FX168財經報社(香港)訊 外匯市場受到美國假期交易條件和非常清淡的數據日歷的影響，美元多頭頭寸進一步平倉的風險仍然存在，但荷蘭國際集團認為，美元正在接近一些不錯的支撐位。在其他地方，瑞典和南非等國仍在加息75個基點。
中國人民銀行下調存款準備金率0.25個百分點以支持經濟增長，因為經濟繼續受到新冠確診案件數量上升和房地產危機的拖累。中國人民銀行將從12月5日起將存款準備金率(RRR)下調0.25個百分點，適用于除已收取5%存款準備金率的銀行以外的所有銀行。這應該會釋放5000億元人民幣的流動性供銀行放貸，中國人民銀行上一次下調存款準備金率是在4月份。
中國人民銀行如何從此次降準中獲得最大收益？按照荷蘭國際集團(ING)的看法是，如果降準是中國人民銀行將實施的唯一貨幣政策工具，它可能不會導致銀行貸款大幅增加。在向中小企業貸款時尤其如此。這是因為當經濟環境惡化時，小公司的信貸質量比大公司的信貸質量惡化得更快。公司目前面臨著更多的新冠確診案件導致零售銷售疲軟，以及未完成的家庭項目導致房價下跌。
“我們期望的是，中國人民銀行將采取某種形式的非常規貨幣政策來提高此次降準的效率。這種非常規貨幣政策可能包括提高中小企業再貸款計劃的額度，增加未完工住宅項目建設的貸款，也有可能對商業銀行進行一些指導以增加貸款增長，”ING寫道。
如果除了降低存款準備金率之外，還有增加銀行貸款的配套政策，12月份的失業人數可能會穩定下來。否則，我們可能會看到失業人數再次增加，零售支出將進一步下降。
美元：關注“網五”零售額
繼感恩節公共假期之后，今天又迎來了一個假期縮短的美國交易時段。具有創新精神的美國零售商推出了“網絡五”促銷活動，從周四的感恩節一直持續到周一。盡管高就業率和較低的汽油價格，目前為4.30美元/加侖，而6月份為5.50美元的高位表明，盡管人們談論2023年經濟衰退迫在眉睫，但零售額可能會保持增長，因此預計會聽到有關這方面進展情況的報告。
外匯市場平靜，昨天唯一引人注目的是瑞典和南非大幅加息75個基點，以及土耳其 為準備明年的選舉降息150個基點。ING提到：“我們還注意到今年美元和美國收益率上漲的進一步影響，加納在尋求與國際貨幣基金組織(IMF)達成協議時似乎將對歐洲債券持有人進行30%的折扣。”
回到美元，在11月10至11日的大拋售之前進行的買方調查仍然認為，美元多頭頭寸是“最擁擠的交易”，并認為美元是有記錄以來最被高估的。荷蘭國際集團懷疑，這些觀點是否會發生如此大的變化，買方現在將急于賣出美元的任何反彈，認為美元很可能已經見頂。情況可能是這樣，但正如我們在2023年外匯展望中所討論的那樣，我們懷疑是否會出現美元主要熊市趨勢的條件。
“我們之前提到美元可能接近一些不錯的支撐位，我們認為美元指數在105.00附近有強勁支撐，標志著200日移動均線、8月初的重要低點和2021年夏季以來整個漲勢的38.2%大回撤位。當美聯儲以其更鷹派的點陣圖開始美元反彈，對于那些需要購買美元的人來說，美元指數接近105的水平可能與任何水平一樣好，”ING提到。
歐元：悲觀情緒有所減輕
昨天公布的德國和法國商業調查顯示悲觀情緒有所減輕，越來越多的人認為即將到來的經濟衰退將是溫和的，因為：
一、強勁的就業；
二、政府的大力支持；
三、強勁的家庭儲蓄。
然而，荷蘭國際集團的歐元區團隊更為悲觀。當然，歐洲對制造業周期的巨大敞口以及應該疲軟的出口市場使我們對歐洲增長前景缺乏共識。
盡管歐元區經濟衰退迫在眉睫，但伊莎貝爾·施納貝爾(Isabel Schnabel)等歐洲央行鷹派人士表示，縮減加息幅度可能為時過早。目前，市場定價12月15日加息61個基點。ING預計50個基點。
顯然，50個基點與75個基點的爭論將繼續進行。對于歐元/美元，大美元的故事似乎仍然占據主導地位。ING提到：“我們不能排除進一步調整至1.05-1.06區域的可能性，但認為這些是年底前的最佳水平。如果美聯儲發言人或11月美國就業數據證明是催化劑，這些水平可能會在下周出現。”