警惕美指漲幅受限！傑克遜霍爾會議來襲，小摩稱鮑威爾發言可能不會「過於鷹派」

據摩根大通的經濟學家Phil Camporeale說，美國股市在過去幾天大幅下跌，人們擔心美聯儲主席鮑威爾周五在懷俄明州傑克遜霍爾研討會上的演講可能會變得更加鷹派。

Camporeale在接受電話採訪時表示：「我不確定鮑威爾主席周五會過分鷹派。」

美聯儲一直在通過大幅加息來收緊貨幣政策，以應對高通脹，市場預計2022年將再次加息。Camporeale說，聯邦基金利率預計將在3.75%左右見頂，目前的目標區間為2.25% - 2.5%，這意味着在美聯儲轉向並開始放鬆政策之前，還會有更多收緊措施。

Camporeale表示，目前市場預期美聯儲9月份加息50個基點或75個基點，這個區別相差不大。 他表示：「我們認為通脹已見頂，儘管美聯儲還有更多工作要做，為經濟降溫，以控制通脹飆升。」

這為投資環境營造了一個更為寬鬆的環境，因為與今年上半年不同，當時美國股市和債市都因擔心通脹上升和利率上升而大跌，市場風險已經「演變」為對經濟放緩的擔憂，以及人們「討論增長是否會進一步惡化」。

Camporeale認為美國通脹可能在6月見頂，他預計美國可以在今年下半年避免陷入衰退，2023年可能會出現低於趨勢水平的增長。

在Camporeale看來，「聯邦基金的大部分加息已經過去」，在經濟增長放緩的背景下，股市面臨的風險是公司收益下滑。他對股票的配置大致為「中性」，預期高質量的成長型股票在低增長環境中表現「相當好」。
 
但Camporeale現在並不認為美聯儲必須「混亂地」追上通脹。他表示，今年早些時候「可怕的是」美聯儲在如此短的時間內將聯邦基金利率提高到當前區間的速度。

他指出：「在美聯儲可能在利率政策立場上變得不那麼激進的情況下，你可能不應該太過減持股票。」大宗商品和商品價格下跌是通脹壓力緩解的跡象。

Camporeale表示：「通脹尚未完全解除。鮑威爾可能在周五向市場宣布，美聯儲將繼續收緊政策，以降低高生活成本，但這已經被市場消化了。」

北京時間8月24日8:39，美元指數報108.68。