FX168財經報社(香港)訊 在中國通脹數據不如市場預期強勁后，澳元維持近期漲幅，而人民幣走軟。在截至10月底中國CPI同比低于預期的2.1%，而不是之前2.4%與2.8%后，美元兌離岸人民幣超過7.2500。當前，市場開始忽略數據，進一步專注于新冠政策的變化。
中國同期的PPI也出現類似的結果，印刷率為-1.3%，而不是預期的-1.5%和之前的0.9%，疲軟的價格壓力可能允許中國當局采取刺激措施。今天的通脹數據來自周一令人失望的10月份貿易收支平衡，它的盈余為850億美元，低于預期的960億美元。
進出口均低于預期，出口下滑-0.3%，而不是環比增長4.5%。中國10月份進口收縮-0.7%，而不是預期的持平，這是自2020年年中以來進出口量的首次下降，進口放緩說明了中國經濟疲軟的商業狀況，低迷的環境可以解釋市場對放松新冠相關限制的任何前景的反應。
市場似乎在很大程度上忽略了基本數據，而是專注于這種衛生政策變化的潛力。上周五有傳言稱，這可能迫在眉睫。自那時以來，香港恒生指數(HSI)已上漲約10%。不幸的是，現階段幾乎沒有證據支持推測。中國衛生當局在周末特別說了這么多，新冠病例激增至六個月來全國最高病例數并沒有改善這種情況。
商業活動的收縮已經在幾個大宗商品市場上演，但最近對重新開放的樂觀情緒推高了本周澳大利亞許多出口產品的價格。鐵礦石、銅和黃金說明價格走勢。澳元可能會繼續受益于中國這種被認為的政策變化，但如果封鎖似乎繼續下去，澳元可能會變得脆弱。
現在的焦點轉向將于周四公布的美國CPI，在7月下旬聯邦公開市場委員會會議(FOMC)的后果最初是美國國債收益率下滑，隨后美聯儲發言人的一輪鷹派言論扭轉了局面。最重要的發展是美國收益率曲線的倒掛，一夜之間它進一步向南。
收益率曲線倒掛可能表明經濟顯著放緩，在澳大利亞，由于政府債券期貨合約提供的流動性僅在這些期限內可用。美國CPI數據將受到密切關注，美國國債市場的反應可能會導致美元開始波動，這可能為澳元/美元大幅上漲提供動力。
中國放松外匯管制 人民幣波動率躍升近全球同行
彭博社提到，中國放松對其嚴格管理的匯率的控制，已將人民幣的波動率推高至自由浮動的發達市場貨幣的正常水平。離岸人民幣1個月隱含波動率超過10%，上個月創下歷史新高，在岸人民幣也接近創紀錄水平。現在歐元和日元的預期波動在一個百分點以內，對中國可能的重新開放計劃的持續猜測可能會增加貨幣的波動性。
中國人民銀行行長易綱本月重申了讓人民幣更加靈活的承諾，這符合中國繼續開放資本市場的目標。上個月中國20大后，中國央行停止了一系列穩定的人民幣定價，并在本周結束了自8月以來首次高于預期的參考利率。
由于與美國的利率差距擴大以及對國內增長的擔憂，該貨幣今年受到重創，兌美元匯率下跌了約12%。
麥格理集團策略師Trang Thuy Le表示：“中國新冠疫情政策、美元需求和對沖需求的不確定性，以及似乎對人民幣下行的更大政策容忍度，導致近期隱含波動率指標飆升。”
巴克萊銀行將人民幣波動性上升部分歸因于流動性不足，上周一項衡量在岸人民幣交易量的指標跌至接近六個月以來的最低水平，因為一些交易員保持觀望，等待北京是否會開始放松其零疫情政策的明確性。
這家英國銀行的宏觀和外匯策略師Lemon Zhang預計，鑒于官方對大幅匯率波動的容忍度一直在上升，人民幣波動性將繼續加劇。她表示，隨著中國人民銀行長期追求人民幣國際化，在岸人民幣的隱含波動率將接近發達市場貨幣的波動率。