自上周以來，黃金市場已下跌近5%，金價一度試探2000美元的阻力位。金價正努力吸引新的看漲動能，因其支撐位在每盎司1900美元上方。不過，一家國際銀行預計，今年剩餘時間金價將得到良好支撐。
德國商業銀行周一宣布，在一季度表現強勁后，上調了今年的黃金預期。該行預計，金價今年平均約為每盎司1900美元，第二季將推回到2000美元。
德國商業銀行預計，到2023年，黃金平均價格將在每盎司1200美元左右。
該行貴金屬分析師、周一報告的作者Carsten Fritsch表示，儘管黃金在過去一周遭遇了一些強勁的拋售壓力，但黃金一直是年初以來表現最好的資產之一，表現超過債券市場和股市。
他說：「因此，黃金作為一種通脹對沖工具和安全避風港的需求很高，這反映在大量資金流入黃金ETF上。另一方面，債券收益率同時大幅上升，未能阻止金價上漲，而只是放緩了上漲步伐。「
在投資需求方面，Fritsch指出，黃金支持的交易所交易基金ETF已連續14周資金流入，第一季度黃金持有量增加269噸，為2020年第三季度以來最大增幅。
Fritsch指出，黃金在每盎司1900美元附近交投，儘管美元和債券收益率均升至多年高位，但仍繼續表現良好。美元指數穩升至101上方，報兩年新高。與此同時，債券收益率上漲約3%，上周有所回落。
不過，Fritsch也指出，收益率曲線在過去一個月明顯趨平，引發對美聯儲激進的貨幣政策可能將美國經濟推入衰退的擔憂。
他表示：「這也可以解釋，直到最近金價還能很好地消化收益率的上漲。」
通脹繼續有增無減的事實也幫助了金價。儘管美聯儲預計將在接下來的兩次會議上加息50個基點，但人們仍將認為美聯儲的表現落後于通脹曲線。
他說：「通脹可能在較長期內保持在較高水平，這將對實際利率產生抑制作用。各國央行是否準備或願意將關鍵利率提高到遠高於通脹率的水平，仍有待觀察。此外，疲弱的經濟數據可能會讓人懷疑利率是否會像期貨市場預期的那樣上調。」
至於美元，Fritsch表示，黃金和美元是有吸引力的避險資產，在俄烏戰爭拖累全球經濟成長之際，兩者可能繼續同向。
展望未來，Fritsch表示，通脹路徑和東歐的戰爭是推動金價的兩個最大因素。
「然而，戰爭結束后，人們對黃金作為安全避風港的興趣可能會減弱，黃金ETF將出現資金外流，這至少將逆轉今年年初以來錄得的資金流入。金價下跌是意料之中的事，因為市場已經消化了加息預期，債券收益率上升的影響會更大。」
現貨黃金日線圖
北京時間4月27日13:46 現貨黃金 報 1899.16美元/盎司
