美聯儲必須致力於結束通脹鬥爭，以防止黃金上漲。目前，面臨來自美元走強和債券收益率上升的基本面阻力，黃金價格尚未做出有意義的反應。下周美聯儲所發出的信號將對方向性風險產生至關重要的影響。
黃金目前受美元指數上漲的影響而下跌，如果聯邦儲備在下周會議上繼續釋放2024年三次降息的信號，可能會引發另一輪黃金購買浪潮。
美元債券收益率上升帶來黃金逆風
黃金上周五曾因美元走軟和美國國債收益率下降而飆升至創紀錄高點，但此後隨着美國CPI和PPI數據高於預期，市場在聯邦儲備下周FOMC會議前削減了2024年降息預期，黃金的上漲風潮已逆轉。
觀察黃金與美國國債收益率和美元在過去一個月日線圖上的滾動相關性，很明顯最強的關係是與美元指數（DXY）的負相關性為-0.88。在同一時間範圍內，與美國10年期收益率的關係也有相當明顯的負相關性為-0.73。與短期美國收益率和原油的關係遠沒有那麼強。
然而，黃金仍然表現強勢。隨着美元指數和美國長期國債收益率上升，黃金的上行動力暫時停滯並不足為奇。但考慮到這些波動的規模，黃金尚未受到過多打擊，尤其是考慮到其在各種動量指標上已經超買。即使現在，日線圖上的相對強弱指標（RSI）也表明黃金仍然處於超買狀態。
美聯儲是否能完成對抗通脹的戰鬥？
一個可能解釋黃金對美元債券收益率的彈性的因素可能是市場對聯邦儲備帶領通脹回到其2％的承諾日益不安，這一假設得到了自從2月中旬以來市場對通脹繼續逼近目標的預期的支持。
我們已經連續兩個月看到美國通脹高於預期，這顯示了降低通脹不僅是一項挑戰，而且是保持通脹的挑戰。然而，在下周FOMC會議之前，我們聽到的每一位聯邦儲備發言人都在繼續討論降息。這種市場思維與聯邦儲備的言論之間的張力最近已經波及到其他市場，包括商品市場。
這就是為什麼下周的FOMC會議如此重要，它提供了一個機會，使聯邦儲備通過其聲明和更新的點陣圖投影以及傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的新聞發佈會來展示對完成通脹鬥爭的承諾。
答案可能會決定黃金的下一步行動。儘管美國經濟的動能似乎正在減弱，但最新的通脹數據使美聯儲很難為自己去年12月份暗示的三次降息做出合理的解釋。考慮到只需要一兩名FOMC成員將其預測從三次降息改為兩次降息，就可以提高中位預測，這種情況可能會出現。我敢說這很有可能。但如果在最新的預測中沒有鷹派傾向，而仍然預測了三次降息，這很容易會引發通脹預期和黃金的新一輪上漲。
黃金盤整
（現貨黃金日圖 來源：易匯通）
在價格從下方進入后形成對稱三角形形態，傳統認為存在上漲風險。然而，基本面以及隨着MACD開始翻轉和RSI打破上升趨勢所顯示的上漲動能的減弱，表明情況正好相反。對於交易員來說，現在買入還是賣出都不是容易的決定。
在美聯儲即將召開會議之際，看到價格通過三角形交易並不奇怪，這可能預示着未來幾天價格在2146美元至2195美元之間的範圍內交投。但根據美聯儲下周的信號，繼續暗示今年將進行三次降息可能會引發一波新的購買潮，推動黃金價格創新高。
