FX168財經報社(香港)訊 德意志銀行(Deutsche Bank AG)週一(3月6日)在給客戶的一份報告中指出，如果日本央行的貨幣政策全面迴歸正常化，同時美聯儲啓動寬鬆週期，日元可能會飆升至1美元兌85日元。
這意味着日元將比目前的水平升值近60%。週二亞市盤中，美元/日元交投在136關口附近。
(圖片來源：彭博社)
德意志銀行判斷，目前美元/日元匯率比其位於100左右的“均衡公允價值”高出約30%。
雖然還有其他因素在影響日元估值方面起作用，但德意志銀行分析師們認爲，只要日本央行完全實現政策正常化，日元就可能觸及這一公允價值水平。
日本央行仍將基準利率維持在接近零的水平，並採取收益率曲線控制政策(YCC)等非常規措施。
日元兌美元匯率達到85的可能性取決於美聯儲是否會放鬆貨幣政策，這並不是目前市場反映的基本基本情景。最近市場對美聯儲的押注發生變化，市場目前認爲利率可能在更長時間內保持在較高水平。
日本央行的政策前景目前正處於變化之中，現任行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)將在本週最後一次政策會議後移交領導權。
東京瑞穗證券(Mizuho Securities)表示，即將上任的日本央行新掌門人植田和男(Kazuo Ueda)在今年第三季度之前不太可能改變政策。
但隨着全球通脹上升，日本央行面臨的壓力越來越大，要求其最終放棄長期以來的寬鬆貨幣政策。
德意志銀行估計，10年期日本國債收益率的公允價值在1.5%至1.6%左右。德意志銀行稱，如果日本央行暫停收益率曲線控制政策並縮減量化寬鬆政策，這將是該行分析師預期收益率最終會達到的水平，而在全面政策正常化的情況下，10年期日本國債收益率甚至可能會攀升至2%至2.5%之間。
去年12月，日本央行意外擴大10年期日本國債收益率目標區間，這一政策轉變令市場深感震驚，日元因此得到了大幅提振，延續從去年10月觸及的數十年低點的復甦勢頭。
但自1月中旬觸及峯值以來，日元兌美元已有所回落，2023年迄今的跌幅約爲3.6%，在十國集團(G10)貨幣中表現第二差。
日本央行將在週五公佈3月利率決議。目前接受媒體調查的多數經濟學家普遍預計，即將卸任的黑田東彥在其主持的最後一場利率會議上不會改變貨幣政策。
