智通財經APP獲悉，兩年前從埃及撤資約200億美元的基金經理們現在發現，沒有哪個新興市場比埃及更有吸引力了。
當地時間3月6日(週三)，埃及鎊突然崩盤，埃及鎊兌美元匯率一度暴跌近40%，至1美元兌50.55埃及鎊，創歷史新低。此前，埃及央行宣佈放開匯率管制，並創紀錄地將利率上調了600個基點，旨在緩解該國嚴重的外匯短缺問題，並從國際貨幣基金組織(IMF)獲得數十億美元的新貸款。
IMF同意將對埃及的救助計劃擴大至80億美元，以及阿聯酋承諾投資350億美元，推動市場情緒轉變。
目前，在Bloomberg追蹤的23個發展中經濟體中，埃及的政府債券收益率排名第三，平均收益率接近30%。埃及鎊兌美元匯率週四一度上漲1.5%，收復了部分失地。
此前，由於埃及央行拒絕讓埃及鎊貶值，投資者避開了埃及債券。在外國交易員眼中，埃及鎊被高估，導致硬通貨短缺，通脹飆升。
Aviva Investors新興市場主權債務分析師Nafez Zouk表示：“埃及現在需要積極的信心衝擊。”埃及週三的舉措“不僅是爲了實現這一目標，而且是爲了得到實際資金的支持”。
最近，摩根大通將埃及從其新興市場政府債券指數中剔除，價值數十億美元的基金追蹤這一指數。Bloomberg指數顯示，埃及國內債券去年下跌逾10%，而同期新興市場的政府債券回報率爲6%。
“熱錢”蠢蠢欲動
據瞭解，2022年2月俄烏衝突爆發，導致大宗商品價格飆升，埃及進口小麥和燃料的價格上漲，並促使債券投資者逃離該國的政府債券。
但埃及債券越來越受到套利交易者的青睞，他們在利率低的地方借錢，在利率高的地方投資。
先鋒資產服務公司新興市場固定收益業務聯席主管Nick Eisinger表示:“下一個交易可能是埃及政府債券。”“現在外匯匯率更便宜了，利率上升了，融資前景更加強勁，沒有多少人持有埃及債券，我們會購買埃及債券。”
埃及正在通過加息和取消外匯管制，爲提高套利回報開闢道路。在與阿聯酋達成350億美元的投資協議幾天後，埃及贏得了IMF的支持。
埃及央行暴力加息爲提高套利回報開闢道路
在以色列和哈馬斯戰爭的壓力下，埃及經濟可能會在短期內惡化。在通脹率已經接近30%的情況下，消費者可能會感受到最近貨幣貶值帶來的痛苦。
但是當局寄希望於改革吸引外國投資者重返這個擁有1.05億人口的國家，並結束幾十年來最嚴重的經濟危機。
越來越有吸引力
Columbia Threadneedle Investments分析師Gordon Bowers表示，隨着市場趨於穩定，埃及的投資前景將在下週變得更加清晰。週四的國庫券標售將是對需求的首次考驗，此類債券12個月平均收益率接近30%。
Bowers表示:“套利交易正變得越來越有吸引力。”“我預計未來幾天埃及將測試新的外匯制度，但一旦對外匯供應的擔憂消失，我們可能會看到一波去美元化浪潮。”
隨着埃及補充儲備並穩定財政，政府再次利用全球資本可能只是時間問題。該國已被歐洲債券市場拒之門外，而最近一次美元債券發售是在一年多前。
Blue Diagonal capital首席投資官Demetris Efstathiou表示:“IMF的協議將幫助埃及進入迄今爲止實際上對其關閉的資本市場。”“這是埃及在經歷了一段非常困難的信貸時期後，向國際資本市場展示其前景和所取得進展的機會。”
