周四（1月20日）亞市早盤，現貨黃金延續漲勢，刷新近兩個月高點至1844.13美元/盎司；周三金價大漲1.48%，在對全球價格通脹加劇的擔憂日益加劇以及目前一些地緣政治因素的影響下，這種貴金屬受到了良好的買盤興趣。2021年，過度自信和對風險的冷漠主導了投資者情緒，但分析師表示，隨着美聯儲尋求收緊貨幣政策，減少金融市場的流動性，這種情況可能在新的一年全部改變。
通脹壓力與日俱增，美股面臨風險黃金適配度提升
儘管2021年金價走勢艱難，但斯普洛特公司(Sprott Inc.)首席執行官格羅斯科普夫(Peter Grosskopf)說，黃金仍然是一種有吸引力的對沖工具，可以抵禦股市中日益增長的風險。儘管格羅斯科普夫預計股市不會跌入熊市，但他表示，過去兩年前所未有的漲勢似乎正在放緩。格羅斯科普夫發表上述展望之際，標準普爾500指數自年初以來已下跌逾4%。
格羅斯科普夫表示，2022年的一個重大風險是投資者低估了美聯儲貨幣政策對市場狀況的影響。美聯儲將在3月份結束每月的債券購買。與此同時，市場預計今年將有四次加息，從3月份開始。不過，美聯儲將在3月份加息50個基點，並在年底前縮減資產負債表的預期正在升溫。格羅斯科普夫指出，美聯儲上次開始縮減資產負債表時，股市反應不佳。
"美聯儲現在談論的是快速連續採取三件事，" 格羅斯科普夫說，他們在談論加息，他們在談論開始資產負債表的決裂，但他們只進行了第一步的一半。他們在不進行市場調整的情況下實現這一目標的可能性非常低。我們擁有黃金的所有合適條件的可能性非常高。我們不要忘記，通貨膨脹仍然非常嚴重。」
如果油價持續上漲，美聯儲將被迫加大對抗通脹的力度
不斷上漲的油價會導致通貨膨脹，這可能會成為美聯儲的一個問題，美聯儲已經在應對40年來的高油價壓力。高級商品策略師麥克格隆表示：「如果原油價格持續上漲，它將鼓勵美聯儲對40年來最高的通脹水平和充分就業做出更有力的反應，」。
據報道，OPEC內部人士不排除未來幾個月油價達到每桶100美元的可能性，因為需求增加而供應有限。上一次油價達到100美元是在2014年。OPEC一位消息人士表示:「至少在未來兩個月內，油價將面臨越來越大的壓力。在這種情況下，油價可能接近100美元，但肯定不會非常穩定。」
地緣政治因素也在推高油價。麥克格隆周三表示:「這可能會使正在消退的市場趨勢複雜化，而這通常是抑制通脹所必需的。在讓市場為貨幣緊縮做好準備的緊張階段，美聯儲可能不歡迎2022年原油價格上漲，因為這會對風險資產產生負面影響。」
麥克格隆補充稱，油價上漲可能是風險資產的賣出信號，且由於美聯儲正忙於應對長達40年之久的高通脹，維持市場支撐將更加困難。
高通脹將打擊購買力，黃金有望挑戰紀錄高位
在通脹方面，格羅斯科普夫表示，他預計實際利率將維持在低位，即使從去年的歷史負利率水平繼續上升。上個月，美國消費者價格指數顯示年增長率為7%;通貨膨脹正處於40年來的最高水平。
格羅斯科普夫表示，通脹至少要到今年下半年才會開始回落。但通脹壓力何時開始消退並不重要。它仍然對你的購買力造成很大損害。這將放緩經濟增長，並可能迫使美聯儲調整其計劃。」
與此同時，世界黃金協會的研究表明，雖然黃金在美聯儲緊縮周期前的幾個月里一直表現不佳，但在美聯儲第一次加息后的幾個月里卻表現明顯好轉。而美國股市在緊縮周期之前表現最為強勁，但在緊縮周期之後回報較弱。
（黃金、美國股市和美國國債在過去4個美聯儲緊縮周期中的回報率中值）
至於斯普洛特對2022年金價的預期，格羅斯科普夫表示，金價可能在年底前重新推高至紀錄高位。他指出，金價僅較2020年8月的高點下跌了約11%。他表示：「我認為，如果市場出現更大範圍的調整，這樣的走勢是可以實現的。我認為，在人們開始擔心之前，我們將看到金價緩慢的反彈，然後我們將看到一個爆炸性的跳躍。
(現貨黃金日線圖）
北京時間1月20日09:35，現貨黃金報1843.02美元/盎司。
