鑒於12月通脹較上年同期急升7%，為近40年來最高水平，美聯儲政策制定者急切地想採取更多措施，並更早行動。預計未來幾個月將加息，縮減美聯儲近9萬億美元資產負債表的計劃也將出爐。
美聯儲決策者們似乎確定了3月提高借貸成本的計劃，並提出了2022年四次加息的可能性。下周，美聯儲決策者將進入1月25-26日政策會議前的緘默期。這次會議上，他們將為3月把政策利率從近零水平上調進一步鋪平道路。
但值得注意的是，美國12月份生產者價格上漲放慢，因為驅動2021年通脹飆升的兩個重要因素--能源和食品--的成本環比回落，暗示價格壓力或許正開始減輕。
（美國消費者物價指數與生產者價格）
美國12月生產者價格指數漲幅低於預期 暗示通脹壓力減弱
美國勞工部周四公布的數據顯示，12月份最終需求生產者價格指數（PPI）環比上升0.2％，11月份的數據向上修正為上漲1%。與上年同期相比，PPI上升9.7％，是2010年以來第二大升幅。經濟學家的預測中值是該數據環比上漲0.4％，同比上漲9.8％。
剔除波動較大的食品和能源成分，12月PPI環比上漲0.5％。同比升幅為8.3％，高於經濟學家預期。12月數據反映了汽油和食品價格的下跌。服務價格環比上漲，但幅度有所緩和。這些數據表明，在原材料短缺、勞動力供應有限和運輸瓶頸導致去年價格飆升之後，通脹快速上升的勢頭將有所緩和。
然而，在未來幾個月，奧密克戎變種給商品價格帶來短期上升風險，因為隔離和染疫都會使很多人無法工作。周四的另一份報告顯示，上周首次申請失業救濟人數達到兩個月以來最高。
周三的數據顯示，備受關注的通脹指標消費者價格指數（CPI）去年上漲7％，為接近四十年來最大漲幅。12月CPI的環比漲幅超出預期，為美聯儲最早在3月加息鋪平了道路。不包括食品、能源和貿易服務的生產者價格較之前一個月上漲0.4％，與上年同期相比則上漲6.9％。
拜登提名的美聯儲副主席暗示有可能最早3月加息
美聯儲理事布雷納德周四暗示，該行準備在3月開始加息，這是最新一位做出此番表態的決策者，也是級別最高的一位。通脹正在令美國工人最近的薪資增長大打折扣，並將聯儲決策者置於政治聚光燈下。她表示，美聯儲可能最早在3月份提高基準利率，以確保幾十年來最嚴重的通脹壓力得到控制。
布雷納德周四在參議院銀行委員會關於其副主席提名的確認聽證會上表示，「聯邦公開市場委員會已經預計今年會進行數次加息，我認為，一旦資產購買計劃結束，我們就會做好行動的準備。當然我們還必須關注今年餘下時間將發佈的經濟數據」。
布雷納德被總統拜登提名接替克拉里達，出任美聯儲副主席一職。如果提名獲得參議院確認，布雷納德將和紐約聯儲主席威廉姆斯一起成為主席鮑威爾在貨幣政策和策略方面最親密的夥伴。布雷納德抗擊通脹的決心標志著這位美聯儲重要鴿派人士觀點的重大轉變，去年7月她曾表示，通脹可能回到過去多年來低於2%目標的模式。
美國通脹率已經攀升至1982年以來的最高水平，官員們轉嚮應對通脹，其中一些人呼籲最早在3月會議上加息，擔心通脹問題將在美國經濟中紮根。官員們預測，即使經濟受到奧密克戎變種擴散的衝擊，勞動力市場仍將強勁，儘管疫情對商品，服務和勞動力供應的影響將持續更長一段時間。
布雷納德說：「我們確實有一個強大的工具，隨着時間的推移，我們將利用這個工具來降低通脹，我確信我們正在聽到全國工薪家庭關於通貨膨脹的反饋。」她表示，未來兩個季度通脹壓力將繼續高企，去年12月美聯儲官員預計通脹率會在今年年底前進一步接近2.5%，但是「我認為我們應該對這種預期報以相當謹慎的態度」。
美國通脹創近40年最高之際，美聯儲決策者紛紛表態支持3月升息
費城聯儲主席哈克和芝加哥聯儲主席埃文斯加入同僚們日益壯大的加息陣營，呼籲美聯儲今年提高利率。此前，包括聖路易斯聯儲、舊金山聯儲主席在內的一大批美聯儲官員都呼籲在購債行動3月結束后很快啟動加息。
哈克贊成3月加息，全年升息三到四次，但同樣預計年內可能加息四次的埃文斯稱自己無法判斷兩個月後首次加息的可能性。今年沒有投票權的里士滿聯儲主席巴爾金表示，如果形勢支持，官員們在3月份的會議上將開始推動利率正常化。
哈克周四表示：「我預計今年將有三次幅度25基點的加息，如果通脹無法得到控制，相信還會有第四次。但同樣，我們必須看看數據。」
哈克稱，雖然疫情爆發以來美國經濟失去了不少就業崗位，但這些是供給側問題，企業對員工的需求非常強勁，美聯儲已經達到了充分就業的目標。與此同時，通脹大幅升高，引發了人們對通脹預期可能不穩的擔憂。哈克表示，美國經濟今年可能增長3-4％，第一季度將受到奧密克戎的影響。
里士滿聯儲主席巴爾金沒有就2022年預期加息次數置評，但表示通脹率越接近目標水平，就越容易以可控的步伐實施利率正常化。芝加哥聯儲主席埃文斯表示，如果通脹數據沒有足夠快的改善，升息四次也不無可能。他去年12月曾預計2022年加息3次。
芝加哥聯儲主席埃文斯在一場活動上表示：「在當前形勢下，貨幣政策立場並不合適。」 他稱決策者最近預期2022年將加息三次、每次25個基點，這是「一個很好的開局」，但他補充稱，「如果數據沒有足夠快的改善，可能會有四次加息。」
埃文斯在電話會議上對記者稱，「從首次加息到我們決定允許縮表，間隔時間會比以前更短。預計我們不久就會做出決定」。當被問及聯邦公開市場委員會是否可能在1月的會議上決定在3月之前停止資產購買時，他說：「我必須聽取論據。我不確定自12月會議以來我們看到的數據會支持在1月會議上對減碼計劃做出調整。我們必須要開會，一起討論這個問題」。
舊金山聯儲主席戴利周三晚間表示：「我認為肯定會加息，最早可能在3月。」亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、聖路易斯聯儲主席布拉德以及克利夫蘭聯儲主席梅斯特周三均暗示3月可能加息。
根據芝商所(CME Group)的FedWatch工具，投資者目前認為美聯儲在3月15-16日政策會議上上調指標隔夜拆借利率的可能性為86%，目前該利率仍設定在近零水平。投資者預計今年還會再三次加息。
縮減資產負債表
本周稍早，美聯儲主席鮑威爾也表示支持今年收緊貨幣政策，他稱，儘管奧密克戎變種導致病例激增，但強勁的經濟不再「需要或想要」那麼多刺激措施，他表示即將加息，也將縮減資產負債表。
隨着3月升息幾成定局，包括布雷納德在內的多位決策者也暗示，他們希望今年開始縮減美聯儲8萬億美元的資產負債表。這也將幫助撤回寬鬆政策，減輕長期借款成本的下行壓力。
布雷納德稱相關討論已經在進行之中了。讓資產負債表和利率回到更正常的水平並非易事。 美聯儲官員不知道縮表將如何影響經濟或金融市場。奧密克戎對經濟活動的影響也是一個重要問題。
哈克表示，他預計美聯儲將在「2022年末或2023年初」，即已經進行足夠加息后開始縮表。他傾向於資產負債表中集中持有短期美國國債，隨着時間推移，資產構成將以國債為主，或只持有國債。布雷納德則表示，美聯儲將努力「儘快壓低通脹，但同時要保持住持續而強勁的復蘇。」
