FX168財經報社(香港)訊 3月29日至4月2日當周金融市場綜述：本周，全球金融市場坐上驚險刺激的“過山車”：美元、黃金、美債收益率巨震不斷……重磅事件方面，周初，Bill Hwang旗下的Archegos基金爆倉事件引發全球恐慌；周二開始，市場憧憬拜登政府超2萬億美元的基建計劃，周三拜登公布計劃細節；周四，原油市場爆出重磅消息，OPEC+會議意外宣布同意逐步恢復月度增產；周五，耶穌受難日假期，全球大多數市場休市，美國公布意外強勁的非農就業報告！盡管因為假期，市場交易日減少，但是行情仍然驚險刺激！
金融市場走勢：由于拜登超2萬億美元基建計劃，美債市場再度驚現暴動，10年期國債收率一度飆升至1.77%，續刷去年1月以來新高，不過隨后有所回落，周五在遠超市場預期的非農就業數據提振下，美債收益率似乎重拾上行動能，5年期美債收益率升破0.97%，創去年2月以來新高，日內升將近8個基點； 2年期美債收益率一度升至0.19%，創去年6月以來新高；跟隨美債收益率走勢，美元指數同樣先漲后跌，一度上破93并沖高至93.50附近，隨后回落，在周五反彈至93關口上方，周線連續第三周上揚。現貨黃金走勢更是劇烈，周二接連跌破1710、1700、1690和1680四大關口，周三、周四開始反彈，并收復1730關口。
外匯市場：受到拜登超2萬億美元基建計劃的的刺激，再通脹交易再度突襲，美元跟隨美債收益率大幅拉升，周中最高沖至93.50附近，隨后有所回落，周五在強勢非農的提振下，重回93關口，本周連續第三周上揚，且周線在過去六周中有五周錄得上漲。分析指出，隨著更多投資者押注經濟復蘇，美元攀升至數月高位的勢頭可能會持續。
商品市場：黃金本周走勢暴跌又強勁反彈，周二更是連續跌破1710、1700、1690和1680四大關口，因美元、美債收益率的走高；周三、周四開始反彈，尤其是周四收復1730關口。今年一季度，現貨黃金累計下跌近10%，為2018年三季度以來首次錄得季度下跌，且創2016年底以來最差季度表現。與金價相似，現貨白銀周二也大跌，失守24美元關口，刷新去年12月15日以來新低，之后回升但未能突破25美元。現貨白銀第一季度累跌超7%，創去年第一季度以來最差季度表現。
當周要聞盤點：
拜登逾2萬億美元基建計劃
拜登周三宣布了逾萬億美元的基建計劃，旨在振興美國交通基礎設施、供水系統、網絡寬帶和制造業等目標，將通過把美國國內公司法定稅率從21%提高至28%，以及采取防止利潤外流等措施，在15年內為基建支出提供資金。
綜合媒體報道，這項2.25萬億美元的基礎設施計劃由四部分組成，持續八年，是本月簽字生效的1.9萬億美元經濟救助法案后續。拜登認為這將“重振美國的想象力”，“讓數百萬美國人馬上找到工作”。
根據白宮匿名官員早前媒體透露的基建計劃部分細節如下：
在橋梁、道路、公共交通、港口、機場和電動汽車開發等交通基礎設施上投入6210億美元；
直接撥款4000億美元用于改善對老年人和殘障人士的護理；
投入超過3000億美元改善飲用水基礎設施、擴大寬帶接入和升級電網；
投入超過3000億美元用于建造和翻新平價房（affordable housing）、建設和升級學校；
在美國的制造、研發和職業培訓方面投資5800億美元，其中1800億美元的非國防科研項目為該國史上最大，還包括投入500億美元專門用于國內半導體制造。
有分析稱，對于投資者來說，拜登披露的“天量”基建計劃，將讓對通脹相當緊張的市場情緒更加緊張。這也可以解釋在計劃細節公布之前，美債收益率就迎來一波強勢拉升，10年期美債收益率繼續刷新去年1月以來的高位……
針對美股走勢，有報道稱，美國總統拜登(Joe Biden)推出基礎設施建設計劃后，美國股市尋求在穩步上漲的基礎上繼續上漲。
這是拜登在3月11日簽署1.9萬億美元的救濟和刺激法案后，就任總統以來第二次推動重大支出。拜登周三表示，“根據美國的救援計劃，我們將應對緊急情況。現在是重建的時候了。”
拜登繼出臺1.9萬億美元抗疫救助舉措之后，如今2萬億美元經濟計劃又在千呼萬喚中登場。但這項計劃料將在美國國會引發兩黨角力，國會議員對于計劃的規模及納入傳統上被認為是社會服務的項目存在意見分歧。
不過這項計劃激發對美國經濟前景的樂觀情緒，而且美國經濟數據改善，美債收益率持續上揚，讓美元獲得良好支撐。
在美元強勢之際，歐元深陷泥沼，歐洲新冠疫情形勢嚴峻，德法最近實施更嚴格的抗疫限制舉措，疫苗接種進展遠落后于美國，這意味著歐元區經濟短期前景不容樂觀，同時德國和美國收益率差不斷擴大，歐元壓力倍增，兌美元觸及五個月低位。
3月非農暴增91.6萬 美聯儲開始擔心通脹了嗎？
據悉，澳大利亞、新加坡、香港、英國和歐洲的金融市場均因耶穌受難日假期休市。美國華爾街股市也休市，但是美國國債（半天）和外匯市場仍開盤，因耶穌受難日并不是正式的聯邦假日。
周五美國勞工部最新公布的非農就業報告顯示，美國3月非農就業人口增加91.6萬，創去年8月以來最大增幅，且遠超預期的增長65萬；失業率降至6%，繼續創下去年3月以來新低……
針對3月非農就業數據，美國勞工統計局稱，3月份就業普遍增長，休閑和酒店、公立和私立教育以及建筑業就業增長最快。2月份非農新增就業人數從37.9萬人上修至46.8萬人；1月份非農新增就業人數從16.6萬人上修至23.3萬人。
周五報告還顯示，美國3月私營部門就業人數增長了78萬，預期為增長64.3萬，上個月為58.5萬。美國勞動力參與率，也從上個月的61.4％上升至61.5％，與預期相同。并且，臨時裁員的失業人數再度下降，從222.9萬下降至202.6萬。
綜合媒體報道，經濟學家預計，第二和第三季度的就業增長平均每月至少為70萬，再加上財政刺激措施以及疫情期間家庭積累的約19萬億美元的超額儲蓄以及疫苗接種率的提升，預計將釋放出一股強大的被壓抑的需求浪潮。
CNBC稱，股市快速上漲加上政府前所未有的刺激力度引發了市場對通脹的擔憂，不過美聯儲官員表示，任何通脹上升都將是暫時的。美聯儲正密切關注就業數據，但貨幣政策委員會一再表示，即使就業市場最近有所改善，但仍遠未達到促使美聯儲升息的程度。
美國勞工部長表示，今天的就業報告數據“非常令人鼓舞”，報告數據不錯，但這僅僅是一個月的表現，還有很長的路要走。基礎設施法案將重新振興勞動力和經濟。
對于周五公布的就業數據，再加上美國經濟重啟的信心增強，有分析人士指出，強勁的非農數據表明美國經濟復蘇遠超預期，同時這也給未來通脹加速攀升埋下伏筆。
分析指出，美聯儲將不得不比官員們目前預期的時點更早加息，即便他們對通膨采用了新的觀望策略。預計在2021年和2022年，消費者價格通膨率可能達到3.25%或更高，并稱存在很多上行風險。
據報道，中國機構興業研究認為，3月非農增長遠超預期，服務業復蘇進入“快車道”；小時工資雖略有下滑，或因低收入群體回歸所致；往后看，服務業就業仍有較大“填坑”空間，強修復料將延續；強非農刺激美債利率與美元指數上行，高估值資產仍有壓力；美聯儲政策目標向基礎目標回歸，就業缺口閉合時點值得關注。
Archegos基金爆倉引發全球恐慌？
周一(3月29日)，野村一度暴跌15%，因野村稱可能因與美國客戶的交易而遭受了“重大”損失、瑞信股價開盤跌10%，因警告稱可能會出現重大損失……有分析指出，這一切背后可能都與對沖基金Bill Hwang旗下的Archegos Capital爆倉有關！
除了周一野村、瑞信的大跌之外，上周五多只中概股突然遭遇“血洗”、以及美國的媒體股也重挫。有主流媒體稱，這背后也是跟Archegos Capital Management被清盤有關。投行的巨虧、對沖基金的爆倉……這一幕不僅令華爾街震撼，也著實驚動了全球市場。
到底發生了什么？這一切的背后還要從上周市場突然出現的一幕說起：上周五，中概股騰訊音樂、愛奇藝、唯品會、跟誰學、百度等熱門股票忽然遭遇“血洗”；與此同時：ViacomCBS和Discovery等媒體巨頭的股價同樣遭受重挫。
最初市場傳言，這一暴跌行情源自某大型基金爆倉。隨后又有報道稱，有基金通過高盛掛出多只熱門股巨量賣單，出售是由“強制去杠桿”引發的。根據英國金融時報和美國彭博社的消息，這次神秘拋售的總金額達到190億美元，導致相關股票市值蒸發330億美元。
報道援引有消息人士稱，此前的暴跌行情引發重倉ViacomCBS和Discovery的一只基金——Bill Hwang旗下Archegos Capital被某一投行要求追加保證金，隨后又有其他投行提出了類似的要求。然而，Archegos Capital拿不出新的資金，因此該基金的部分持股就被強制平倉。
此外，當地時間上周五深夜，高盛給客戶發了電子郵件，稱通過大宗交易清倉了價值105億美元的持股；摩根士丹利也出售了約130億美元的股票，涉及Farfetch Ltd.、Discovery Inc.、百度和跟誰學。
對于高盛、摩根士丹利大宗交易，有消息稱，這是由基金“被強制清算”促成的。英國《金融時報》援引消息人士稱，正如我們猜測的那樣，媒體公司的最初暴跌，引發了Archegos一家機構經紀商的追加保證金要求，隨后又引發其他機構經紀商的一連串類似現金要求。
Archegos Capital重倉的股票近日連遭利空消息打擊，電子煙參照卷煙監管引發霧芯科技近期的單邊下跌，中國教育部整頓課外教育的傳言對在線教育中概股構成沖擊以及ViacomCBS由于增發引起的股票暴跌，都成為了壓死駱駝的最后一根稻草。
有人推算，周五當天，Bill Hwang的基金損失超過100億美元，相當于其凈資產的2/3。這意味著Bill Hwang可能創下了人類史上單個投資者單日虧損的巔峰。
雖然有分析人士認為Archegos爆倉的“插曲”已經結束，且摩根大通預計將有多達100億美元的總虧損……然而，上周五的爆倉事件可能會對更廣泛的金融行業產生深遠影響，原因有兩個：
根據摩根大通(JPMorgan)市場情報報告的作者Andrew Tyler當地時間周二的報告稱，周二交易以高頻平倉的大宗交易為主。這引發了人們對(i)杠桿率下降和(ii)監管加強的擔憂。
前美國證交會律師Mark Berman表示，監管機構將不僅關注華爾街機構經紀商是如何允許Archegos建立如此高杠桿頭寸的，還包括銀行在信貸談判和風險管理方面的集體做法。
OPEC+意外5月至7月逐步增產
4月1日周四，以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產油國聯盟召開部長級視頻會議談判5月石油政策，投資者關注該組織是選擇延續當前減產政策還是決定逐步增產。
盡管市場普遍預期當前減產規模至少會延續到5月末，OPEC+最終還是決定未來三個月內逐步增加產量。這種打破預期的決策一度令國際油價雙雙轉跌，WTI重返60美元關鍵整數位下方。
當天稍晚，哈薩克斯坦能源部長宣布，OPEC+同意在5月和6月分別增產石油35萬桶/日，7月增產45萬桶/日，其中俄羅斯將在5月至7月總計增加石油產量11.4萬桶/日。
沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王表示，沙特將在未來3個月內逐步撤回100萬桶/日的額外減產，即5月至7月分別將自愿減產計劃減少25萬、35萬和40萬桶/日。
這等于是在未來三個月內累計增加超過200萬桶/日的石油供給，等于OPEC+目前減產規模的1/4。
高盛表示，就算OPEC+增產石油，石油供應短缺仍將加速。IHS Markit副總裁Roger Diwan也稱，未來三個月預期石油產品需求將增加約300萬桶/日，OPEC+逐步增產并非利空油市。
分析指出，OPEC+增產決策是迫于“內外部都要求增產”的壓力作出，其背景是油價自年初以來暴力拉升近20%，提升了歐美等主要消費國的通脹壓力。
例如，美國能源部長Jennifer Granholm在OPEC+會議召開前夕致電沙特能源大臣，重申國際合作的重要性，以確保消費者獲得負擔得起且可靠的能源。這是美國總統拜登上任以來，美國官員首次在OPEC會議之前致電沙特，被解讀為施壓該組織增產的信號。
其他重磅事件：世衛組織公布新冠溯源報告
3月30日，世衛組織在記者會上公布了新冠病毒起源的調查報告。報告認為，新冠病毒很可能是通過另一種動物從蝙蝠傳染給人類的，而病毒從實驗室泄漏的可能性“極小”。不過世衛組織總干事譚德塞的態度突變了……
譚德塞表示，“我不相信這一評估足夠廣泛，我們需要進一步的數據和研究才能得出更有力的結論。”他還說，“在我與世衛團隊的討論中，專家表示在獲取原始數據時遇到了困難。我希望未來的合作研究能夠包括更及時和全面的數據共享。”
他說，專家組訪問了武漢幾個實驗室，并評估了新冠病毒通過實驗室引入人類的可能性，但他認為這一評估還不夠廣泛，需要進一步數據和研究才能得出更有力的結論。
他說，所以雖然該專家組得出結論，實驗室泄露是可能性最小的假設，但這需要進一步調查，可能需要專家參與更多任務，他將對此進行部署。
分析指出，譚德賽這個表態，和二月中外專家組得出的結論“實驗室泄露極不可能，將不會在此方向繼續開展研究”有很大不同。
此外，美國聯合英、加、日、韓等13國發表聯合聲明，共同質疑世衛組織（WHO）在中國所做的新冠病毒（SARS-CoV-2）溯源報告。
白宮發言人Jen Psaki在記者會上稱，世衛溯源報告缺乏“關鍵數據信息與渠道”，美國認為應該采取第二階段行動，而第二階段行動應該由所謂“獨立的國際專家組成”。Psaki最后強調，美國政府并沒有全盤接受這份世衛的報告，目前正在由17位美國專家進行檢視。
在3月31日的中國外交部例行記者會上，中國外交部發言人華春瑩稱，美國其實早在報告發布之前就已經開始做這件事情了，但是響應者寥寥，這種把病毒溯源政治化的做法既不道德也不得人心，只能阻礙全球溯源合作，破壞全球抗疫努力，導致更多生命的損失，同國際社會團結抗疫的愿望完全背道而馳。
下周市場展望
展望下周，周五除了匯市、美債交易半天之外，全球市場多數因耶穌受難日假期而休市，因此強勁的非農就業數據并沒有引發市場波動，警惕周一的市場走勢，尤其是黃金的波動。
此外，財經事件方面來看，國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季會議將召開，澳洲央行周二將召開政策會議，此外美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布3月政策會議紀要。經濟數據方面，有多國將公布PMI、貿易收支、就業報告以及通脹率等數據。
CNBC最新報道指出，策略師們說，4月份以反彈開始，隨著時間的推移，市場可能會繼續上漲。預計未來一周將相當平靜，幾份經濟報告和美聯儲官員的講話將填補財報季之前的沉寂。
美國供應管理協會(ISM)服務業指數將于下周一公布，制造業指數創下1983年以來最高水準，應引起密切關注。美聯儲最新會議的會議紀要將于下周三下午公布。
“我認為，在可預見的未來，幾乎所有東西都應該非常強勁。我們正在脫離一個較低的起點，”Amherst Pierpont首席經濟學家Stephen Stanley表示。
經濟學家預計，隨著經濟復蘇和刺激支出的啟動，第二季度經濟將非常強勁，這對股市應該是有利的——除非利率上升過快。
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