12月15日,機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總:
1.美銀美林將蘋果評級上調至買進,目標價210美元;
①美銀美林將蘋果評級上調至買進,目標價210美元,即上漲19%,之前的評級為中性;
②據悉,蘋果的平均目標價為172.62美元
2.摩根士丹利預計美聯儲轉鷹后股市估值將下跌;
①摩根士丹利財富管理的市場研究和策略主管Daniel Skelly表示,美聯儲料將宣布加快減碼,為加息做鋪墊,這個信號必然會導致股市市盈率下跌,因為經濟增長將因為貨幣緊縮而放慢;
②市盈率還有更多下行空間。這符合正常的歷史情況,以往當周期中的政策轉型達到頂峰時,市盈率通常下降10%到15%。Skelly仍預測標普500指數到2022年底將達到4400點,較昨日收盤跌幅超過5%
3.高盛:看到隱藏在表面之下令人不安的市場趨勢,推薦高利潤股票;
①儘管標普500指數去年大幅飆升,但截至最近,大盤指數的大部分回報靠的只是五支股票——據高盛稱,這對投資者而言是一個令人擔憂的趨勢;
②高盛建議投資者關註高利潤率的股票,這顯示出了股票的質量,並表明在宏觀環境不確定且金融環境趨緊之際,股票的表現可能優於低利潤率的同類股
4.澳新銀行:IEA悲觀預期和美聯儲縮債打壓石油需求;
①IEA月報降低對2022年的石油需求預測后,亞洲早盤石油價格下跌。澳新銀行表示,儘管該機構下調了對非歐佩克產油國的供應預測,但也表示石油市場正在開始出現供應過剩的現象,美國、加拿大和巴西明年的年產量可能達到創紀錄水平;
②澳新銀行指出,IEA的悲觀展望與歐佩克月報較為積極的看法形成了鮮明對比。「這種差異表明,石油在短期內的波動性仍然很大。」交易員還將關注美聯儲會議的結果,市場對美聯儲將加快縮債的預期也令油價承壓
5.道明證券:美國通脹勢頭可能停滯,黃金吸引力增加;
①道明證券大宗商品分析師稱,有跡象表明,美國通脹上行勢頭可能正在停滯,黃金吸引力增加,因為這意味着貨幣政策信號可能不會進一步向鷹派方向傾斜;
②如果FOMC提醒市場,儘管加快縮減購債,但要加息還有很高的門檻,並強調其對充分就業的關注,那麼考慮到最近的CPI報告,黃金有望反彈
6.摩根大通:市場對鷹派美聯儲的擔憂過頭;
①摩根大通全球股票研究主管Dubravko Lakos-Bujas認為,市場對鷹派美聯儲的擔憂過頭了,投資者應該重新考慮他們對科技超級大盤股安全性的一往情深,並轉而在備受打擊的高成長股和中概等高風險資產中尋找合適對象;
②他還表示,市場正在定價一個激進的美聯儲,但他的同事們預計美聯儲將採取更平衡的方法來應對激增的通脹,以免扼殺增長
7.穆迪前瞻美聯儲決議:加速縮減購債將提高未來加息靈活性;
①穆迪稱,即使FOMC宣布加快縮減購債步伐並提前結束QE,也可能強調加息時間和速度的數據依賴性。如果美聯儲宣布提早結束購債計劃(可能在2022年3月),這將更強烈地表明貨幣政策正在轉向;
②加速縮減購債將給予美聯儲在2022年下半年任何時候開始加息的靈活性
8.澳新銀行:關注美聯儲收緊政策的力度;
①目前聯邦基金利率期貨預計美聯儲明年將加息68個基點,預計到2023年底,美聯儲利率達1.40%。任何超過這個數字,甚至更高的終端利率(目前為2.5%),都將被視為鷹派;
②如果美聯儲上調通脹預期,將顯示FOMC對實現通脹目標的信心不足。此外美聯儲對失業率的預測也是關注重點
9.盛寶銀行:美聯儲本周料將縮減購債速度提高一倍,最早或在3月加息;
①盛寶銀行預期:美聯儲將縮減規模的速度提高一倍,從每月150億美元增至每月300億美元。這樣的話,美聯儲將在2022年第一季度之前完成這一任務,從而有可能最早在5月甚至3月上調利率。
②然而,縮減購債規模的加速不會讓市場感到意外。點陣圖可能更令人驚訝,因為它可能顯示出FOMC成員在更長周期加速加息預期
③整個2021年,聯邦公開市場委員會的參与者都提高了短期利率上調預期。然而,較長期的預測仍然不太樂觀,點陣圖顯示,到2024年,加息幅度僅為150個基點。作為參考,在2015年至2018年的加息周期中,美聯儲基金目標利率從0.25%升至2.50%。這使得在通脹壓力巨大的環境下,僅加息150個基點的預期顯得保守。
④ 因此,點狀圖很有可能顯示,2022年和2023年的利率預測變化不大,但長期來看,利率預測可能會加速。因此,美國國債收益率曲線可能會先趨陡,然後才會恢復趨平的趨勢,我們仍認為這將是明年的主導走勢
10.大華銀行:美聯儲縮減購債規模對亞洲市場影響不大;
①美聯儲加快結束債券購買計劃的舉措廣受期待,但大華銀行市場策略主管Heng Koon How表示,此舉對亞洲市場影響不大;
②他補充稱,亞洲強勁的貿易基本面可能幫助抵禦美聯儲縮減購債規模的影響
11.加拿大皇家銀行:如美國再釋放原油,明年布倫特原油或較預期值下跌4%;
①Helima Croft等加拿大皇家銀行分析師表示,如果美國從戰略石油儲備中再釋放1億桶原油,且所有供應都被市場吸收, 預計明年布倫特原油價格將比當前預測值下跌4%;
②目前該行預測布倫特油價明年均價為79.50美元/桶,2023年料為86.50美元/桶。2022年WTI料為76.75美元/桶,2023年為84.75美元/桶;
③據之前外媒的報道,美國能源安全顧問表示必要時可能進一步釋放石油儲備
12.美國銀行提醒外匯投資者:流動性收緊可能導致買賣價差擴大;
美國銀行策略師Howard Du提醒投資者,隨着若干貨幣對的流動性惡化,12月最後一周外匯即期市場買賣價差可能擴大。買賣價差往往在12月26日達到最大,並且要等到1月2日之後才會恢復正常;
挪威克朗和瑞典克朗跨時區流動性惡化程度最高,其次是加元和紐元
13.德國商業銀行:亞洲貨幣盤整階段,可能會因美聯儲縮債前景而走弱;
亞洲貨幣處於盤整階段,但周四FOMC會議結果可能會公布進一步縮減購債的前景,造成亞洲貨幣下跌。德國商業銀行表示,昨日公布的數據顯示美國PPI大幅上升,暗示價格壓力廣泛且持續,這令投資者感到恐慌。德國商業銀行表示,將仔細研究FOMC最新的經濟預測和「點陣圖」,以尋找美聯儲明年加息步伐的線索。該機構補充稱,市場普遍預期美聯儲將轉鷹,但關鍵問題是鷹派程度有多大。目前,日元和新加坡元波動均不大