黃金交易提醒:美元和美債收益率齊跌,金價劍指2000?

發布 2023-4-4 下午06:18
黃金交易提醒:美元和美債收益率齊跌,金價劍指2000?

周二(4月4日)亞市盤初,現貨黃金震蕩微跌,目前交投於1979.16美元/盎司附近。周一金價探底回升,早些時候因為OPEC+意外減產導致油價大漲加劇通脹擔憂,金價一度跌至1950關口附近,但隨後OPEC+減產的影響消退,ISM製造業PMI數據錄得近三年最差表現,美元指數由漲轉跌,美債收益率也延續上周五跌勢,金價一度漲至1990關口附近。

OANDA的高級市場分析師Edward Moya說:「我們現在不斷受到重大事件的衝擊,這讓投資者感到緊張。」他指的是上個月將黃金推高近8%的全球銀行業動蕩。OPEC+的意外決定「真地推動了黃金的通脹對沖交易」。

雖然黃金一直難以從其傳統的對沖通脹的作用中獲益,因為更高的利率來對抗不斷上漲的物價,也使非孳息黃金的吸引力減弱,但周一的意外石油減產也推動了美元的大幅回落,而黃金是以美元計價的。

短線來看,美元指數和美債收益率仍有進一步下行風險,有望給金價進一步沖高提供機會,關注2000關口附近阻力。

本交易日將迎來澳洲聯儲利率決議,需要予以留意,晚間需要關注美國2月工廠訂單月率和美國2月JOLTs職位空缺數據。另外,需要留意地緣局勢的相關消息。



美國製造業活動降至近三年來最低水平,令經濟前景蒙陰


美國3月製造業活動降至近三年來的最低水平,新訂單繼續萎縮,分析師稱,在信貸條件收緊的情況下,製造業活動可能會進一步下降。

美國供應管理協會(ISM)周一公布的調查顯示,其製造業採購經理人指數(PMI)調查中的所有分項指標都低於50的榮枯線,為2009年以來首次。一些經濟學家表示,這表明經濟衰退即將到來,而其他經濟學家則表示,這在很大程度上取決於服務業,而服務業PMI仍追隨經濟的增長趨勢。

調查並未對最近的金融市場動蕩直接置評。各類產品製造商表示,他們正在「密切關注全球銀行業形勢」,但「目前」沒有影響。

「製造業正在回落,但服務業在2月仍穩步增長,」FHN Financial首席經濟學家Chris Low稱,「只要將於周三報告的服務業PMI仍遠高於50,廣泛的經濟就應該是好的。儘管如此,製造業的健康關係到整體經濟的健康。」

3月ISM製造業PMI從2月的47.7降至46.3,為2020年5月以來最低。除去新冠疫情時期,這是2009年中以來的最低水平。

經濟學家曾預測該指數將下滑至47.5。這是連續第五個月PMI低於50的榮枯線。讀數低於50表明製造業出現萎縮。製造業佔美國經濟總量11.3%。

標普全球周一公布的另一項調查結果顯示,美國3月製造業活動比2月有所改善。

FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示:「其他經濟領域的經濟統計數據並未顯示出令人信服的衰退跡象。」

ISM的調查表明,3月70%的製造業國內生產總值(GDP)出現萎縮,2月為82%。該機構稱,3月有更多行業大幅萎縮。

ISM製造業企業調查委員會主席Timothy Fiore表示:「3月,製造業GDP中綜合PMI讀數在45或以下的比例為25%,2月為10%,這是衡量整體製造業疲軟程度的一個良好晴雨表。」

ISM調查中具有前瞻性的新訂單分項指標從2月的47.0下降到44.3。最近兩家區域性銀行倒閉后,需求可能會受到壓力。銀行已經收緊了貸款標準,這可能使小企業和家庭更難獲得信貸。

3月工廠積壓的訂單進一步減少,反映出需求放緩和供應鏈改善。ISM調查顯示,衡量供應商交貨量的指標從2月的45.2降至44.8,為2009年3月以來的最低水平。讀數低於50表明向工廠交貨的速度加快。

隨着供應改善,製造商投入物價通脹也在回落。調查中衡量製造商支付價格的指標從2月的51.3降至49.2。

需求疲軟之際,ISM調查中衡量工廠就業的指標從2月的49.1降至46.9。

ISM表示,企業「試圖維持勞動力水平,以支持預期中的下半年增長,但與2月相比,程度有所降低」。調查中有六個行業報告就業下降。

經濟學家們相信,在將於周五公布的政府就業報告中,3月非農就業崗位增長將超過20萬個。

美財長耶倫稱OPEC+意外減產決定對全球增長前景不是一個積極因素


美國財政部長耶倫周一表示,OPEC+意外降低石油產量是一種「非建設性行動」,將在高通脹之際給全球增長前景增加不確定性,並給消費者造成負擔。

耶倫在耶魯大學的一個活動后告訴記者:「我認為OPEC決定採取這種行動是令人遺憾的。我還不確定會對價格產生何種影響。我認為我們需要等待更長的時間,你們知道,以真正評估這一點。」

耶倫說,汽油價格從去年的峰值下降有助於限制通脹,如果這一趨勢被逆轉,將是有害的。

美原油周一跳漲6%,此前一天,OPEC+進一步削減產量的計劃震撼了市場,引發了對供應收緊的擔憂。

「顯然,這對全球經濟增長不是一個積極因素,」耶倫說,「而且,在通脹率已經很高的時候,它增加了不確定性和負擔」,壓低價格是首要任務。

美元指數再度逼近近兩個月低位


美元周一反彈受阻,雖然油價上漲一度加劇通脹擔憂,美元指數反彈至逾一周高位,但隨後回吐漲幅,ISM製造業PMI數據也拖累美元表現,令美元指數周一下跌0.48%,最大觸及101.96,3月23日觸及的近兩個月低點支撐在101.91附近。目前來看,美元指數短線可能會下破101.91附近支撐,從而給金價提供進一步上漲機會。不過,周二亞市,美元指數小幅反彈,目前交投於102.19附近。



周一的數據增加了美聯儲接近加息周期終點的說法。投資者專註于貨幣政策和美聯儲與其他央行之間的差異,特別是與歐洲央行。

「我們目前的看法是,我們可能會在年中的某個時候看到美元的峰值,」豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne說,「這是基於這樣的觀點,即通脹的峰值意味着美聯儲利率的峰值,這意味着美元的峰值。但很有可能的是,我們或將比預測的更早看到這些。」

富國銀行(Wells Fargo)分析師團隊稱,「美國供應管理協會(ISM)的3月製造業報告表現不佳,報告中最接近好消息的是,製造業增長放緩正在壓低價格,供應鏈受益於經濟疲軟,正在繼續恢復。除此之外,其餘的情況都是通常會在經濟衰退之前出現的那些。」

周一,聯邦基金期貨市場預計美聯儲5月份再次加息25個基點的可能性為65%。期貨交易員還消化了6月暫停加息和12月降息的可能性。 

本周的焦點將是周五的美國就業報告,但許多市場當日將因復活節假期而休市。

美債收益率下滑,製造業PMI數據支撐美聯儲降息押注


美國國債收益率周一回落,此前數據顯示美國製造業活動下滑至近三年來的最低水平,增加了人們對美聯儲將在今年晚些時候因經濟放緩而減息的預期。

常與利率預期同步的兩年期美債收益率收益率周一下降8.8個基點,至3.974%;10年期美債收益率周一下跌6.6個基點,至3.425%。



此前美國供應管理協會(ISM)表示新訂單繼續收縮。這是PMI連續第五個月保持在表明製造業萎縮的50的門檻以下,增加了市場對美國經濟走向衰退的預期。

瑞穗證券美國公司的美國首席經濟學家Steven Ricchiuto說:「市場假定美聯儲將在今年晚些時候降息,但我認為這不是可能出現的情況。經濟衰退將是漫長但較淺的,我認為這將使通脹率不會真正迅速降下來。」

俄方宣稱已佔領巴赫穆特,烏軍嘲諷其在「某種廁所」升起國旗


基輔方面周一對俄羅斯已佔領巴赫穆特的說法嗤之以鼻,稱其敵人在「某種廁所」上升起了勝利旗幟,並稱烏軍在過去24小時內在巴赫穆特前線擊退了近20次攻擊。

俄羅斯雇傭兵組織瓦格納集團負責人普里戈津周日表示,瓦格納部隊已經在烏克蘭巴赫穆特政府大樓升起俄羅斯國旗,儘管烏軍仍佔據該市西部一些陣地。

普里戈津說:「從法律角度說,巴赫穆特已經被佔領。

但烏克蘭軍方表示,市議會大樓周圍以及附近其他城鎮仍在進行激戰。

烏軍東部軍事指揮部發言人Serhiy Cherevatyi表示:「巴赫穆特是烏克蘭的,他們沒有佔領任何地方,離佔領還很遠。」

烏克蘭武裝部隊總參謀部在一份晚間聲明中說,在過去24小時內,總共擊退了45次敵人的攻擊,巴赫穆特是「戰鬥中心」,南部城市阿夫迪夫卡和馬林卡也在激戰。「敵人正試圖完全控制巴赫穆特市,烏克蘭部隊在前線擊退了近20次敵人的攻擊。」

美國白宮國家安全發言人柯比在華盛頓告訴記者,烏克蘭仍在為巴赫穆特進行艱苦的戰鬥,他稱戰鬥「相當、相當激烈,勢均力敵。即使俄羅斯人真的佔領了它,從戰略角度來看,也不會改變戰場態勢」



整體來看,美國製造業數據PMI數據對美聯儲加息預期打壓明顯,並提高了年內降息預期,美元和美債收益率短線均有進一步下行風險,這偏向支撐金價繼續走高,而且市場對3月份非農數據預期可能會下調,地緣局勢緊張,也偏向利多金價,金價後市有望進一步上探2000關口附近阻力。不過,在頂破2000關口前,仍需提防空頭反撲,下方留意10日均線1975附近支撐。

北京時間10:16,現貨黃金現報1979.30美元/盎司。

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