路透上海6月18日 - 中國境內美元/人民幣掉期曲線 #CNYSWPCFSBMK= 本周小幅上移，周三盤中一年期掉期一度逼近1,100點，創逾兩年新高，周四早盤則因短期可能降準的預期影響短暫跌破1,000點關口。
交易員表示，受特別國債市場化發行以及跨月資金面預期不明確等擾動，本周銀行間人民幣流動性整體處於緊平衡，而美元端則流動性仍十分寬鬆，短端掉期仍處於偏高水平。估計這種狀態會持續到月底，待跨半年時點需求過了，人民幣流動性趨於寬鬆，短端掉期有望回落。
他們並指出，美元全球流動性緊張狀況很難再現，而收益率曲線控制會持續削弱美元吸引力，相反中國央行近期採取的偏緊舉措似進一步拉大中美利差，短期長端掉期處於易升難跌狀態；當然中國央行也不會將資金面收得過緊，因此一旦長端有調整，仍可擇機買入。
“中美利差美元端即便比較明確了，接下來就要看央媽這邊，流動性維持一個緊平衡的話，長端應該在1,100-1,200差不多，”一外資行交易員稱，“但如果寬鬆預期稍微轉好的話，長端也可能在900-1000的水平，不會太低。”
北京時間15:32，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報3.5點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報27.5點，一個月期 CNY1M=CFXS 報118點，一年期 CNY1Y=CFXS 報1,033點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在8.95點、22.8點、98點和970點。
中國國務院周三召開常務會議稱，要加大貨幣金融政策支持實體經濟力度，綜合運用降準、再貸款等工具，保持流動性合理充裕，加大力度解決融資難。
另一中資行交易員也指出，利差為長端掉期提供了較為堅強的支撐，而掉期的上漲預期和短端tn的成本高企都會繼續推動空頭平倉。
中國銀行間市場周四資金面維持緊平衡，主要回購利率價格仍微升。交易員指出，雖央行公開市場轉為淨投放，對市場緊張情緒有一定緩解；但投放力度偏弱，機構對跨月資金面預期仍不甚明朗，大行融出仍相對謹慎。 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四早盤小幅低開後震盪反彈，中間價小跌30點至近兩周新低。交易員稱，疫情二次爆發擔憂不減，美指維持在97關口上方，人民幣盤初承壓，不過市場對監管層支持經濟復甦的預期也推動人民幣小幅反彈，但整體區間走勢料很難改變。(完)
相關報導：
--路透測算的人民幣匯率CFETS指數升至逾兩周新高，年內累升0.51%
--5月人民幣國際支付占比升至1.79%，排名維持第六--SWIFT --CNH同業拆息利率全線回落，隔夜拆息跌至逾一周新低 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNYA20061803 https://tmsnrt.rs/3d8ROqV
CNYA20061802 https://tmsnrt.rs/2N4LqWW
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(發稿 張金棟；審校 張喜良)
交易員表示，受特別國債市場化發行以及跨月資金面預期不明確等擾動，本周銀行間人民幣流動性整體處於緊平衡，而美元端則流動性仍十分寬鬆，短端掉期仍處於偏高水平。估計這種狀態會持續到月底，待跨半年時點需求過了，人民幣流動性趨於寬鬆，短端掉期有望回落。
他們並指出，美元全球流動性緊張狀況很難再現，而收益率曲線控制會持續削弱美元吸引力，相反中國央行近期採取的偏緊舉措似進一步拉大中美利差，短期長端掉期處於易升難跌狀態；當然中國央行也不會將資金面收得過緊，因此一旦長端有調整，仍可擇機買入。
“中美利差美元端即便比較明確了，接下來就要看央媽這邊，流動性維持一個緊平衡的話，長端應該在1,100-1,200差不多，”一外資行交易員稱，“但如果寬鬆預期稍微轉好的話，長端也可能在900-1000的水平，不會太低。”
北京時間15:32，境內美元/人民幣隔夜期掉期 CNYON=CFXS 報3.5點，一周期掉期 CNYSW=CFXS 報27.5點，一個月期 CNY1M=CFXS 報118點，一年期 CNY1Y=CFXS 報1,033點，上周五收盤四個期限掉期點分別收在8.95點、22.8點、98點和970點。
中國國務院周三召開常務會議稱，要加大貨幣金融政策支持實體經濟力度，綜合運用降準、再貸款等工具，保持流動性合理充裕，加大力度解決融資難。
另一中資行交易員也指出，利差為長端掉期提供了較為堅強的支撐，而掉期的上漲預期和短端tn的成本高企都會繼續推動空頭平倉。
中國銀行間市場周四資金面維持緊平衡，主要回購利率價格仍微升。交易員指出，雖央行公開市場轉為淨投放，對市場緊張情緒有一定緩解；但投放力度偏弱，機構對跨月資金面預期仍不甚明朗，大行融出仍相對謹慎。 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四早盤小幅低開後震盪反彈，中間價小跌30點至近兩周新低。交易員稱，疫情二次爆發擔憂不減，美指維持在97關口上方，人民幣盤初承壓，不過市場對監管層支持經濟復甦的預期也推動人民幣小幅反彈，但整體區間走勢料很難改變。(完)
相關報導：
--路透測算的人民幣匯率CFETS指數升至逾兩周新高，年內累升0.51%
--5月人民幣國際支付占比升至1.79%，排名維持第六--SWIFT --CNH同業拆息利率全線回落，隔夜拆息跌至逾一周新低 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
CNYA20061803 https://tmsnrt.rs/3d8ROqV
CNYA20061802 https://tmsnrt.rs/2N4LqWW
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(發稿 張金棟；審校 張喜良)