周三（10月12日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1663美元附近，隔夜英國央行行長貝利講話后，美元扭跌為漲，令金價從1680關口上方回落，克利夫蘭聯儲主席梅斯特再度發表鷹派講話，也支撐美元，美元指數周三維持強勢，一度刷新近兩周高點至113.59，金價則再度退守1660關口附近支撐。
市場目光開始聚焦本交易日將公布的美聯儲會議紀要，目前市場預期偏向鷹派的可能性較大，投資者需要提防金價下破1660關鍵支撐的可能性。
當然，由於俄烏地緣局勢持續緊張，歐洲能源危機持續，也有一些避險買盤支撐金價，金價即使下破1660關口，但也留有探底回升的機會。
道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay表示，「目前很多的每日價格走勢都是雜音，在下次美聯儲會議之前，市場仍在等待通脹數據和之前會議的記錄。實際上，黃金在實際利率上升的情況下表現得相當強勁，因此，我認為金價將有所下行。」
OANDA高級市場分析師Craig Erlam表示，展望未來，「很難找到看漲黃金的理由」，因為通脹峰值可能尚未到來，加息可能會持續到這種情況出現之前。「這不是黃金的理想環境。我們看到美元和收益率出現反彈，黃金因此受到了打擊。」
Erlam說，他對過去一周的升勢失敗並不感到意外。但現在金價的最新漲勢已經「完全消退」，Erlam想知道，在市場準備迎接美國通脹數據和11月美聯儲下次升息之際，金價近期還會跌多少。「下方的關鍵水平包括1640美元和1620美元，然後是1600美元。如果金價真的實現反彈，那麼1685-1690美元看起來很有意思。」
本交易日還需關注美國9月PPI數據的表現，關注G20財長和央行行長會議，留意歐洲央行行長拉加德、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、美聯儲理事巴爾等央行官員的講話。留意地緣局勢相關消息和市場對美國通脹數據預期的變化。
基本面主要利空
【美聯儲梅斯特稱尚未能控制住激增的通脹，需進一步推進緊縮政策】
克利夫蘭聯儲主席梅斯特周二（10月11日）表示，雖然今年大幅加息，但美聯儲還沒有把激增的通脹控制住，將需要進一步推進緊縮貨幣政策。
梅斯特在紐約經濟俱樂部上說，「不可接受和持續的高通脹仍然是美國經濟面臨的關鍵挑戰。儘管經濟的需求側有所緩和，供應側的條件也出現改善的苗頭，但在通脹方面沒有任何進展。」
這位政策制定者是美聯儲具有投票權的成員，該委員會今年已大幅度提高了短期借款成本。在9月的政策會議上，決策者將聯邦基金利率目標區間提高到3%-3.25%，並暗示還將進一步加息直到明年，着眼于讓聯邦基金利率達到4.6%。
梅斯特在她的講話中說，她預計將看到比決策者們的集體觀點更多的加息。「貨幣政策正在進入限制性區域，並將需要在那裡停留一段時間，以使通脹率持續下降到我們2%的目標，我預計明年不會下調聯邦基金利率目標區間。」
梅斯特沒有評論她希望在下一次會議上看到何種規模的加息，並解釋說「在任何一次FOMC會議上加息的規模和聯邦基金利率的峰值將取決於通脹前景，這取決於對總需求和供應恢復到更好的平衡以及價格壓力降低的速度的評估」
梅斯特還反駁了美聯儲此輪加息在某種程度上有些過度的觀點。最近美聯儲連續三次加息75個基點，這樣的加息幅度是近幾十年來最大的。今年3月聯邦基金利率目標區間處於近零水平。
當談到美聯儲的加息路徑時，她說，「相對於目前的通脹水平和通脹上升的速度，我認為它並不激進。」
梅斯特說，到明年通脹率應該降至3.5%，並在2025年回到美聯儲2%的目標。美聯儲首選的通脹指標，即個人消費支出(PCE)物價指數在8月份同比攀升6.2%。
梅斯特說，相對於最近的路徑，美聯儲可能採取的政策路徑將會壓制經濟活動，並將使目前為3.5%的失業率在明年上升到4.5%，並在2024年進一步走高。
「由於未來幾年的增長遠低於趨勢水平，有可能一旦遭遇衝擊，美國經濟將會在一段時間內陷入衰退，」梅斯特說，並補充稱，「這些都不是沒有痛苦的，」但這是必要的，因為高通脹給經濟帶來沉重的成本。
但梅斯特補充說，雖然存在經濟下滑的風險，但「我不認為我們會陷入深度衰退」，潛在的經濟基本面看起來仍然相當好。「目前沒有證據表明市場運行無序。」
【三日必須搞定！英國央行行長要求國內基金抓緊解決問題】
英國央行行長貝利周二表示，英國養老基金等由於國債價格暴跌而受創的投資者還有三天時間解決他們的問題，之後央行將撤回支持。
就在幾個小時前，英國央行擴大了其緊急債券購買計劃，納入與通脹挂鉤的英國政府債券，理由是對英國金融穩定構成「重大風險」，有可能加劇市場的「自我強化型」拋售。
但貝利當日晚間在華盛頓發表講話時明確表示，他無意將購債延長到周五（10月14日）以後，周五將停止購買。
貝利周二在國際金融協會(IIF)組織的一個活動上表示：「我們已經宣布，將在本周結束前停止。我們認為屆時再平衡必須結束。」
「而我給相關基金和所有參与管理這些基金的機構的信息是：你們現在還有三天時間。你們必須完成這項工作。」
貝利講話后，英鎊兌美元跌至9月29日以來低點1.0951，跌幅超過1%。
自從財政大臣誇滕在9月23日宣布政府的450億英鎊無資金支持的減稅計劃后，養老基金忙於籌集現金。
英國國債大跌迫使這些基金不得不為負債驅動型投資(LDI)提供緊急抵押品，因為這類投資使用衍生品來對沖養老金池中的虧損。
貝利表示：「我認為他們需要集中精力做一切需要做的事，在本周末之前完成」
國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家古蘭沙周二表示，誇滕力圖推動增長，而英國央行嘗試控制通脹，效果不好。
【美元升至近兩周高位】
雖然周二美元指數一度下跌0.68%，幫助金價反彈至1683附近，但在英國央行行長貝利講話後市，美元指數扭跌為漲，令金價回吐全部漲幅，再度回落至1660關口附近。
周三美元指數維持強勢，最高觸及113.59，為9月30日以來新高。
多倫多Silver Gold Bull的外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar說：「風險厭惡情緒將持續下去，直到我們看到一些好消息，而這都是對美元有利的。我可以看到它仍然推動着美元走高，儘管人們認為這是一個擁擠的交易。但現在的趨勢絕對是看漲美元。」
投資者也在為本周晚些時候的關鍵通脹報告做準備，預計該報告將顯示持續強勁的價格壓力。總體而言，由於對利率上升和地緣政治緊張局勢的擔憂使投資者感到不安，美元人氣仍然積極。
分析師認為，強勁的美國勞動力市場數據和周四的高通脹預估預期，使人們只能預期2023年全年保持高利率，這應該會推動美元向上月觸及的2002年峰值回升。
周四公布的美國數據預計將顯示，9月份總體通脹率為8.1%，低於8月份的8.3%。核心通脹率預計將從8月的6.3%上升至6.5%。
【美國國債收益率逼近多年高點】
較長期美國國債收益率周二勁升至多年高點，因為在越來越多的人擔心本周美國通脹數據不會阻止美聯儲快速加息的情況下，英國國債市場的潰敗給全球債券帶來了衝擊。
投資者希望在周三公布的9月生產者物價指數(PPI)和周四公布的消費者物價指數(CPI)中看到通脹開始放緩。
市場預計美聯儲將在11月1-2日的政策會議上連續第四次加息75個基點。投資者擔心，美聯儲幾十年來最激進的政策緊縮，可能會使經濟陷入衰退。
Seaport Global Holdings LLC的董事總經理Tom Di Galoma表示，「我們可能會面臨這樣一個時刻：美聯儲需要，不一定是轉向，而是停止加息，因為它已經開始影響到很多行業，很多信貸。它肯定已經打壓了股票價值。」
周二，30年期國債收益率躍升近12個基點，一度達到近九年來的最高點3.959%。
10年期國債收益率一度升幅略微超過12個基點，至4.006%，接近上個月觸及的12年高點4.019%，因為債券投資者消化美聯儲官員鷹派訊息，即利率將在更長時間內保持較高的水平。
SLC管理公司的高級投資組合經理Peter Cramer說：「市場感受到的痛苦不一定是大多數消費者感受到的，因此，美聯儲繼續覺得他們有理由尋求使通脹恢復正常。他們將更願意在開始重新回到向市場提供刺激的時期之前，有一個明顯的利率上升期」。
Di Galoma說，在市場對英國政府的經濟計劃表示異議后，英國央行的緊急干預使英國市場的流動性非常困難。
【IMF首席經濟學家稱各國央行的通脹阻擊戰將持續到2024年】
國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家古蘭沙周二表示，各國央行的通脹阻擊戰可能還需要持續兩年時間，這將導致失業率攀升，讓世界上許多人的生活水平下降。
他在接受採訪時表示，扣除能源和食品，廣泛的「核心」通脹壓力將需要一段時間才能降至央行2%左右的目標。
「我們的預測是，通脹將開始下降，但不會在2023年回到央行的目標水平，」古蘭沙稱，「在2024年將更接近目標。」
古蘭沙說，央行應該在其貨幣政策正常化和打擊通脹的努力中「堅持到底」。
「我們的建議是，央行應堅持到底，「古蘭沙在國際貨幣基金組織和世界銀行年度會議的一次簡報會上說：「這並不意味着他們應該比他們一直以來的步伐更快......但也不意味着他們應該在貨幣正常化的道路上有所停頓。」
【韓國央行一如預期再次加息50個基點，美元勁升加劇進口通脹風險】
韓國央行周三升息0.5個百分點，為7月以來第二次升息50個基點，因美國激進收緊貨幣政策推動美元飆升，加劇韓國的進口通脹。
韓國央行周三將指標政策利率提高50個基點至3.00%，去年8月以來的累計加息幅度達到250個基點。
調查中，26位分析師中有23位預計升息50基點，其餘三位預計加息25基點。
美聯儲已三度升息75個基點，推動美元兌多數其他貨幣勁升，迫使世界各地的政策制定者嚴防新的通脹壓力和資本外流風險。
路透調查的預估中值顯示，韓國央行指標利率年底將達到3.25%，然後2023年第一季在3.50%觸頂，但近半數受訪者預計明年第一季指標利率將達到3.75%。
全球多數央行的持續加息，令持有黃金的機會成本不斷增加，打擊了非孳息資產黃金的吸引力。
基本面主要利多
【烏克蘭在G7會議上尋求更多西方防空援助，北約加強安保】
烏克蘭總統澤連斯基周二繼續呼籲七國集團(G7)領導人提供更多的防空能力，G7誓言「只要有需要」，就會一直支持基輔。
北約表示，在俄羅斯在烏克蘭的一連串戰場失利后，北約正在密切監視俄羅斯的核力量，而且在波羅的海天然氣管道最近遭到襲擊后，盟國也在加強關鍵基礎設施周圍的安保。
俄羅斯導彈再次襲擊了烏克蘭城市，但強度不及周一。俄羅斯在周一發動了自2月24日入侵烏克蘭以來規模最大的空中攻勢，數十次襲擊造成19人死亡，逾100人受傷，烏全國各地電力中斷。
澤連斯基在一次線上會議中對G7領導人說：「當烏克蘭獲得足夠數量的現代化和有效的防空系統時，俄羅斯恐怖的關鍵因素--火箭彈襲擊將不再起作用。」他再次排除了與俄羅斯總統普京和談的可能性。
德國國防部的一位消息人士說，烏克蘭周二收到了德國承諾提供的四套IRIS-T防空系統中的第一套。
白宮則表示，美國正在加快向烏克蘭運送先進的NASAMS防空系統。
G7在一份聲明中承諾，只要有需要，將繼續向烏克蘭提供財政、人道主義、軍事、外交和法律支持。莫斯科指責西方國家通過支持基輔而使衝突升級並延長。
【德國總理呼籲全民團結共度能源危機，歐盟內部分歧仍未解】
德國總理朔爾茨周二表示，只要企業和家庭齊心協力，德國就能度過冬季天然氣短缺。
歐盟能源部長周三將齊聚布拉格，尋求在價格上限和其他措施方面取得進展，各方對能源危機的最佳應對措施存在分歧。
烏克蘭總統澤連斯基呼籲七國集團(G7)國家支持對俄羅斯石油和天然氣出口設定上限。
歐盟此前的談判未能就價格上限提議達成一致，德國和其他較富裕的歐盟成員國擔心這可能會導致更難獲得供應。
德國計劃增加大量支出，減輕民眾受能源成本飆升的影響，這也引發歐盟一些國家的不安，認為這超出較貧窮國家的承受能力。德國政府發言人周二表示，德國建議歐盟各國可以利用8000億歐元的疫情復蘇基金經費來幫助解決能源危機等其他危機。
朔爾茨說，在可預見的未來，德國不能指望俄羅斯的能源供應，但應該能夠應對這種情況。「如果我們都繼續設法適應已經產生變化的形勢--公民、企業與政治家--那麼我們將能安全度過這個冬天」
已經有跡象表明，儘管需要抑制能源消費，但當氣溫較低時，德國的能源需求便攀升。
分析師認為，整個歐洲天然氣的缺口幾乎是冬季平均需求的15%，並表示德國需要削減約五分之一的能源消耗，對歐洲最大經濟體德國來說，其影響令人擔憂，因為德國的工業一直相當依賴豐富、可負擔的能源供應。
能源危機已經在整個歐洲產生了連鎖反應，因為企業已將額外的成本轉嫁，家庭預算受到打壓。
【經濟面臨多重衝擊，IMF下調2023年全球增長前景】
國際貨幣基金組織(IMF)周二下調2023年全球增長預估，因烏克蘭戰爭、能源和食品價格高企、通脹以及利率大幅上調帶來壓力；同時IMF警告明年的情況可能還要大幅惡化。
IMF表示，其最新《世界經濟展望》預測顯示，到明年世界經濟的三分之一可能會陷入萎縮。這意味着IMF和世界銀行三年來的首次線下年會將在凝重的氣氛下開幕。
「美國和歐元區等主要經濟體將繼續停滯不前，」IMF首席經濟學家古蘭沙在一份聲明中表示。 「簡而言之，最糟的時刻還沒有到來，對許多人來說，2023年的感覺會像是一場衰退。」
IMF預計，明年全球GDP增長將放緩至2.7%，較7月時的預估2.9%下修，原因是利率上升導致美國經濟放緩、歐洲疲於應付油價飆升以及亞洲大國應對新冠疫情而採取的持續封控措施以及房地產行業疲軟。
IMF維持2022年增長預測在3.2%，因歐洲產出強於預期，而美國表現疲弱。2021年全球增長率達到6.0%。
美國今年經濟料僅增長1.6%，比7月預估下調0.7個百分點，因第二季度GDP意外萎縮。IMF維持2023年美國經濟增長預測在1.0%不變。
【紐約聯儲調查：9月美國家庭對未來一年支出增長的預期大幅回落】
紐約聯邦儲備銀行周二表示，9月美國家庭對未來一年支出計劃的預期大幅回落，該報告還發現短期通脹預期有所緩和。
該行稱，其9月份的消費者預期調查發現，受訪者預計他們的支出在未來一年將增長6%，較8月調查中預測的7.8%的增幅大幅下降。該行指出，這一降幅為2013年開始進行這項調查以來最大。
在通脹方面，家庭表示，他們預計短期價格壓力會有所緩和，但長期價格壓力會增加。調查發現，公眾預計一年後通脹率為5.4%，低於8月預計的5.7%。該行表示，9月份的通脹預期為一年來最低。
然而，家庭預期三年後的通脹率為2.9%，高於8月份的2.8%，而五年後的通脹率預期為2.2%，高於8月份調查中2%的預測。
紐約聯儲的這份報告對聯儲來說喜憂參半。美聯儲目前正在激進加息，以壓低目前處於從40年高位的通脹。聯儲官員承認，這種努力可能會給經濟帶來痛苦，他們預測失業率上升是其行動的副作用。
紐約聯儲在調查中發現，受訪者繼續預期未來一年的家庭收入將增加3.5%。
該行還指出，在9月份的調查中，「與一年前相比，受訪者對當前家庭財務狀況的看法大致沒有變化，但報告家庭財務狀況較一年前惡化的家庭比例仍然接近此系列數據的高點。」
紐約聯儲在其報告中還指出，9月房價預期漲幅放緩至2%，是2020年6月以來最低。報告指出，預期的房價下降會在全美範圍內普遍出現，並表示「相對於疫情前的水平，房價漲幅預期仍然較低。」
後市前瞻
投資者需要重點關注美聯儲會議紀要和周四齣爐的美國9月CPI數據，市場觀望情緒漸濃，可能會限制金價的交投空間。
美聯儲在9月份如期加息了75個基點，這是美聯儲今年以來第五次加息，也是連續第三次加息75個基點。而9月份議息會議后，美聯儲官員們的講話一致偏向鷹派，本交易日將出爐的美聯儲會議紀要大概率偏向鷹派，紀要出爐前偏向壓制金價。但投資者也需要提防意外鷹派不及預期的情況。
對於美國CPI數據，摩根大通交易部門表示，對於股票市場來說，只要CPI升幅比前值8.3%高，就會是個大麻煩。「感覺又會出現一天跌5%的情形，」Andrew Tyler等人周一在報告中寫道，並指出標普500指數9月13日下跌4.3%，當時8月份的通脹數據高於預期。
相對而言，9月13日現貨黃金大跌了約30美元，從1730附近跌至1700關口附近，並在隨後的兩周一度跌至1614美元附近。
FXTM市場分析經理Lukman Otunuga在市場評論中表示:「本周金價的走勢很可能受到周四美國通脹數據的影響。」
他說:「幾乎可以肯定，火熱的CPI報告將強化大舉加息的押注，最終推高美元和美國國債收益率，這對黃金不利。這樣的發展可能會將貴金屬的價格拉低至1655美元、1615美元和1600美元。」
但Otunuga表示，「若通脹報告遜於預期，可能為黃金多頭提供反擊空間，開闢升向1700美元心理水準的路徑。」
北京時間10:42,現貨黃金現報1662.67美元/盎司。
