，低於商品價格 4.7% 的漲幅，但與 4 月份相比保持穩定，這表明工資上升可能開始影響服務通脹。