美國12月非農就業報告將於北京時間周五21:30公布，市場預計非農就業人數將增加17萬人，失業率為3.8%。
B.Riley Financial首席市場策略師阿特·霍根(Art Hogan)說，可接受的區間實際上是10萬至25萬左右。市場對降息和何時降息感到有點興奮。
根據美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)的一份報告，10月份就業增長放緩，新增就業崗位總數為15萬個，而分析師的預期為18萬個。失業率從3.8%小幅上升至3.9%。
市場希望12月非農數據能提供尋找一個平衡點，既不會太強勁而引發更多加息，也不會太緩慢而引發對經濟的擔憂。
在市場術語中，對中間的追求有時被稱為「金髮姑娘」數字——不太熱，也不太冷——很難找到。但在這種情況下，好消息是，這個範圍看起來相當大，好消息的概率高於壞消息。
雖然道瓊斯預計非農就業人數將增加17萬人，但B. Riley Financial首席市場策略師霍根(Art Hogan)說，可接受的範圍實際上在10萬至25萬人之間。
霍根說:「我們現在對好消息的接受程度要高得多，因為我們知道這不會導致再次加息。這隻會推動降息。」
從目前的情況來看，市場認為美聯儲已經結束了加息，最早可能在3月份開始降息，最終在2024年底前將基準利率下調1.5個百分點。美聯儲最近傳出的消息至少在一定程度上推遲了這一預期軌跡，而強勁的就業數據可能會降低迅速放鬆政策的可能性。
霍根說:「如果我們升到25萬以上，那麼人們可能會認為，我們必須取消3月份的降息計劃，今年可能也不會再降息了。坦率地說，我們知道美聯儲現在已經完成了加息。如果是這樣的話，很明顯，好消息可能就是好消息。在你擔心降息的希望可能被推遲到今年下半年之前，這隻是一個多麼好的消息。」
對降息寄予厚望
由於對利率敏感的大型科技股表現落後，市場在新的一年開局不穩。交易員預計美聯儲將放鬆貨幣政策，儘管如此激進的降息計劃可能意味着比戰勝通脹更重要的事情，反而可能暗示經濟疲軟，迫使美聯儲採取行動。
霍根表示，投資者在考慮低利率的影響時，應該考慮到這一點。這個市場對降息以及何時降息感到有點興奮。人們需要關注它們為什麼會發生。
「如果經濟車輪脫落，美聯儲不得不匆忙採取刺激措施，那就是糟糕的降息。如果通貨膨脹的路徑繼續朝着美聯儲的目標前進，那麼降息就是好的。這是一次很好的降息。所以如果這要到下半年才會開始降息，我也無所謂。」
與往常一樣，市場將關注的不僅僅是總體就業數據，而是勞動力市場的健康狀況。
挖掘細節
作為通貨膨脹的一個組成部分，工資一直令人擔憂。平均時薪預期12個月增長率為3.9%。如果這被證明是準確的，這將是自2021年年中以來工資漲幅首次低於4%。
失業率預計將升至3.8%，這仍將使失業率連續23個月低於4%。
「整體情況是，勞動力市場正以一種非常有序的方式逐漸減速，」在線就業市場ZipRecruiter的首席經濟學家朱莉婭·波拉克(Julia Pollak)說。「我預計，12月就業人數將繼續呈逐漸降溫的趨勢，降至15萬左右，而且失業率可能會小幅上升，因為有這麼多人湧入勞動力市場。」
截至11月，2023年的勞動力增加了約330萬人，但這一趨勢對失業率影響不大，失業率僅比2022年同期上升了0.1個百分點。
然而，波拉克指出，招聘率仍低於新冠疫情爆發前的水平。美國勞工部(Labor Department)的一項衡量辭職率的指標被視為勞動者對找到新工作的信心的標誌。在2021年和2022年所謂的「大辭職」期間，辭職率曾達到3%的峰值，目前已跌至2.2%。
Indeed Hiring Lab的經濟研究主管尼克·邦克(Nick Bunker)表示，自那以來，就業形勢總體發生了變化，一度炙手可熱的科技行業目前在職位空缺方面落後，而醫療保健行業則處於領先地位。
邦克說:「我們看到勞動力市場不像過去幾年那樣緊張和火熱。但它已經進入了一個似乎更可持續的狀態。」
