FX168財經報社(香港)訊 日本央行行長直田和男(Kazuo Ueda)週五(6月16日)聲明，堅持負利率和收益率曲線控制計劃不變，維持他認爲未來幾個月通脹將放緩的觀點，超寬鬆刺激政策轉向的黑天鵝事件不會上演。直田和男幾乎沒有面臨改變政策的市場壓力，日本股市創下33年新高，債券收益率保持在日本央行的防線下方，日元也沒有出現過沖的跡象。
根據週五的聲明，直田和男與他的董事會成員在爲期兩天的會議結束時，維持負利率和收益率曲線控制計劃不變。日元在該決定後下跌，日元/美元下跌0.3%至140.70左右，隨後收復跌幅，週四觸及七個月低點141.50。日本基準政府債券在每日午休後重新開盤時，小幅走高。
會議結果與《彭博社》調查的47位經濟學家中44位的觀點一致。該決定凸顯了日本央行在包括美聯儲和歐洲央行在內的全球同行中的異類地位。在繁忙的一週央行決策期間重新關注利差，週四日元/美元跌至七個月低點，日元/歐元跌至15年來的最低點。
(來源:Bloomberg)
Nikko Asset Management首席全球策略師John Vail表示：「除了頑固的鷹派之外，任何人都不應該對這一決定感到意外。任何做空日元兌美元的人都必須意識到，如果日元大幅貶值，當局可能會在幾乎沒有警告的情況下進行干預。」
2022年秋天，當日元兌美元匯率接近146和152水平時，日本介入貨幣市場以支撐日元。
美聯儲本週早些時候沒有加息，而歐洲央行週四再次上調主要利率。兩人都暗示在繼續與通脹作鬥爭的同時可能會進一步加息，這可能會繼續對日元構成壓力。
相比之下，直田和男堅持他的觀點，即作爲增長戰略的一部分，經過多年努力推動物價上漲後，過早收緊政策的成本可能會進一步破壞日本初現的通脹趨勢。日本央行對其刺激措施的頑固辯護，尤其是其對政府債務收益率的上限，已成爲全球收益率的支柱。
(來源:Bloomberg)
不過，市場猜測日本央行可能會選擇在7月份召開下一次會議來調整其對收益率的控制，此舉可能引發全球市場在12月調整後出現新一輪動盪。
「直田和男想要合乎邏輯，這可能意味着他希望在日本央行上調通脹或經濟前景時改變政策，」瑞銀證券首席日本經濟學家、前日本央行官員Masamichi Adachi表示。他認爲，日本央行將在7月採取行動。
「日本央行不能真的說他們會提前調整收益率曲線控制(YCC)，所以現在每一次日本央行會議都像美聯儲會議一樣直播，」他說。
《彭博社》分析指出，在會議召開前夕，直田和男幾乎沒有面臨改變政策的市場壓力。日本股市創下33年新高，債券收益率保持在日本央行的防線下方，日元也沒有出現過沖的跡象。
一些經濟學家認爲，日本首相岸田文雄提前舉行大選的可能性也是日本央行在週五會議上避免採取任何可能擾亂市場的行動的一個原因。他週四表示，他不會在6月21日結束的本屆會議中解散議會進行選舉。
大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示：「我原以爲岸田現在會舉行大選，如果他決定在秋季舉行大選，那很可能會在他延長政府的價格緩解措施之後舉行，這是一個會拖累通脹的因素。」
但就目前而言，經濟學家表示，央行對本財年的通脹預期過低，需要在日本央行7月發佈季度預測時上調，這可能會爲當時的政策調整提供一個理由。
這也就意味着，市場不能完全否定，「黑天鵝」事件不會在7月到來，儘管直田和男積極否認這項觀點。
(來源:Bloomberg)
高盛本週將本財年的價格預期上調至2.8%，與日本央行1.8%的預期差距擴大。不受政府公用事業措施的影響，潛在通脹指標繼續加速升至1981年以來的最高水平。
在週五的聲明中，日本央行堅持認爲通脹將在3月份結束的當前財政年度中期放緩。
「今天的聲明中沒有跡象表明日本央行將在7月會議上修改其政策，」三菱日聯摩根士丹利證券首席固定收益策略師Naomi Muguruma表示。「如果日本央行確實暗示採取一些行動，市場會試圖將其考慮在內，因此正如直田和男所說，他們可能要到最後一刻才能對修改YCC發表任何言論。」
展望後市，直田和男可能會舉行媒體吹風會，詳細闡述他對週五行動背後的想法。
