FX168財經報社(香港)訊 美元週二(4月25日)歐市早盤微幅彈升，報在101.41，受到美國銀行業新一輪股票大量拋售的利好支撐。荷蘭國際集團(ING)卻表示，美元陷入痛苦交易中，長期看跌前景仍不變。即將發佈的美國大型企業聯合會的消費者信心指數，預計將在4月持平，難以掀起匯市大浪，當前市場沒有人願意接刀。
本週伊始，外匯市場再次傾向於歐洲貨幣，而美元則失去優勢。短期債券的價格走勢表明，歐洲鷹派押注有所加強，而整個美國國債收益率曲線則小幅走低。週二美國的數據將重新成爲焦點，美國大型企業聯合會的消費者信心指數預計將在4月份持平，而里士滿聯儲製造業指數可能會小幅走低。一些住房數據也將發佈，這些數據應該會支持房地產行業持續痛苦的概念。
雖然美聯儲下週加息25個基點看起來並未在討論中，但就未來的政策舉措而言，美聯儲利率預期仍然相當不穩定且波動較大，這繼續爲美聯儲主席鮑威爾在未來指導方面的基調留下足夠的猜測空間。
即將到來的政策轉向，將是降低利率的明顯驅動因素。市場非常期待美國和歐洲發佈的下一批通脹數據，以決定下一步的政策措施。在此背景下，追逐收益率高於近期區間頂部，10年期國債收益率約爲3.6%的意願可能有限。
下週美聯儲和歐洲央行將召開貨幣政策會議，然而這並不完全排除更高的收益率。缺乏風險偏好也意味着，消退突然的市場波動的能力有限，美聯儲和歐洲央行官員都鼓勵近期鷹派重新定價更高的收益率。
ING認爲：「如果目前利率區間波動，市場的默認模式似乎正在重新趨平。鑑於近期收益率從硅谷銀行(SVB)倒閉後的低點跳升，這或許並不完全令人驚訝，但這是另一個跡象，表明市場並不像我們那樣相信加息週期即將結束。對我們來說幸運的是，這些疑慮在歐洲更爲突出。這意味着即使利率方向保持橫向，利率差異的壓縮仍在繼續。」
雖然美國數據本週顯然會發揮作用，但美國銀行業的近期發展正在重新引起投資者的關注。第一共和銀行(First Republic Bank)報告其季度業績中的存款降幅大於預期，在長期平靜之後引發了新一輪的股票大量拋售。
ING表示，這可能是週二要遵循的關鍵線索：美國銀行股出現新的不穩定，而美聯儲的鴿派押注可能會獲得更多動力。儘管美元具有避險地位，但美元可能會處於不利地位，這對歐洲貨幣有利得到強硬央行的支持，並且沒有過高的情緒貝塔值，如瑞士法郎、歐元、英鎊。
歐元：利差收窄
2年期歐元兌美元互換利率差現爲-65個基點，爲2020年8月以來最窄。2020年高點爲-53個基點。然後，市場需要回到2014年，當時歐元/美元在1.20-1.30交易，才能看到超過-50個基點的水平。雖然近期短期利率與貨幣對之間的相關性相當不穩定且較弱，但這確實是促成歐元/美元看漲的一個因素。
隨着每季收益的發佈，美國銀行業新的緊張情緒可能會在通過更具結構性的防禦性外匯交易傳導之前觸及美聯儲利率預期。歐元/美元可能會突破1.1075的14月高點，並在上方找到有限的技術阻力。全球狀況不一定指向更高的歐元/美元，但外匯市場的持續勢頭似乎使市場更接近歐洲貨幣並遠離美元。
在瑞典央行會議之前，瑞典克朗一直在企穩。ING提到：「我們的建議是鷹派加息50個基點，歐洲貨幣更有利的環境可能對克朗有利，這對央行來說是個好結果。但短期問題仍不在該行的控制範圍內，例如一些瑞典銀行將於本週公佈財報，這可能會顯示出瑞典銀行高度暴露於陷入困境的房地產行業的影響。」
英鎊：缺乏國內信號
從數據方面來看，本週英國將是非常安靜的一週，市場完全消化了英國央行在兩週內加息25個基點的預期。ING表示：「我們仍然認爲市場高估了進一步緊縮的幅度，總共71個基點，包括下週的加息，在達到峯值之前，但除非英國央行在政策會議上明確回擊，否則英鎊可能尚未失去其堅實的勢頭。」
「我們認爲歐元/英鎊下半年應交投於0.90，但目前可能徘徊在0.8850附近，而美元走軟可能引發英鎊再次突破近期高點1.2543。」