北京時間周四(12月16日)21:30，歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會，看好明年一季度經濟前景，但強調經濟面臨通脹和疫情兩股逆風。截至發稿，歐元兌美元短線震蕩近20點，相對低點高點分別為1.1332和1.1348。
稍早前，歐洲央行公布新政，維持利率不變，但降低明年一季度緊急抗疫購債計劃凈購買速度，歐元短線跳漲30點。
量寬
拉加德：朝着歐洲央行目標的進展允許逐步減少量化寬鬆，但需要靈活性和可選擇性，歐元區融資環境依然良好。
增速
拉加德：歐元區的增長勢頭已經放緩，但2022年經濟活動將強勁回升，第一季度經濟將超過疫情前的水平，經濟復蘇將受到國內需求的提振。歐洲央行預測2021年GDP增速預期為5.1%，此前預期為5%；2022年GDP增速預期為4.2%，此前預期為4.6%。
利率
拉加德：歐洲央行在2022年加息的可能性非常小。
通脹
拉加德：高通脹主要是由於能源價格，短期內還會上升，物資短缺抑制了經濟活動，短期內會出現逆風，但明年能源價格將在企穩，通脹率將下降，中期通脹將繼續低於目標。歐洲央行稱，2021年通脹預期為2.6%，此前預期為2.2%；2021年去除能源、食物的通脹預期為1.4%，此前預期為1.6%。
2022年通脹預期為3.2%，此前預期為1.7%；2022年去除能源、食物的通脹預期為1.9%，此前預期為1.4%。2023年通脹預期為1.8%，此前預期為1.5%；2024年通脹預期為1.8%。
就業
拉加德：勞動力市場正在改善。
抗疫
拉加德：公共衛生危機仍在持續，奧密克戎毒株是近期前景的逆風因素，重新實施的出行限制政策可能會推遲經濟恢復。奧密克戎毒株的經濟影響還有待評估。
法國巴黎銀行首席全球經濟學家Luigi Speranza表示：「這是一個微妙的時刻，歐洲央行不得不就資產購買做出重要決定，而且衝擊是雙向的。」
歐洲央行曾表示，它將至少在2023年底之前將PEPP中到期債券的資金再投資回市場。如果情況惡化，它還可以保留延長該計劃的選擇權。
歐洲央行正研究臨時、有限地增購債券
消息人士此前表示，歐洲央行將從4月起將每月購買的資產數量減半。並稱開放式的增加債券購買量的可能性很小，一些政策制定者提倡的建立一個全新計劃，其可能性也不大。
雖然鑒於前景不明，一些人正在推動推遲關鍵決策，但消息人士表示，呼籲結束PEPP是不可避免的，同時至少關於APP的基礎決策也是必要的，但還有一些技術細節有待解決。
他們判斷，到2022年底歐元區高通脹的緩和意味着加息要等幾年。歐洲央行決策者還在研究臨時增加常規債券購買，當一個更大規模的抗擊疫情計劃在3月結束時，仍將大幅減少整體債券購買。
消息人士透露，圍繞加強長期實施的資產購買計劃(APP)的妥協正在形成，但規模和時間會有限制，為決策者留有靈活性，以便日後調整政策。
儘管鷹派現在呼籲目前每月200億歐元的APP計劃不要增加購債，但許多人私下承認這樣做風險太大，因此需要增加購買以緩衝市場動蕩。然而，他們的要求是比往常更高的靈活性和可選擇性，這將要求該央行定期重新確認刺激措施的數量。
滙豐控股高級分析師Fabio Balboni說：「我們認為，到2023年底，升息條件應該已經滿足，所以考慮到結束量化寬鬆和首次升息之間的嚴格排序，歐洲央行可能會在這時候宣布結束資產購買計劃(APP)，可能會有一個為期短暫的縮減。」
荷蘭合作銀行(Rabobank)高級宏觀策略師Bas van Geffen表示：「歐洲央行將承諾至少在2022年底前進行APP凈購買，但委員會可能決定暫不承諾全年每月購買400億歐元的資產。」
歐元區通脹率在11月飆升至4.9%的25年高點。分析師對歐元區通脹的普遍預估連續第六個月上升，預計通脹率一直到明年第三季都將超過歐洲央行2%的目標。
不會輕易加息
在可能的選項下，歐洲央行的承諾不會延續至2022年以後，這是鷹派關心的一個重要問題，他們擔心通脹可能不會像目前預期的那樣降至2%的目標以下。
儘管如此，一些人還是希望明確表示，購買公債至少將持續到2022年底，以打消加息押注，因現在的央行指引排除了在繼續購買債券的情況下加息的可能性。
對於通脹問題的不同看法加劇了這場異常激烈的辯論。包括首席經濟學連恩在內的鴿派人士認為，明年通脹率將迅速下降，然後在未來數年都低於目標水平。而保守派則認為，通脹有可能會停留在2%以上。
這些細節之一可能是靈活性。APP計劃受更嚴格的規則約束，一些政策制定者希望至少有一部分緊急計劃的靈活性得以延續。但一些消息人士說，這一決定並不緊迫，因為APP還沒有受到限制之虞。
歐洲央行已經規定在債券購買結束后「不久」加息，因此預計至少在2023年底之前保持其關鍵利率不變：存款利率為負0.50%，再融資利率為零——這與最近市場預測的2022年底形成鮮明對比，現在該預測已經被放棄了。
