路透上海3月31日 - 3月初以來中國央行公開市場操作完全沒有變化，周三因跨月和跨季，隔夜資金價格偏緊，但對其他期限幾無影響。交易員認為，跨月跨季之後資金面大概率延續平穩，4月是繳稅大月，但央行料會合理呵護資金面，境內美元/人民幣短端掉期大概率維持在4-5.5區間波動。
雖然中美10年期國債利差持續收窄，但一年及以內期限的美元流動性仍十分充裕，而境內一年期同業存單(NCD)利率料繼續圍繞一年期中期借貸便利(MLF)波動，整體利差將保持在一定水平，長端掉期也大概率維持大的區間內波動。
“利差沒啥大的波瀾，估計今年swap沒啥花頭了，”一外資行交易員稱，“看看curve上有沒有機會。”
建行金融市場部匯率交易團隊最新月報認為，儘管以10年期為代表的長端美債收益率仍有上行壓力，但美聯儲多次表態仍將在2023年前維持政策利率在低位。以倫敦銀行同業拆放款利率(Libor)來看，一年期以內的美元利率的確趴在低位不動。因此一年期以內的美元人民幣掉期點走勢主要跟人民幣利率的走勢變化相關性更高。
“短期來看，人民幣資金面將延續現有穩健均衡的態勢，利率大幅走高或下跌的概率都不大，預計4月份美元人民幣一年期掉期價格維持震盪態勢，主要波動區間1,500-1,850。”建行金融市場部稱。
天風證券固收團隊最新報告稱，4月工業品通脹壓力預計會有明顯抬升，貨幣政策料易緊難松。4月流動性能否繼續保持寬鬆，關鍵取決於政策基調變化與否。考慮到政策利率調整的前提約束較強，資金利率雖然可能有波動，但是上限明確。
中國銀行間市場周三資金整體均衡，惟受跨季需求影響，隔夜回購加權利率大幅上行29個BP至2%關口上方，其餘期限品種則均保持平穩。交易員表示，跨季之際存款類機構之間流動性問題不大，非銀雖然融入成本略高，但借入難度亦不大，平穩跨季無憂。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三早盤圍繞昨日收盤價橫向震盪，半日波幅不足百點，中間價則續跌至四個月新低。交易員稱，經濟復甦預期加碼推高美債收益率和美指多頭人氣，在強勢美元下，人民幣仍將面臨調整壓力。
相關報導：
--路透測算的人民幣匯率CFETS指數暫脫離一個月低點，因美指上行明顯 --CNH同業拆息利率多數下跌，隔夜拆息則創逾兩個月新高 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNYA21033102 https://tmsnrt.rs/3rAn89e
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(發稿 張金棟；審校 張喜良)
雖然中美10年期國債利差持續收窄，但一年及以內期限的美元流動性仍十分充裕，而境內一年期同業存單(NCD)利率料繼續圍繞一年期中期借貸便利(MLF)波動，整體利差將保持在一定水平，長端掉期也大概率維持大的區間內波動。
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建行金融市場部匯率交易團隊最新月報認為，儘管以10年期為代表的長端美債收益率仍有上行壓力，但美聯儲多次表態仍將在2023年前維持政策利率在低位。以倫敦銀行同業拆放款利率(Libor)來看，一年期以內的美元利率的確趴在低位不動。因此一年期以內的美元人民幣掉期點走勢主要跟人民幣利率的走勢變化相關性更高。
“短期來看，人民幣資金面將延續現有穩健均衡的態勢，利率大幅走高或下跌的概率都不大，預計4月份美元人民幣一年期掉期價格維持震盪態勢，主要波動區間1,500-1,850。”建行金融市場部稱。
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中國銀行間市場周三資金整體均衡，惟受跨季需求影響，隔夜回購加權利率大幅上行29個BP至2%關口上方，其餘期限品種則均保持平穩。交易員表示，跨季之際存款類機構之間流動性問題不大，非銀雖然融入成本略高，但借入難度亦不大，平穩跨季無憂。
人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周三早盤圍繞昨日收盤價橫向震盪，半日波幅不足百點，中間價則續跌至四個月新低。交易員稱，經濟復甦預期加碼推高美債收益率和美指多頭人氣，在強勢美元下，人民幣仍將面臨調整壓力。
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(發稿 張金棟；審校 張喜良)