Investing.com - 在上周五的傑克遜霍爾經濟研討會上，聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)的講話標誌著其貨幣政策立場出現了顯著的鴿派轉變，但Yardeni Research的策略師認為，這一轉向可能並非最後一次，鮑威爾可能再度調整立場。
當時鮑威爾在講話中表示，聯儲局已準備好降低利率，這與市場對一系列降息的預期相符。他強調，聯儲局的雙重任務——保持物價穩定和實現最大就業——目前更側重於支持勞動力市場，而通脹趨勢已接近聯儲局設定的2%目標。
值得注意的是，鮑威爾並未反駁市場對多次降息的預期，他提到：「政策調整的時機已到。前進的方向已經明確，而降息的時機和速度將取決於即將公佈的數據、不斷變化的經濟前景以及風險的平衡。」
然而，Yardeni的策略師在報告中指出，儘管鮑威爾的言論並未比市場預期更顯鴿派，但他「完全沒有發表任何鷹派觀點來改變市場對多次降息的鴿派預期」。他們警告說，鮑威爾的這種言論可能「過於」鴿派，特別是在勞動力市場依然相對強勁、通脹趨勢下行的情況下，過快放鬆政策可能並不明智。
目前，聯邦基金利率（FFR）期貨市場預計總計將降息100個基點，使年底的利率降至4.25%。預測還顯示，FFR到明年底可能進一步降至3.00%。
Yardeni策略師強調，如果通脹壓力重新出現，可能會使聯儲局處於不利地位。他們指出，就在一個月前，鮑威爾還在強調維持緊縮政策立場的重要性，以使需求與供應保持一致並管理通脹壓力。相較之下，在傑克遜霍爾的講話中，鮑威爾對支持勞動力市場的需求給予了更多重視。
策略師寫道：「在我們看來，鮑威爾周五的言論過於鴿派，而且不必要，因為勞動力市場只是從疫情相關的影響中恢復正常，而不是因經濟疲軟而冷卻。」他們警告，如果經濟條件再次發生變化，鮑威爾和聯儲局可能需要再次轉變立場。
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編譯：劉川